刘永好父女再出手：1.11亿落子福州，新乳业补全全国化最后拼图

出品|中访网

审核|李晓燕

12月18日，新希望乳业股份有限公司（下称“新乳业”，002946.SZ）正式公告完成福州澳牛收购项目的全部股权转让款支付，这标志着历时六年的战略并购正式收官。此次交易以1.11亿元对价拿下福建新希望澳牛乳业及福建新澳牧业各55%股权，不仅为新乳业的华南市场布局落下关键一子，更彰显了其在乳业行业整合浪潮中加速全国化布局的决心。

这场跨越六年的并购始于2019年8月，彼时刚登陆深交所不久的新乳业，急于突破区域市场局限，与福州澳牛相关方签署投资合作协议。2020年6月，相关工商变更登记完成，让新乳业成功叩开了此前未曾涉足的华南市场大门。然而，受客观经营环境变化影响，双方于2023年10月签订补充协议，对交易对价的定价机制、调整及支付条款进行优化完善。截至2025年11月，新乳业已累计支付1.09亿元，近日剩余231.46万元款项的足额支付，为这场漫长的战略布局画上圆满句号。

作为深耕福建市场20余年的区域龙头，福州澳牛的核心价值成为新乳业执着于此次并购的关键。该品牌不仅在福建地区拥有深厚的消费者基础，更构建了覆盖卖场、鲜奶吧等多元业态的成熟渠道，在福州及周边区域的铺市率高达70%以上。对于聚焦低温奶赛道的新乳业而言，这样的区域优势与“鲜战略”高度契合——低温奶对本地奶源、短链配送的刚性需求，通过并购可直接搭建本地化运营体系，大幅降低市场拓展的成本与风险。新乳业在公告中明确表示，此次收购将强化公司在福建地区的渠道能力与品牌影响力，为华南市场的业务拓宽奠定坚实基础。

事实上，并购区域优质乳企早已是新乳业“曲线全国化”的核心战略。自2006年成立以来，这家由刘永好父女共同实控的乳企，历经从新希望集团剥离到独立上市的转型，始终以并购整合为扩张路径，先后将四川华西、云南蝶泉、宁夏寰美等区域品牌纳入麾下，形成覆盖西南、华北、西北的市场格局。此次收购福州澳牛，填补了其在华南市场的战略空白，使全国化布局更为均衡，成功避开单一区域依赖的行业通病。

在并购整合的背后，是新乳业持续向好的经营基本面提供支撑。2025年前三季度，公司实现营收84.34亿元，同比增长3.49%；归母净利润6.23亿元，同比大幅增长31.48%，盈利能力显著提升。这一成绩得益于低温品类的双位数增长，以及公司“308极致供应链”等创新模式的落地——提前3小时下单、0点灌装、早8点送达的高效配送体系，不仅保障了产品新鲜度，更将存货周转天数控制在31.93天，低于行业平均水平。同时，新乳业构建的全链条创新体系，从挪威红牛奶源引进到2000多株特色菌株的资源库建设，持续提升产品溢价能力。

资本市场对此次收购也给予积极回应。截至12月19日收盘，新乳业股价报18.97元/股，上涨4.35%，总市值达163.3亿元。在行业集中度持续提升的背景下，这场并购既符合中国乳制品行业“龙头主导、区域整合”的发展趋势，也顺应了消费升级下低温奶、功能性乳制品的需求热潮。据预测，2025至2030年中国纯牛奶市场规模将达4500亿元，年复合增长率约8%，高端化、健康化成为核心增长点。

对于未来，福州澳牛将在新乳业的赋能下实现全面升级。依托新乳业的全产业链资源与数字化管理经验，福州澳牛已建成现代化智能工厂，完成从“澳洲进口”到“本地智造”的转型，同时通过“透明工厂游”等活动强化消费者信任。双方计划以福州为核心据点，逐步向华南地区辐射，让区域品牌优势与全国化运营能力形成协同效应。这场历时六年的战略布局，不仅是新乳业全国化版图的重要拼图，更印证了其“并购+赋能”模式在乳业行业高质量发展浪潮中的可持续性。