一季度业绩超预期 探路者“户外+芯片”双轮驱动全年业绩可期

本报记者 袁元

近日，户外用品龙头企业探路者发布了远超市场预期的2023年一季度业绩。一季报显示，报告期内，公司实现营业收入2.43亿元，较上年同期增长14.6%；归属于上市公司股东的净利润1841万元，较上年同期增长124%；扣非净利润1292万元，环比增长10%，同比大幅增长574%，利润增速远超营收增速。

在客观环境依旧存在种种不可控因素的情况下，探路者业绩超预期增长，其背后的原因以及未来还有多大增长空间，成为众多投资者关心的焦点话题。从探路者2022年年报和2023年一季报情况来看，公司的产品毛利率、经营现金流净额、研发投入成为三大亮点，可以初窥到公司的未来发展前景。

亮点一，毛利率大幅提高。2023年一季度，探路者的毛利率同比提升3.1个百分点至49%。秉承“专业化”“年轻化”“时尚化”，探路者推出航天探路者、极地探路者、代言人三大核心IP资产，结合当下热点场景，与产品紧密结合，夯实品牌势能，彰显户外产品的科技属性，受到消费者追捧。

亮点二，经营活动产生的现金流量净额大幅增加。财报显示，2022年，探路者经营活动产生的现金流量净额为2.02亿元，同比大幅增长543.21%；今年一季度，公司现金流量净额为1717.93万元，同比增长146.02%。经营活动产生的现金流量净额大幅改善，说明公司自身造血能力向好，持续发展的内生动力愈发强劲。

亮点三，研发投入持续加码。2023年一季度，公司的研发投入为1060万元，同比增长44.55%。研发费用增速大幅超过营收增速，与一季度净利润几乎相当。持续的投入使得探路者成为目前国内专利持有最多的户外用品企业之一，所持有的专利价值也得到行业充分认可。因此，探路者为“神舟”系列航天员提供了多款产品与装备，中国第39次南极考察队的两批队员也均穿着探路者研发的极地工作服装启程前往南极。

作为国产户外用品龙头品牌，探路者对数字化转型的必要性认识颇深，大幅领先同行。在2022年年报中，探路者浓墨重彩地展示了数字化成果。公司完成了探路者数字化2.0平台建设的二期项目，持续提升整个产品研发供应体系数字智能化及快速反应机制，充分利用集研发、销售、供应链、财务为一体的智能化信息平台，及遍布全国的终端店铺零售数字系统，结合信息系统的实时数据快速进行分析决策，为产品研发、销售决策、货品管理、柔性供应等方面的管理提供有力支持，从而提升公司整体运营管理效率。

同时，探路者持续优化“期货订货+柔性快反”双轨制研发与供货模式，不断降低期货库存风险，缩短产品实现周期，实现需求预测精准、货品快速调拨、补货分发的快速反应，不断提升产品售罄率以及货品周转。数字化分析结合市场趋势热点以消费者需求导向，建设多品类增长引擎；持续进行爆款打造，专业尖货产品创新以及营销内容产品的波段上新。

2022年，公司稳步推进“户外+芯片”双主业模式。在双轮驱动发展的另一项主业——芯片业务上，探路者同样取得重大进展，展现强劲发展势头和战略布局芯片业务决心。探路者持续丰富芯片技术储备，为行业客户提供高性能、高品质、适用性强的系列产品，进一步推进研发成果的快速转化，努力提升公司产品的综合竞争力；供应链方面，公司作为Fabless集成电路设计企业，与晶圆制造厂建立了稳定的合作关系，积极确保产能支持保障产能供给。

探路者观察到户外行业正在迎来智能化革命，借助芯片技术将互联网、大数据及人工智能融入户外行业生态圈，探路者旨在成为行业的领军企业，未来的发展前景值得期待。

（编辑 汪世军）