2024年前三季度净利润超去年总额，劲仔食品业绩保持高增长性

第三季度，劲仔食品实现营业收入6.42亿元；实现归母净利润7137.76万元，同比增长42.58%，扣非净利润6679.08万元，同比增长77.83%。

10月23日晚间，劲仔食品集团股份有限公司（003000.SZ，劲仔食品）发布第三季度报告显示，2024年前三季度，公司实现营业收入17.72亿元，同比增长18.65%；实现归母净利润2.15亿元，同比增长61.20%，扣非净利润1.89亿元，同比增长72.89%，均已超过去年全年净利润总额。其中，第三季度，公司实现营业收入6.42亿元；实现归母净利润7137.76万元，同比增长42.58%，扣非净利润6679.08万元，同比增长77.83%，单季度经营业绩表现出色，盈利水平稳健攀升。报告指出，公司前三季度发展向好，主要因为持续开发及优化经销商、落实终端市场建设、新产品推广增长，并叠加部分原辅料价格下降推动相应营业成本降低等因素。

从宏观经济环境来看，劲仔食品在2024年前三季度保持高增长性的业绩主要得益于消费市场持续复苏、零食行业健康发展的有力带动。国泰君安在近期研报中指出，当前休闲零食涨幅高于大众品平均，逆周期能力凸显，主要基于三大核心逻辑持续兑现：一方面，产品红利延续，核心公司明星单品仍呈现低基数下的高增长，借助渠道红利对白牌加速替代；另一方面，渠道红利延续，渠道结构演变强化了休闲零食向下沉市场渗透和拓展消费群体的能力，其中，电商渠道在短视频平台成长的驱动下仍呈现高增；同时，规模效应及成本下行逻辑继续兑现，核心公司原料成本仍处于下探区间或低位运行状态，其中，以劲仔食品为代表的休闲零食企业逐步实现供应链深化，对上游掌控力持续提升，单位生产成本仍在回落，销量和毛利率呈现正相关。

聚焦企业内生动力，劲仔食品作为一家以中式风味休闲零食研发、生产、销售为核心的现代化食品企业，近年来，公司坚定聚焦“大单品、全渠道、品牌化、国际化”发展战略，不断推动产品创新、渠道扩容、品牌升级、扬名海外。

在产品端，劲仔食品已逐步形成“鱼制品、禽类制品、豆制品”三大品类以及六大产品系列。今年前三季度，公司三大品类均实现快速增长，休闲鱼制品、禽类制品、豆制品分别同比增长17%、27%、12%。值得关注的是，禽类制品增速持续领跑其他品类，前三季度规模已突破4亿元。公司目前拥有核心大单品劲仔深海小鱼、“十亿级”潜力大单品鹌鹑蛋、实力单品豆干、肉干和魔芋等产品系列，前三季度均实现双位数增长。从增量来看，超级大单品劲仔深海小鱼和第二大单品鹌鹑蛋前三季度增量贡献超80%，休闲鱼制品销售规模仍稳居细分行业领域第一；“小蛋圆圆”在2023年被国际调研机构沙利文认证为“中国包装鹌鹑蛋产品销量第一”，公司还陆续开发了“无抗鹌鹑蛋”等产品，最新研发的溏心鹌鹑蛋预计将于第四季度上市。前三季度公司投入研发费用3469.24万元，同比增长23.54%。

同时，公司已构建了全面、高效的营销网络体系，并持续推进传统流通渠道、现代渠道、新兴渠道、线上渠道立体式全渠道稳健发展。一方面，积极为经销商提供业务开发、市场开拓、人员培训等方面的支持，提升经销商服务能力，公司合作经销商已超3000家；另一方面，不断开拓零食专营渠道，已与零食很忙、好想来、老婆大人等百余家零食专营系统建立合作，覆盖约3万家终端门店，前三季度同比增长超100%。公司在线上已覆盖天猫、京东、拼多多等主流B2C平台，京东京喜通、1688等主要B2B平台以及抖音、快手、小红书等新媒体平台，还入驻了兴盛优选、美团优选、多多买菜等热门社区团购平台。此外，公司积极推动海外市场的开拓，重点布局美欧、东南亚市场，公司产品出口全球近40个国家和地区，前三季度，公司海外自营出口销售额同比增长超100%。

在品牌升级方面，公司坚持传播“好吃又健康”的价值理念，以深海鳀鱼、“周鲜鲜”短保豆干、溏心鹌鹑蛋等创新升级产品为代表，布局健康零食赛道，持续加深品类认知；积极拥抱年轻消费群体，以他们热衷的活动形式、话题内容，融入新一代健康生活理念，构建同频共振的话语体系，并在抖音、快手、小红书等平台与热门主播KOL绑定，通过社交媒体“种草”，更直接、更高效触达消费者，取得较好的传播效果。

基于公司清晰的发展脉络、亮眼的业绩表现，资本市场关注度持续上升。三季报发出后，中邮证券表示，劲仔食品大单品矩阵清晰、品牌势能持续累积，业绩有望保持高增。核心品类持续扩张，公司将进一步打磨传统大单品小鱼干、同时稳步推进鹌鹑蛋；小鱼品类天花板远未触达，预计鹌鹑蛋的全年发展预计将按原定目标推进，保持稳健增长。公司通过稳定的价格策略和渠道布局，抵御了市场竞争和低价产品的冲击，品规也从散称向定量装等多种形式进行差异化推广。

就行业当前景气度对公司发展的助益而言，不少券商机构表示看好。国泰君安预测，10月后迈入零食消费旺季，大部分企业渠道压力可控、保持较为良性状态，预计2024Q4核心公司的需求端仍强劲。受益春节提前和性价比消费趋势，预计礼包产品有望延续高增，同时年货节期间量贩零食等渠道单店销售有望提升，预计平价散装和定量装零食亦处于放量状态，核心公司增速相对优势有望延续。作为休闲零食行业的头部企业，劲仔食品将在行业稳步向前的同时，保持更强的发展韧性，释放更强的发展潜力。