北摩高科：2023年净利润同比下降30.95% 拟10派0.7元

中证智能财讯 北摩高科（002985）4月25日披露2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入9.54亿元，同比下降4.39%；归母净利润2.17亿元，同比下降30.95%；扣非净利润2.09亿元，同比下降32.51%；经营活动产生的现金流量净额为2.01亿元，上年同期为-1.45亿元；报告期内，北摩高科基本每股收益为0.66元，加权平均净资产收益率为7.08%。公司2023年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.7元（含税）。

以4月24日收盘价计算，北摩高科目前市盈率（TTM）约为43.02倍，市净率（LF）约为2.94倍，市销率（TTM）约为9.81倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，北摩高科近三年营业总收入复合增长率为11.58%，在航空装备Ⅲ行业已披露2023年数据的36家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为-11.76%，排名27/36。

年报称，公司主要从事军民两用航空航天飞行器、起落架着落系统及坦克装甲车辆、高速列车等高端装备刹车制动产品的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，飞机刹车控制系统及机轮收入4.14亿元，同比增长1.18%，占营业收入的43.44%；检测试验收入3.27亿元，同比下降25.73%，占营业收入的34.31%；刹车盘（副）收入1.92亿元，同比增长42.94%，占营业收入的20.17%。

截至2023年末，公司员工总数为1061人，人均创收89.92万元，人均创利20.49万元，人均薪酬16.99万元，较上年同期分别变化4.80%、-24.31%、0.07%。

2023年，公司毛利率为59.78%，同比下降7.42个百分点；净利率为26.82%，较上年同期下降13.09个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.00%，同比上升12.29个百分点，环比下降24.01个百分点；净利率为-80.69%，较上年同期下降40.11个百分点，较上一季度下降150.20个百分点。

分产品看，飞机刹车控制系统及机轮、检测试验、刹车盘（副）2023年毛利率分别为63.98%、60.06%、51.92%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.64亿元，占总销售金额比例为38.19%，公司前五名供应商合计采购金额1.45亿元，占年度采购总额比例为39.10%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.08%，较上年同期下降5.13个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.63%，较上年同期下降5.60个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.01亿元，同比增加3.45亿元，主要系本期销售回款增加，控股子公司京瀚禹2023年享受高新企业优惠政策及2022年相关退税所致；筹资活动现金流净额-322.20万元，同比增加1.10亿元，主要系2022年未进行股利分配，2023年无现金分红款支付所致；投资活动现金流净额-1.51亿元，上年同期为-1.8亿元，主要系控股子公司京瀚禹购买理财产品所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9105.06万元，上年同期为-90266.06万元。

2023年，公司营业收入现金比为97.37%，净现比为92.27%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.25次（2022年行业平均值为0.38次，公司位居同行业38/46）；固定资产周转率为2.23次，上年同期为3.18次（2022年行业平均值为2.52次，公司位居同行业17/46）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.53次、0.61次。

2023年，公司期间费用为1.97亿元，较上年同期增加1528.29万元；期间费用率为20.65%，较上年同期上升2.44个百分点。其中，销售费用同比增长1.38%，管理费用同比增长7.94%，研发费用同比增长8.32%，财务费用由去年同期的-971.20万元变为-725.50万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加32.40%，占公司总资产比重上升2.75个百分点；应收票据较上年末减少40.27%，占公司总资产比重下降2.59个百分点；在建工程较上年末增加84.34%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；应收账款较上年末增加7.54%，占公司总资产比重下降0.63个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加49.48%，占公司总资产比重上升2.59个百分点；租赁负债较上年末减少21.98%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；应付职工薪酬较上年末减少36.71%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少11.39%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.2亿元，占净资产的22.6%，较上年末增加1.76亿元。其中，存货跌价准备为110.52万元，计提比例为0.15%。

2023年全年，公司研发投入金额为8569.38万元，同比增长8.32%；研发投入占营业收入比例为8.98%，相比上年同期上升1.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，知识产权方面，京瀚禹新增各项知识产权91项（含审查中），其中发明专利32项，实用新型专利5项，软件著作权54项。截至2023年12月31日，京瀚禹拥有各项知识产权319项，其中发明专利20项，实用新型专利23项，软件著作权276项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为16.20%，相比上年末上升1.42个百分点；有息资产负债率为0.26%，相比上年末上升0.03个百分点。

2023年，公司流动比率为5.49，速动比率为4.39。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为王淑敏，占比9.08%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，王淑敏、陈剑锋、香港中央结算有限公司、吴晓明持股有所上升，兴全多维价值混合型证券投资基金、上海浦东发展银行股份有限公司-华夏创新未来混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.67万户，较三季度末下降了924户，降幅2.46%；户均持股市值由三季度末的33.00万元下降至31.37万元，降幅为4.94%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。