中天火箭：2023年净利润同比下降33.43% 拟10派0.62元

中证智能财讯 中天火箭（003009）4月17日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.80亿元，同比下降4.50%；归母净利润9601.27万元，同比下降33.43%；扣非净利润8905.89万元，同比下降36.05%；经营活动产生的现金流量净额为5626.26万元，同比下降47.55%；报告期内，中天火箭基本每股收益为0.6179元，加权平均净资产收益率为6.10%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.62元（含税）。

以4月16日收盘价计算，中天火箭目前市盈率（TTM）约为64.58倍，市净率（LF）约为3.84倍，市销率（TTM）约为5.25倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中天火箭近三年营业总收入复合增长率为10.98%，在国防军工行业已披露2023年数据的46家公司中排名第23。近三年净利润复合年增长率为-2.45%，排名31/46。

年报显示，公司自成立以来主要从事小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售，并一直致力于推进航天固体火箭核心技术成果的多层次、多领域的深度转化应用。

分产品来看，2023年公司主营业务中，炭/炭热场材料收入4.42亿元，同比下降9.79%，占营业收入的37.49%；增雨防雹火箭及配套装备收入3.30亿元，同比增长1.11%，占营业收入的27.98%；军用小型固体火箭收入1.60亿元，同比增长38.77%，占营业收入的13.59%。

截至2023年末，公司员工总数为827人，人均创收142.70万元，人均创利11.61万元，人均薪酬23.22万元，较上年同期分别变化-4.73%、-33.59%、9.44%。

2023年，公司毛利率为22.65%，同比下降6.06个百分点；净利率为8.14%，较上年同期下降3.53个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.11%，同比上升0.37个百分点，环比上升13.03个百分点；净利率为11.11%，较上年同期上升2.17个百分点，较上一季度上升8.04个百分点。

分产品看，炭/炭热场材料、增雨防雹火箭及配套装备、军用小型固体火箭2023年毛利率分别为1.89%、32.70%、35.97%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.46亿元，占总销售金额比例为37.81%，公司前五名供应商合计采购金额2.33亿元，占年度采购总额比例为30.43%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.10%，较上年同期下降4.11个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.20%，较上年同期下降3.86个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5626.26万元，同比下降47.55%；筹资活动现金流净额-2384.89万元，同比减少6.88亿元；投资活动现金流净额-1.20亿元，上年同期为-6091.73万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4015.52万元，上年同期为11639.04万元。

2023年，公司营业收入现金比为80.62%，净现比为58.60%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.51次（2022年行业平均值为0.36次，公司位居同行业29/137）；固定资产周转率为2.09次，上年同期为2.84次（2022年行业平均值为3.51次，公司位居同行业75/137）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.54次、3.12次。

2023年，公司期间费用为1.75亿元，较上年同期减少825.45万元；期间费用率为14.82%，较上年同期持平。其中，销售费用同比下降0.14%，管理费用同比下降5.85%，研发费用同比下降3.65%，财务费用由去年同期的-104.19万元变为-227.11万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少6.23%，占公司总资产比重下降3.77个百分点；应收票据较上年末减少27.54%，占公司总资产比重下降1.81个百分点；固定资产较上年末增加10.99%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；应收账款较上年末增加12.46%，占公司总资产比重上升1.40个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动负债较上年末减少33.74%，占公司总资产比重下降1.77个百分点；应付账款较上年末增加7.87%，占公司总资产比重上升0.80个百分点；应付债券较上年末增加4.01%，占公司总资产比重上升0.19个百分点；合同负债较上年末减少16.55%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.91亿元，占净资产的17.99%，较上年末减少286.88万元。其中，存货跌价准备为1328.26万元，计提比例为4.37%。

2023年全年，公司研发投入金额为7969.95万元，同比下降3.65%；研发投入占营业收入比例为6.75%，相比上年同期上升0.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为47.16%，相比上年末下降1.34个百分点；有息资产负债率为21.99%，相比上年末下降0.03个百分点。

2023年，公司流动比率为2.35，速动比率为2.04。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为航天动力技术研究院、航天投资控股有限公司、陕西电器研究所、国华军民融合产业发展基金管理有限公司-国华军民融合产业发展基金(有限合伙)、洋浦天塬投资有限公司、西安航天复合材料研究所、陕西航天科技集团有限公司、陕西省技术进步投资有限责任公司、马啸，取代了三季度末的陈裕良、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、富国中证军工指数型证券投资基金、广发中证军工交易型开放式指数证券投资基金、徐康宁、王依倩、香港中央结算有限公司、邓子德、陈秋华。在具体持股比例上，河南鸢辉企业管理有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.29万户，较三季度末增长了24户，增幅0.10%；户均持股市值由三季度末的28.80万元上升至31.24万元，增幅为8.47%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。