京北方11.30亿元再融资引关注

首发募投项目要么延期、要么终止，京北方（002987.SZ）又抛大额融资计划建设多个募投项目。公司拟发行可转债募资总额不超过11.30亿元（含本数）用于三个项目及补充流动资金。近期，京北方收到深交所关于发行可转换公司债券的审核问询函，被问及再融资的必要性、是否具备同时实施多个项目的能力等。此次再融资，京北方共有超四成募资用于项目场地投入，也引发市场关注。

多个首发募投项目延期

京北方成立于2009年，是金融科技驱动的金融IT综合服务提供商，主要向以银行为主的金融机构提供服务。公司已实现中国人民银行、政策性银行、国有大型商业银行和股份制商业银行的全覆盖，并持续扩大对中小银行、非银金融机构和非金融机构客户的开拓和服务。公司于2020年5月在深交所上市。

公告显示，京北方前次募集资金为首次公开发行股票，公司首发募资9.26亿元，募投项目包括金融IT技术组件及解决方案的开发与升级建设项目（简称“金融IT项目”）、基于大数据、云计算和机器学习的创新技术中心项目（简称“创新技术中心项目”）、金融后台服务基地建设项目（简称“服务基地项目”）和补充流动资金。

其中，服务基地项目经股东大会审议终止并将节余募集资金永久补充流动资金14250万元，该项目承诺效益为年均新增销售收入23349.11万元，增加净利润2232.12万元；金融IT项目和创新技术中心项目存在变更和延期的情形，实施方式由在中关村区域购买办公楼实施变更为租赁实施，后变更为自建办公楼实施，上述项目延期两次，目前预计达到可使用状态日期为2026年5月31日。

对于首发募投项目的实施进度，深交所连发多问，要求公司说明服务基地项目终止的原因及合理性，终止项目并永久补充流动资金是否损害上市公司利益，前次募投实际补充流动资金比例，是否符合《证券期货法律适用意见第18号》的相关规定；前次募投项目金融IT项目和创新技术中心项目最新进展，项目实施的具体地点，是否与本次募投项目重合，前募项目的投入、成本和效益与本募是否能有效区分，前募项目相关备案、环评、土地等进展情况，是否能按计划实施，是否存在重大不确定性等。

值得注意的是，深交所还问及公司前募项目实施方式由购买办公楼实施变更为租赁实施，再变更为自建实施的原因及商业合理性，量化测算变更实施方式后对预计效益的影响，是否存在无法达到承诺效益的风险等。

此前，京北方2023年4月12日公告称，公司拟将募投项目“金融IT项目”“创新技术中心项目”实施方式由在中关村地区购买办公楼实施变更为自建研发中心实施，同时将项目建设期延长3年。同日，公司披露称，拟使用不超过8.3亿元购买土地使用权并建设研发中心，土地面积约7000平方米，地上建筑面积约25000平方米。项目用途作为公司研发中心及募投项目实施地点；资金来源为自有资金及首次公开发行股票募集资金。根据相关公告，公司已支付出让价款3.3亿元。公司目前已取得相关不动产权证书后，将建设研发中心。

超四成资金用于项目场地投入

此次再融资，京北方拟发行可转债募资总额不超过11.30亿元（含本数）用于三个项目及补充流动资金。2023年6月27日，公司披露的向不特定对象发行可转债预案显示，公司拟投入募集资金6997.16万元用于盘庚测试云建设项目（简称“测试云项目”）；60555.08万元用于金融数字化解决方案研发及迭代项目（简称“金融数字化项目”）；29190.67万元用于数智创新技术研发中心建设项目以及16257.09万元用于补充流动资金。

记者注意到，上述募投项目中的资金有近四成用于场地投入，具体包括技术人员办公区等工程建造。其中，测试云项目场地投入为3058.83万元；金融数字化项目场地投入为25974.78万元；数智创新技术研发中心建设项目场地投入16458.42万元；合计共4.55亿元，约占募资总额的40.26%。

对于此次再融资中的项目场地投入，是否用于前述首发募投项目中涉及的“自建研发中心”？2024年1月19日，京北方证券部一位工作人员对记者表示，上述场地投入是有部分用于建设研发中心的，但不全是，具体可以看公司后续回复函中的详细披露。

深交所也在审核问询函中提出了相关疑问，并要求公司说明本次募投项目预计新增人员的具体情况，结合公司现有办公面积、现有人员及人均办公面积、募投项目人员规划及人均办公面积、同行业可比项目用地面积和办公面积等，说明本次募投项目新增建筑面积合理性等。同时结合公司在建工程的具体情况、前次募投项目进展、本次募投项目建设规划、人员及技术储备情况、以往经验等，说明公司是否具备同时实施多个项目的能力等。

应收账款账面价值持续上升

近年来，京北方业绩呈现稳健增长，其应收账款也“水涨船高”。2020年至2022年及2023年1月至9月（下称“报告期”），京北方分别实现营业收入229256.85万元、305426.22万元、367328.40万元和312260.97万元，同比分别增长35.90%、33.22%、20.27%和15.36%。报告期各期，公司主营业务毛利率分别为27.95%、23.58%、22.50%及23.68%，净利率分别为12.04%、7.55%、7.54%及7.97%。

报告期各期末，公司应收账款余额分别为56348.18万元、77255.43万元、77718.69万元和122841.66万元，合同资产余额分别为17284.26万元、31167.30万元、52100.70万元和84429.53万元，占流动资产比重呈增加趋势。

京北方称，报告期内，公司应收账款账面价值呈持续上升趋势，主要系公司营业收入增加及回款周期较长的信息技术服务业务占比增加所致。此外，2023年9月末应收账款规模显著增加，与公司收款主要集中在年末，前三季度回款相对较少相关。公司应收账款占总资产的比例相对较高，公司客户主要为银行类金融机构，资金实力强、信誉良好、回款能力强，公司按照谨慎性原则对应收账款计提坏账准备。2020年至2022年，公司应收账款周转率分别为4.66次/年、4.57次/年、4.74次/年，较为稳定。

不过，报告期各期，公司应收账款坏账计提比例、合同资产减值计提比例均低于同行业可比公司均值。具体来看，公司应收账款坏账计提比例分别为3.95%、5.18%、5.06%和5.52%，最近三年，公司合同资产减值计提比例分别为3.58%、3.33%和3.40%。

在深交所下发的问询函中，要求公司说明报告期内应收账款余额大幅增加的原因，不同组合客户应收账款余额与该组合客户营业收入规模是否匹配，公司应收账款账龄、信用政策、期后回款情况等是否与同行业可比公司存在差异，坏账计提比例低于同行业可比公司均值的原因，是否存在大额坏账计提风险等。

此外，京北方业务流程外包服务人员占比较高的问题，也引起监管关注。截至最近一期末，京北方用工总人数为29335人，其中业务流程外包服务人员人数为17569人，占比为59.89%。深交所要求公司说明报告期内公司员工数量变化情况，人数变化与收入趋势的匹配性和合理性，业务流程外包服务人员占比较高的合理性，是否符合客户要求及行业惯例等。