鑫铂股份：2024年上半年实现营业收入41.67亿元

中证智能财讯 鑫铂股份（003038）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入41.67亿元，同比增长47.78%；归母净利润1.52亿元，同比增长18.88%；扣非净利润1.32亿元，同比增长20.64%；经营活动产生的现金流量净额为-6.17亿元，上年同期为-3.64亿元；报告期内，鑫铂股份基本每股收益为0.61元，加权平均净资产收益率为4.82%。

公告称，公司营业收入变化主要由于受益于新能源光伏行业的快速发展以及公司募投项目产能的释放，新能源光伏铝型材和铝部件的产销量持续增长，收入相应增长。

以8月27日收盘价计算，鑫铂股份目前市盈率（TTM）约为9.25倍，市净率（LF）约为0.98倍，市销率（TTM）约为0.37倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入23.99亿元，同比增长52.25%，环比增长35.74%；归母净利润1.11亿元，同比增长9.13%，环比增长170.33%；扣非净利润9730.51万元，同比增长18.41%，环比增长182.86%。

半年报显示，公司专业从事新能源光伏、汽车轻量化以及其他铝制品的研发、生产与销售，建立了从原材料研发、模具设计与制造、生产加工、表面处理至精加工工艺的完整的工业生产体系，具备全流程生产制造能力。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，新能源光伏收入36.87亿元，同比增长59.83%，占营业收入的88.47%；汽车轻量化收入1.36亿元，同比增长284.89%，占营业收入的3.25%。

2024年上半年，公司毛利率为8.43%，同比下降4.17个百分点；净利率为3.65%，较上年同期下降0.89个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为7.83%，同比下降5.38个百分点，环比下降1.43个百分点；净利率为4.63%，较上年同期下降1.82个百分点，较上一季度上升2.31个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.82%，较上年同期下降1.75个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.38%，较上年同期下降0.91个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-6.17亿元，同比减少2.53亿元，主要系销售收入增-69.60%长，在合同期内未结算的销货款相应增加所致；筹资活动现金流净额4.56亿元，同比减少4.72亿元，主要系本期支付票据保证金金额较大所致；投资活动现金流净额-5.52亿元，上年同期为-5.02亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-14.16亿元，上年同期为-9.18亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为100.40%，净现比为-405.45%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.54次（2023年上半年行业平均值为0.40次，公司位居同行业8/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.96次、5.55次。

2024年上半年，公司期间费用为2.87亿元，较上年同期增加6776.11万元；但期间费用率为6.89%，较上年同期下降0.89个百分点。其中，销售费用同比增长18.51%，管理费用同比增长27.11%，研发费用同比增长24.94%，财务费用同比增长75.1%。

资料显示，财务费用的变动主要因为本期为满足生产经营需求，从金融机构取得的借款增加，承担的利息支出相应增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少4.09%，占公司总资产比重下降4.53个百分点；应收款项融资较上年末增加77.20%，占公司总资产比重上升2.91个百分点；在建工程较上年末减少28.93%，占公司总资产比重下降2.05个百分点；存货较上年末增加38.04%，占公司总资产比重上升1.44个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加29.43%，占公司总资产比重上升6.47个百分点；长期借款较上年末增加12.65%，占公司总资产比重下降0.07个百分点；应付账款较上年末减少9.08%，占公司总资产比重下降1.28个百分点；应付票据较上年末减少75.84%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.97亿元，占净资产的25.77%，较上年末增加2.2亿元。其中，存货跌价准备为50.29万元，计提比例为0.06%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为68.32%，相比上年末上升3.82个百分点；有息资产负债率为61.21%，相比上年末上升6.02个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.15，速动比率为1.01。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏人寿保险股份有限公司-万能产品、李杰，取代了一季度末的易方达创新驱动灵活配置混合型证券投资基金、华夏基金管理有限公司-社保基金四二二组合。在具体持股比例上，唐开健、南京天鼎创业投资合伙企业(有限合伙)、芜湖高新毅达中小企业创业投资基金(有限合伙)、滁州安元投资基金有限公司、黄山高新毅达新安江专精特新创业投资基金(有限合伙)、张培华、李正培、青岛城投城金控股集团有限公司持股有所上升。

值得注意的是，根据半年报数据，鑫铂股份16.45%股份处于质押状态。其中，第一大股东唐开健质押3514.00万股公司股份，占其全部持股的44.49%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.7万户，较一季度末增长了4051户，增幅31.25%；户均持股市值由一季度末的42.78万元下降至21.64万元，降幅为49.42%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。