天元股份：2023年盈利5013.1万元 拟10派1元

中证智能财讯 天元股份（003003）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.17亿元，同比下降2.59%；归母净利润5013.10万元，同比扭亏；扣非净利润4188.94万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.92亿元，同比增长729.57%；报告期内，天元股份基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为4.09%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月26日收盘价计算，天元股份目前市盈率（TTM）约为30.57倍，市净率（LF）约为1.23倍，市销率（TTM）约为1.08倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，天元股份近三年营业总收入复合增长率为11.74%，在包装印刷行业已披露2023年数据的39家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为-5.22%，排名23/39。

年报显示，公司是国内领先的快递电商包装印刷整体解决方案提供商，专注于快递电商包装印刷产品的研发、设计、生产、销售和服务。经过多年发展，公司已经形成了涵盖包装方案优化、工艺设计、生产制作、分区配送在内的业务体系，为快递物流和电子商务行业客户提供全流程服务。公司作为该领域国内极少数具备全品类综合服务能力的企业之一，业务范围已覆盖全国主要地区，海外市场销售也稳步上升。

分产品来看，2023年公司主营业务中，电子标签系列收入3.52亿元，同比增长7.76%，占营业收入的24.82%；塑胶包装系列收入3.32亿元，同比下降1.94%，占营业收入的23.47%；塑胶料、纸类及油品贸易业务收入2.49亿元，同比下降17.72%，占营业收入的17.57%。

截至2023年末，公司员工总数为973人，人均创收145.59万元，人均创利5.15万元，人均薪酬12.50万元，较上年同期分别增长3.32%、1681.28%、2.18%。

2023年，公司毛利率为14.86%，同比上升3.72个百分点；净利率为3.28%，较上年同期上升3.47个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.03%，同比上升7.11个百分点，环比上升6.86个百分点；净利率为5.72%，较上年同期上升8.66个百分点，较上一季度上升3.06个百分点。

分产品看，电子标签系列、塑胶包装系列、塑胶料、纸类及油品贸易业务2023年毛利率分别为11.96%、22.32%、2.54%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.01亿元，占总销售金额比例为28.29%，公司前五名供应商合计采购金额2.24亿元，占年度采购总额比例为21.48%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.09%，较上年同期增长4.37个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.49%，较上年同期增长3.84个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.92亿元，同比增长729.57%；筹资活动现金流净额-4064.16万元，同比增加1.02亿元；投资活动现金流净额-1.33亿元，上年同期为-5548.8万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.45亿元，上年同期为-0.71亿元。

2023年，公司营业收入现金比为123.20%，净现比为582.10%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.86次，上年同期为0.83次（2022年行业平均值为0.62次，公司位居同行业13/47）；固定资产周转率为2.32次，上年同期为2.58次（2022年行业平均值为2.27次，公司位居同行业22/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.80次、5.14次。

2023年，公司期间费用为1.39亿元，较上年同期减少170.56万元；但期间费用率为9.84%，较上年同期上升0.14个百分点。其中，销售费用同比增长21.27%，管理费用同比下降16.71%，研发费用同比增长6.62%，财务费用同比下降55.74%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加135.96%，占公司总资产比重上升7.75个百分点；应收账款较上年末减少32.49%，占公司总资产比重下降5.61个百分点；预付款项较上年末减少82.94%，占公司总资产比重下降5.55个百分点；交易性金融资产较上年末增加156.85%，占公司总资产比重上升5.19个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降3.61个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加2779.30%，占公司总资产比重上升3.53个百分点；应付票据较上年末减少75.73%，占公司总资产比重下降2.90个百分点；应付账款较上年末增加28.20%，占公司总资产比重上升1.49个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.04亿元，占净资产的16.31%，较上年末减少6164.67万元。其中，存货跌价准备为1517.83万元，计提比例为6.92%。

2023年全年，公司研发投入金额为6035.23万元，同比增长6.62%；研发投入占营业收入比例为4.26%，相比上年同期上升0.37个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为23.93%，相比上年末下降3.50个百分点；有息资产负债率为10.93%，相比上年末下降0.69个百分点。

2023年，公司流动比率为2.43，速动比率为1.85。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为周孝伟、东莞市天祺股权投资有限公司、罗素玲、罗耀东，取代了三季度末的UBS AG、珠海横琴乐泓投资管理有限公司、杨强、国金量化精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所上升，国金量化多因子股票型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.6万户，较三季度末下降了260户，降幅1.60%；户均持股市值由三季度末的12.23万元上升至12.75万元，增幅为4.25%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。