扣非净利润大降80%，联泓新科新领域布局能否挽回颓势

转自：经济导报

10月26日，联泓新科(003022.SZ)发布的三季报显示，2023年前三季度，公司营业收入同比减少23.08%，归母净利润同比减少48.01%，扣非后归母净利润同比减少80.67%，各项指标均大幅下滑。

值得注意，在营收、净利双双下滑的背景下，联泓新科正筹划定增扩产事宜，拟募集20.20亿元建设新能源材料和生物可降解材料一体化项目，主要生产EVA、PO、PPC等产品。联泓新科拟建的新项目能否挽回公司业绩颓势，引人关注。

三季报显示，联泓新科今年前三季度实现营业收入49.36亿元，归母净利润4.04亿元，扣非后归母净利润1.26亿元。

联泓新科第三季度各项指标下滑明显。具体来看，当季实现营业收入17.29亿元，同比减少30.26%，归母净利润7837.13万元，同比减少75.59%，扣非后归母净利润5620.27万元，同比减少80.02%。

10月26日，经济导报记者致电联泓新科董秘办，董秘办工作人员告诉经济导报记者，“公司业绩变动原因以公告为准。”

经济导报记者了解到，联泓新科位于滕州市，是一家现代化高端新材料企业，EVA光伏胶膜料、EVA电线电缆料、EVA高端鞋材料、PP薄壁注塑专用料、EOD特种表面活性剂、聚醚大单体及高性能减水剂等主营产品在细分市场领域均处于行业领先地位。

2023年上半年，受能源价格居高位，终端消费低迷等因素影响，联泓新科主要产品价格同比下滑，营业收入同比下降，产品与原料价差收窄，毛利率有所降低，导致公司上半年经营业绩同比下降。

“第三季度公司产品价格逐步企稳，EVA高端料、PP专用料、EOD特品等主要产品销量增加、毛利率进一步提升，盈利能力有所修复，经营业绩环比改善。”联泓新科表示，公司第三季度扣非后归母净利润环比增长40.20%，显示出业绩改善的势头。

联泓新科在三季报中还表示，公司有多套装置将于第四季度建成中交或投产，9万吨/年VA装置投产后将显著降低EVA产品成本，2万吨/年UHMWPE、10万吨/年乳酸及4万吨/年PLA、1万吨/年电子级高纯特气等装置投产后将增加公司高毛利产品品类，扩大收入规模，增强公司整体盈利能力。

联泓新科2022年之后的业绩大幅走弱，以及股价大幅走低，曾引发投资者在网上发出疑问，并要求公司董秘解释业绩下滑原因。

财务资料显示，2018年到2021年，联泓新科归母净利润分别为2.29亿元、5.32亿元、6.41亿元、10.91亿元。2022年，公司归母净利润为8.66亿元，同比下滑20.57%；今年前三季度更是下滑48.01%。

从股价来看，联泓新科2021年9月最高价曾达78.80元/股，市值一度超过1000亿元，而截至2023年10月26日收盘价为18.17元/股，市值仅为242.7亿元。

联泓新科董秘在投资者关系平台答复投资者9月下旬提问时表示，“去年四季度到今年上半年以来，受全球经济放缓、新产能释放影响，公司主要产品价格有所下降，导致毛利率降低，经营业绩下滑，目前已经有所好转。”

“联泓新科正在新能源材料、生物可降解材料方向上推进一个庞大的投资计划，其中部分资金将通过定向增发募集，如果这个项目能取得预期收益，将极大改善公司的未来业绩表现。”济南某私募基金投资经理冯悦对经济导报记者表示。

据披露，联泓新科拟向不超过35名特定投资者，发行不超过26711.36万股股票，募集不超过20.20亿元资金，投向新能源材料和生物可降解材料一体化项目，据透露，该项目计划总投资额为125亿元。

据介绍，该项目建设内容包括130万吨/年DMTO装置(甲醇制烯烃装置)、20万吨/年EVA装置、30万吨/年PO装置、5万吨/年PPC装置、配套的公用工程及辅助生产设施等。

联泓新科表示，EVA是光伏产业链上游的核心原材料之一，高度依赖进口；布局EVA项目主要为增加公司光伏胶膜料产能及市场占有率，巩固在光伏胶膜料领域积累的竞争优势；在公司已经布局PLA生物可降解材料的基础上，PO、PPC项目的实施将增加新的生物可降解材料品类和原料保障，扩大生物可降解材料产品规模，提高公司的竞争力和盈利能力。

根据测算，联泓新科新能源材料和生物可降解材料一体化项目建设期为3年，生产期为15年；可实现生产期年均营业收入891952万元，年均净利润196870万元；税后内部收益率19.50%，投资回收期6.99年(含建设期3年)。