安宁股份：2023年净利同比下降14.46% 拟10派5元

中证智能财讯 安宁股份（002978）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入18.56亿元，同比下降7.01%；归母净利润9.36亿元，同比下降14.46%；扣非净利润9.33亿元，同比下降14.58%；经营活动产生的现金流量净额为8.92亿元，同比下降3.83%；报告期内，安宁股份基本每股收益为2.3352元，加权平均净资产收益率为16.27%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5元（含税）。

以4月17日收盘价计算，安宁股份目前市盈率（TTM）约为14.68倍，市净率（LF）约为2.29倍，市销率（TTM）约为7.41倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，安宁股份近三年营业总收入复合增长率为4.29%，在其他小金属行业已披露2023年数据的7家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为10.16%，排名6/7。

分产品来看，2023年公司主营业务中，钛精矿收入11.49亿元，同比下降6.88%，占营业收入的61.92%；钒钛铁精矿（61%）收入6.96亿元，同比下降6.87%，占营业收入的37.48%。

截至2023年末，公司员工总数为1727人，人均创收107.47万元，人均创利54.22万元，人均薪酬9.13万元，较上年同期分别下降33.66%、38.98%、9.86%。

2023年，公司毛利率为66.59%，同比下降4.16个百分点；净利率为50.45%，较上年同期下降4.40个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为66.49%，同比下降0.92个百分点，环比下降1.48个百分点；净利率为46.85%，较上年同期上升0.80个百分点，较上一季度下降3.49个百分点。

分产品看，钛精矿、钒钛铁精矿（61%）2023年毛利率分别为76.50%、50.63%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额11.15亿元，占总销售金额比例为60.06%，公司前五名供应商合计采购金额3.18亿元，占年度采购总额比例为53.84%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为16.27%，较上年同期下降5.02个百分点；公司2023年投入资本回报率为14.74%，较上年同期下降4.95个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为8.92亿元，同比下降3.83%；筹资活动现金流净额-2.60亿元，同比减少2.32亿元；投资活动现金流净额-8.05亿元，上年同期为-4.35亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.40亿元，相比上年同期下降72.96%。

2023年，公司营业收入现金比为106.04%，净现比为95.30%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.33次（2022年行业平均值为0.68次，公司位居同行业11/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为34.24次、7.17次。

2023年，公司期间费用为1.09亿元，较上年同期增加342.02万元；期间费用率为5.87%，较上年同期上升0.58个百分点。其中，销售费用同比下降13.04%，管理费用同比增长1.81%，研发费用同比下降3.75%，财务费用由去年同期的-5684.87万元变为-5249.65万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少6.56%，占公司总资产比重下降5.67个百分点；固定资产较上年末增加27.96%，占公司总资产比重上升2.83个百分点；无形资产较上年末增加49.36%，占公司总资产比重上升2.68个百分点；在建工程较上年末增加61.65%，占公司总资产比重上升1.79个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动负债较上年末增加226.00%，占公司总资产比重上升0.71个百分点；应交税费较上年末减少35.95%，占公司总资产比重下降0.86个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加489.50%，占公司总资产比重上升0.43个百分点；合同负债较上年末减少44.85%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7879.67万元，占净资产的1.31%，较上年末减少1545.14万元。其中，存货跌价准备为70.81万元，计提比例为0.89%。

2023年全年，公司研发投入金额为5884.99万元，同比下降3.75%；研发投入占营业收入比例为3.17%，相比上年同期上升0.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为15.11%，相比上年末下降1.67个百分点；有息资产负债率为3.71%，相比上年末下降0.40个百分点。

2023年，公司流动比率为3.92，速动比率为3.83。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华商乐享互联灵活配置混合型证券投资基金、招商基金管理有限公司-社保基金1903组合，取代了三季度末的陈玉忠、万家战略发展产业混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、杨俊诚持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.85万户，较三季度末增长了1180户，增幅6.82%；户均持股市值由三季度末的78.68万元下降至68.73万元，降幅为12.65%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。