彩虹集团营收净利双降，传统家电企业如何在寒冬中寻找破局之道？

2025年8月25日晚，成都彩虹电器(集团)股份有限公司（以下简称“彩虹集团”，证券代码：003023）交出了一份略显苦涩的半年答卷：营收54.22亿元，同比下降15.98%；归母净利润5.86亿元，同比下滑25.54%。经营活动产生的现金流量净额更是由正转负，同比大跌118.26%。数据背后，是冬季产品销售不及预期、夏季产品启动延迟、线上线下的双重承压。

分产品看，占收入大头的家用柔性取暖系列（电热毯、暖手器等）营收3.56亿元，同比下降21.55%；家用卫生杀虫系列（电蚊香、气雾剂等）营收1.77亿元，同比下降2.63%。

分区域看，云贵渝地区收入降幅最大，超过30%，线上直接销售也下滑了三成。

需要说明的是，近年来全球气候变暖趋势确实愈发明显，极端高温事件频发，这与人类活动导致的温室气体排放密切相关。而暖冬现象的频繁出现，无疑成为压在彩虹集团肩上最直观的一座大山。

但气候只是表象，更深层的挑战来自于行业竞争格局的剧变。彩虹集团在报告中也坦言，“新品牌通过低价策略、流量红利快速渗透，同质化竞争可能导致价格体系紊乱及利润率承压。”换句话说，彩虹集团正面临来自互联网品牌、区域小厂甚至跨界对手的多维围攻。

不过，彩虹集团并非没有还手之力。

其核心优势依然清晰：品牌认知度高、技术积累深厚、产业链控制力强。电热毯连续五年市占率第一，“彩虹”商标被列入中国轻工业重点商标保护名录。在研发上，彩虹集团持续投入智能温控、水暖毯、母婴系列等新品，试图通过产品升级跳出价格战陷阱。

渠道方面，彩虹集团线下经销商网络覆盖至乡镇市场，线上则通过自营与经销双线运营，电商收入占比已超过45%。但如何进一步优化渠道结构、降低对单一客户依赖，仍是管理层必须面对的课题。

值得注意的是，彩虹集团还在尝试“出圈”。旗下“彩虹卫士”系列清洁产品、参与认购股权投资基金等动作，显示出公司正在寻求第二增长曲线。只是这些新业务目前贡献甚微，尚未形成规模支撑。

另一个值得关注的细节是，其募集资金使用进度缓慢。两大募投项目“柔性电热产品产业化”和“营销网络及信息系统提升建设”投资进度仅完成22.31%和17.31%，完成时间一再延后。这也反映出彩虹集团在产能扩张和市场开拓上的审慎——或者说迟疑。

清扬君点评：

纵观这份中报，彩虹集团正处在一个典型的传统制造企业转型期：主业承压、新业务未起、现金流紧张。但它手里仍有牌可打：品牌、技术、渠道，以及超过7亿元的货币资金和理财余额。

接下来的看点在于，彩虹集团能否在产品和营销上真正实现“年轻化”“智能化”，能否在清洁赛道、户外场景等新战场打开局面，又能否在暖干气候频发的背景下，通过技术升级摆脱“看天吃饭”的被动局面。

2025年的冬天或许比往年更加温暖，但对彩虹集团而言，这份暖意却可能意味着前所未有的压力。

图源：彩虹集团官网

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