华阳国际：2023年营收同比下降17.46% 拟10派8元

中证智能财讯 华阳国际（002949）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入15.07亿元，同比下降17.46%；归母净利润1.61亿元，同比增长43.82%；扣非净利润1.29亿元，同比增长48.07%；经营活动产生的现金流量净额为2.87亿元，同比增长8.17%；报告期内，华阳国际基本每股收益为0.8229元，加权平均净资产收益率为10.57%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派8元（含税）。

以3月28日收盘价计算，华阳国际目前市盈率（TTM）约为13.62倍，市净率（LF）约为1.39倍，市销率（TTM）约为1.46倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，华阳国际近三年营业总收入复合增长率为-7.34%，在工程咨询服务Ⅲ行业已披露2023年数据的8家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为-2.35%，排名6/8。

资料显示，公司主营业务为建筑设计与咨询、建筑科技创新及产业链延伸业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，居住建筑设计收入5.07亿元，同比下降13.19%，占营业收入的33.63%；公共建筑设计收入4.20亿元，同比增长7.08%，占营业收入的27.88%；造价咨询收入1.91亿元，同比下降14.53%，占营业收入的12.66%。

截至2023年末，公司员工总数为3281人，人均创收45.92万元，人均创利4.92万元，人均薪酬25.49万元，较上年同期分别增长0.95%、75.91%、1.62%。

2023年，公司毛利率为32.22%，同比上升3.01个百分点；净利率为12.56%，较上年同期上升4.64个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.87%，同比上升5.46个百分点，环比下降8.69个百分点；净利率为8.57%，较上年同期上升10.45个百分点，较上一季度下降14.22个百分点。

分产品看，居住建筑设计、公共建筑设计、造价咨询2023年毛利率分别为34.35%、38.77%、42.19%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.50亿元，占总销售金额比例为36.49%，公司前五名供应商合计采购金额1.11亿元，占年度采购总额比例为36.66%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.57%，较上年同期增长2.84个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.24%，较上年同期增长1.86个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.87亿元，同比增长8.17%；筹资活动现金流净额-1.33亿元，同比减少2802.99万元；投资活动现金流净额-1.28亿元，上年同期为8435.28万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.24亿元，相比上年同期增长8.98%。

2023年，公司营业收入现金比为168.28%，净现比为177.95%。

2023年，公司期间费用为2.34亿元，较上年同期减少5928.11万元；期间费用率为15.52%，较上年同期下降0.54个百分点。其中，销售费用同比下降9.11%，管理费用同比下降25.88%，研发费用同比下降14.83%，财务费用同比下降21.07%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少36.69%，占公司总资产比重下降6.02个百分点；货币资金较上年末增加29.49%，占公司总资产比重上升5.39个百分点；应收账款较上年末减少26.11%，占公司总资产比重下降5.06个百分点；在建工程较上年末增加69.75%，占公司总资产比重上升4.70个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少33.56%，占公司总资产比重下降1.85个百分点；应付账款较上年末增加17.73%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；租赁负债较上年末减少67.37%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；应付债券较上年末增加5.71%，占公司总资产比重上升0.51个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为6811.70万元，同比下降14.83%；研发投入占营业收入比例为4.52%，相比上年同期上升0.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，公司累计获得127项专利（包括36项发明专利、83项实用新型专利和8项外观设计专利）、137项软件著作权。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为48.94%，相比上年末下降2.02个百分点；有息资产负债率为13.23%，相比上年末上升0.33个百分点。

2023年，公司流动比率为1.65，速动比率为1.65。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为徐华芳，占比14.19%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，中欧潜力价值灵活配置混合型证券投资基金、中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金持股有所上升，徐华芳、厦门华阳旭日企业管理合伙企业(有限合伙)、唐崇武、厦门华阳中天企业管理合伙企业(有限合伙)、中欧价值发现股票型证券投资基金、中海优质成长证券投资基金、西藏和泰企业管理有限公司、朱行福持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，华阳国际15.16%股份处于质押状态。其中，第一大股东唐崇武质押2971.70万股公司股份，占其全部持股的57.25%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.29万户，较三季度末下降了33户，降幅0.25%；户均持股市值由三季度末的22.06万元下降至21.15万元，降幅为4.13%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。