湘佳股份：增收不增利 2023年亏损1.47亿元
中证智能财讯 湘佳股份（002982）4月10日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入38.90亿元，同比增长1.76%；归母净利润亏损1.47亿元，上年同期盈利1.06亿元；扣非净利润亏损1.58亿元，上年同期盈利8502.75万元；经营活动产生的现金流量净额为1.62亿元，同比增长33.95%；报告期内，湘佳股份基本每股收益为-1.03元，加权平均净资产收益率为-8.42%。
以4月9日收盘价计算，湘佳股份目前市盈率（TTM）约为-17.7倍，市净率（LF）约为1.57倍，市销率（TTM）约为0.67倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，湘佳股份近三年营业总收入复合增长率为21.12%，在养殖业行业已披露2023年数据的6家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为-194.49%，排名3/6。
年报称，公司主营业务为种禽繁育，家禽饲养及销售，禽类屠宰加工及销售，饲料、生物肥生产及销售。目前公司主要养殖父母代种鸡与商品鸡，以及养殖少量祖代种鸡。
分产品来看，2023年公司主营业务中，活禽收入10.29亿元，同比增长2.30%，占营业收入的26.44%；冰鲜收入22.3亿元，同比下降6.79%，占营业收入的57.32%；其他收入3.25亿元，同比增长67.35%，占营业收入的8.36%；商品蛋收入3.06亿元，同比增长32.77%，占营业收入的7.87%。
截至2023年末，公司员工总数为6433人，人均创收60.47万元，人均创利-2.29万元，人均薪酬7.78万元，较上年同期分别变化3.50%、-241.37%、2.68%。
2023年，公司毛利率为12.63%，同比下降6.42个百分点；净利率为-3.80%，较上年同期下降6.76个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为11.94%，同比下降8.18个百分点，环比下降2.90个百分点；净利率为-8.62%，较上年同期下降9.81个百分点，较上一季度下降11.50个百分点。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.51亿元，占总销售金额比例为19.32%，公司前五名供应商合计采购金额5.79亿元，占年度采购总额比例为20.30%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-8.42%，较上年同期下降14.50个百分点；公司2023年投入资本回报率为-3.23%，较上年同期下降8.26个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.62亿元，同比增长33.95%；筹资活动现金流净额5565.50万元，同比减少6.05亿元；投资活动现金流净额-4.77亿元，上年同期为-4.78亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.97亿元，上年同期为-3.06亿元。
2023年，公司营业收入现金比为104.78%，净现比为-109.78%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.02次，上年同期为1.15次（2022年行业平均值为0.67次，公司位居同行业4/22）；固定资产周转率为2.13次，上年同期为2.67次（2022年行业平均值为1.95次，公司位居同行业7/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.43次、6.02次。
2023年，公司期间费用为5.63亿元，同比减少1087.94万元；期间费用率为14.48%，同比下降0.54个百分点。其中，销售费用同比下降9.95%，管理费用同比增长10.89%，研发费用同比增长56.38%，财务费用同比增长54.56%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少43.19%，占公司总资产比重下降7.04个百分点；固定资产较上年末增加14.05%，占公司总资产比重上升5.37个百分点；在建工程较上年末增加60.49%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；应收账款较上年末减少16.89%，占公司总资产比重下降1.54个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加68.24%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；应付账款较上年末增加32.00%，占公司总资产比重上升1.69个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加18.61%，占公司总资产比重上升1.02个百分点；应付债券较上年末增加4.39%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.84亿元，占净资产的35.19%，较上年末增加3923.53万元。其中，存货跌价准备为6664.73万元，计提比例为10.24%。
2023年全年，公司研发投入金额为2115.02万元，同比增长56.38%；研发投入占营业收入比例为0.54%，相比上年同期上升0.19个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为55.02%，相比上年末上升5.55个百分点；有息资产负债率为34.67%，相比上年末上升3.46个百分点。
2023年，公司流动比率为1.31，速动比率为0.71。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为英大泰和人寿保险股份有限公司-个险万能、杨全珍，取代了三季度末的银华农业产业股票型发起式证券投资基金、华商乐享互联灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，湖南大靖双佳投资企业(有限合伙)、喻自文、邢卫民、喻薇融、邢成男、龙洋、舒军、英大泰和财产保险股份有限公司-自有资金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.59万户，较三季度末增长了104户，增幅0.66%；户均持股市值由三季度末的19.63万元下降至19.06万元，降幅为2.90%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。