百亚股份：2023年净利同比增长27.21% 拟10派5.5元

中证智能财讯 百亚股份（003006）3月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.44亿元，同比增长33.00%；归母净利润2.38亿元，同比增长27.21%；扣非净利润2.16亿元，同比增长20.33%；经营活动产生的现金流量净额为3.31亿元，同比增长41.88%；报告期内，百亚股份基本每股收益为0.56元，加权平均净资产收益率为18.17%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5.5元（含税）。

以3月22日收盘价计算，百亚股份目前市盈率（TTM）约为29.31倍，市净率（LF）约为5.03倍，市销率（TTM）约为3.26倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，百亚股份近三年营业总收入复合增长率为19.68%，近三年净利润复合年增长率为9.29%。

资料显示，公司主要从事一次性个人卫生用品的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，卫生巾收入19.05亿元，同比增长40.27%，占营业收入的88.87%；ODM收入1.21亿元，同比下降7.26%，占营业收入的5.65%；纸尿裤收入1.18亿元，同比下降4.52%，占营业收入的5.48%。

截至2023年末，公司员工总数为2159人，人均创收99.31万元，人均创利11.04万元，人均薪酬12.71万元，较上年同期分别增长31.27%、25.56%、6.21%。

2023年，公司毛利率为50.32%，同比上升5.21个百分点；净利率为11.12%，较上年同期下降0.47个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为53.20%，同比上升6.24个百分点，环比上升1.60个百分点；净利率为8.36%，较上年同期下降4.27个百分点，较上一季度下降1.27个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.75亿元，占总销售金额比例为17.48%，公司前五名供应商合计采购金额2.94亿元，占年度采购总额比例为30.60%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为18.17%，较上年同期增长2.87个百分点；公司2023年投入资本回报率为17.50%，较上年同期增长2.77个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.31亿元，同比增长41.88%；筹资活动现金流净额-1.45亿元，同比减少2853.71万元；投资活动现金流净额-1.36亿元，上年同期为-7371.1万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.71亿元，相比上年同期下降9.65%。

2023年，公司营业收入现金比为114.17%，净现比为139.09%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.19次，上年同期为0.98次（2022年行业平均值为0.77次，公司位居同行业5/14）；固定资产周转率为4.57次，上年同期为3.59次（2022年行业平均值为2.64次，公司位居同行业4/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.85次、6.07次。

2023年，公司期间费用为7.91亿元，较上年同期增加2.94亿元；期间费用率为36.88%，较上年同期上升6.07个百分点。其中，销售费用同比增长69.36%，管理费用同比增长16.51%，研发费用同比增长24.38%，财务费用由去年同期的-367.22万元变为-439.98万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末减少65.28%，占公司总资产比重下降2.43个百分点；其他非流动资产较上年末增加287.49%，占公司总资产比重上升1.77个百分点；交易性金融资产较上年末增加17.88%，占公司总资产比重上升1.72个百分点；货币资金较上年末增加18.09%，占公司总资产比重上升1.49个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加22.92%，占公司总资产比重上升1.40个百分点；应交税费较上年末减少65.80%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加8.13%，占公司总资产比重下降0.05个百分点；合同负债较上年末减少8.81%，占公司总资产比重下降0.54个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.73亿元，占净资产的12.46%，较上年末减少546.89万元。其中，存货跌价准备为298.6万元，计提比例为1.7%。

2023年全年，公司研发投入金额为5411.21万元，同比增长24.38%；研发投入占营业收入比例为2.52%，相比上年同期下降0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为26.40%，相比上年末上升0.35个百分点；有息资产负债率为0.21%，相比上年末上升0.18个百分点。

2023年，公司流动比率为2.54，速动比率为2.17。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为宁波元迪股权投资企业(有限合伙)、宁波元周股权投资企业(有限合伙)、宁波元向股权投资企业(有限合伙)、全国社保基金四零四组合，取代了三季度末的克拉玛依汇元股权投资企业(有限合伙)、克拉玛依原元股权投资企业(有限合伙)、克拉玛依光元股权投资企业(有限合伙)、广东温氏投资有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、大成景阳领先混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.08万户，较三季度末下降了926户，降幅7.92%；户均持股市值由三季度末的54.19万元上升至60.49万元，增幅为11.63%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。