祥鑫科技拟3.44亿元收购加码液冷 标的公司超90%营收依赖两大客户

长江商报奔腾新闻记者 沈右荣

液冷概念火爆，祥鑫科技（002965.SZ）试图借助收购资产方式加码布局。

6月24日晚，祥鑫科技发布公告，拟通过现金收购与增资相结合的方式，取得苏州酷尔芯科技有限公司（以下简称“酷尔芯”）51%的股权。

目标公司酷尔芯整体估值6.75亿元，据此计算，本次交易对价约为3.44亿元。

酷尔芯成立于2023年11月28日，注册资本1500万元，主要从事液冷散热器件的研发、生产和销售，主要产品包括波纹管、散热管集成模组等，能够根据不同应用场景和客户需求，提供定制化的产品。

本次交易完成后，目标公司将纳入祥鑫科技合并报表范围。借助本次收购，祥鑫科技将加快液冷赛道布局。

祥鑫科技表示，本次交易前，上市公司依靠自主销售模式布局液冷散热领域，未能取得实质性突破。在此背景下，上市公司亟需寻求外部资源整合，以打开新的业务突破口和发展方向，快速切入液冷散热赛道。本次交易若成功实施，将深化上市公司液冷散热领域的产品布局，进一步绑定核心客户，有利于共同扩大业务规模，加速上市公司业务转型升级。

祥鑫科技城，公司在新能源汽车、通信、储能等下游领域已具备深厚的客户基础和丰富的配套经验，目标公司提供的液冷散热器件产品，还可拓展至新能源汽车、通信、储能等领域。本次交易若成功实施，有助于目标公司与上市公司现有的大量下游客户建立业务对接与合作关系。

祥鑫科技于2019年在深交所上市，经营范围为汽车五金模具、汽车零部件、新能源金属制品、机器人、自动化设备、机械手等产品的研发和产销。客户涵盖宁德时代 、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、广汽集团等头部企业。

近两年，祥鑫科技业绩出现了下滑。2024年、2025年，公司实现的归母净利润分别为3.59亿元、1.55亿元，同比下降11.63%、56.88%。2026年一季度，公司实现的归母净利润为-1706.62万元，同比盈转亏。

祥鑫科技本次收购的酷尔芯处于盈利状态。2025年，酷尔芯实现营业收入1.04亿元，净利润3169.28万元；2026年一季度的营业收入为5125.31万元，净利润1841.03万元。

不过，酷尔芯客户高度集中。近年来，其前两大客户的销售收入占主营业务收入的比例超过90%。

对此，祥鑫科技解释称，液冷散热行业下游客户主要为少数具有系统集成能力的液冷解决方案提供商，行业集中度相对较高，因此目标公司的客户亦相对集中。

祥鑫科技同时提示风险，若未来主要客户需求发生变化、客户经营情况出现不利变化，或下游行业景气度出现波动，可能对目标公司经营业绩产生不利影响。

二级市场上，受上述收购影响，6月25日祥鑫科技股票涨停，股价为47.16元/股。