部分产品质检不合格、创始人加速减持 ，探路者转型前路几何？

本文来源：时代周报 作者：欧阳倩倩

当00后们为追求性价比推崇军大衣时，探路者的“春天”还能持续多久？

近日，市场监管总局组织开展了玩具等36种产品质量国家监督抽查。共抽查检验6095家生产单位、1480家销售单位的6348批次产品，发现不合格产品522批次，其中包括26批次不合格的羽绒服。上述不合格羽绒服来自市场监管总局对15家平台的178家销售单位抽查的185批次产品，涉及探路者、阿仕顿等知名羽绒服品牌。不合格原因多是鸭毛(绒)含量、纤维含量、绒子含量不合格等。其中，探路者二次复检仍不合格。

时代周报记者梳理黑猫投诉[投诉入口]平台发现，涉及探路者的相关投诉有126起。旗下冲锋衣多次被消费者诟病，投诉原因多涉及产品质量、假货、平台不退款等。就质检不合格和投诉问题，时代周报记者致电探路者，截至发稿电话未接通。

北京京师律师事务所徐延轩律师表示，《产品质量法》明确规定，抽查产品质量不合格的，由实施监督抽查的市场监督管理部门责令其生产者、销售者限期改正。逾期不改正的，由省级以上人民政府市场监督管理部门予以公告；公告后经复查仍不合格的，责令停业，限期整顿；整顿期满后经复查产品质量仍不合格的，吊销营业执照。

徐延轩进一步表示，二次抽检不合格分具体情形有不同的后果。如果是逾期没有改正，则由省级市场监管部门公告，若是在公告期复查发现不合格的，责令停业限期整顿。

对于产品质量问题，徐延轩对时代周报记者表示，如果购买的产品出现质量问题，消费者除了保留传统的购买凭证、消费记录外，也要保留好跟产品有关的标签、说明、宣传等材料。“一旦发现质量问题，可委托国家认可的权威检测机构进行检测，检测结果与产品实际标注成分差别较大，或者检测结果不符合国家标准，可以成为维权的铁证。”他表示。

来源：图虫创意

主力业务后劲不足，跨界业务难当大任

财报显示，探路者自1999 年1月创立以来，一直深耕户外用品市场，专业从事户外用品的研发设计、运营和销售。公司目前拥有探路者（TOREAD，探路者主品牌）、TOREADKIDS（探路者品牌童装）、TOREAD.X（探路者子品牌，潮流户外）等多个品牌。

公司主营业务涵盖户外用品业务和芯片业务两块业务，分别属于户外用品行业和半导体行业，其中户外用品行业包括户外服装、户外鞋品、户外装备及其他业务服务。今年上半年，上述四类产品的营收分别为4.00亿元、0.98亿元、0.35亿元、0.07亿元，整个户外用品业务实现营收5.40亿元，占探路者当期总营收（5.56亿元）的97.22%。

其中，户外服装是主力业务，占比高达71.96%。不过，探路者的户外服装业务的盈利情况并不稳定。2019年至2022年，探路者户外服装业务的营收分别为10.21亿元、6.81亿元、9.08亿元、8.73亿元，今年上半年，该业务营收4.00亿元。

值得注意的是，早在2021年，探路者就开始探索户外用品业务之外的第二增长曲线。2021年9月，探路者收购北京芯能电子科技有限公司60%的股权，此后探路者开始涉足半导体业务，具体为显示驱动芯片设计、研发、芯片封装产品等领域的新业务。

从服装行业跨界半导体，如此大的跨度，当时市场并不看好。从2021年9月21日发布公告后，二级市场股价一路走跌，一周之内跌幅累计超过29%。有业内人士曾分析表示，如果之前未涉足过半导体领域，没有相关技术和人员储备，现在要往这个方向转型，很不容易，因为半导体业务对专业性要求非常高。

2023年3月，探路者又收购了芯片设计公司G2 Touch。后者成立于2009年，是一家基于自身专利，为客户提供全品类（触控笔记本电脑、智能手机、平板电脑等）触控解决方案的芯片设计公司。就此，该公司“户外业务+芯片业务”双主业发展战略逐渐完善。

经过两年探索，探路者的半导体业务虽然有所成绩，但仍然难以弥补主营业务的后劲不足。财报显示，2022年探路者芯片业务的营收为842.72万元，占当年总收入的0.74%。2023年三季度，该业务营收虽然迅速增长至1.46亿元，但营收占比也仅为9.65%。

违规减持遭监管层问询，实控人减持欲离场？

探路者业务正在转型之际，实控人却在悄悄减持，并在今年9月因违规减持被深交所下发监管函。监管函显示，根据探路者控股集团股份有限公司在2023年6月21日披露的《关于公司控股股东之一致行动人减持股份预披露公告》，宁波百益钎顺管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“百益钎顺”）作为探路者控股股东的一致行动人，拟于预披露公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价交易的方式减持探路者股份不超过876.93万股，占探路者总股本的比例不超过0.9999%。

监管函进一步显示，百益钎顺在7月21日至8月11日累计减持了908.51万股股份，减持比例1.036%，超过了预披露的减持数量，且连续90个自然日内通过集中竞价交易方式减持探路者股份总数超过探路者总股本的1%，属于违规减持。

财报显示，百益钎顺属于公司前十大股东，截至2023年9月底，百益钎顺持有探路者1760万股，占公司总股本的1.99%。与此同时，百益钎顺与探路者前两大股东北京通域众合科技发展中心（有限合伙）（以下简称“通域众合”）和北京通域高精尖股权投资中心（有限合伙）为一致行动人，截至2023年9月底，三方合计持股15.64%。

天眼查显示，通域众合最终实控人为李明，北京通域高精尖股权投资中心（有限合伙）最终实控人为北京市通州区人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“通州国资委”），百益钎顺实控人为冯玉臣。三方在2021年9月签署《一致行动协议》，北京通域高精尖股权投资中心（有限合伙）、百益钎顺的表决权委托给通域众合。

时代周报记者发现，从今年上半年开始，百益钎顺就开始减持所持有的探路者股份。2023年半年报显示，百益钎顺持股比例已经从2022年的5.00%下降到3.02%，随后三季度又降到1.99%，实控人的总持股比例也从2022年的18.65％下降到15.64%。

值得注意的是，11月14日，探路者发公告称，实控人15.64%的股份已经全部质押，其中百益钎顺持有公司的1760万股股份办理的质押已于11月13日到期，但仍未办理解除质押手续。同时，公告也指出，百益钎顺的“还款资金来源主要为投资分红、资产处置等，具有偿付能力。”

创始人家族减持速度加快

探路者的创始人并非现实控人，而是第三、第四股东盛发强、王静夫妇。两人于1999年创办探路者，并在2009年将之送上创业板。

上市后的探路者业绩一路飙升，2009年至2014年，探路者分别实现营收2.94亿元、4.34亿元、7.54亿元、11.06亿元、14.45亿元、17.15亿元，净利润分别为4403.40万元、5389.54万元、1.07亿元、1.69亿元、2.49亿元、2.94亿元。

2015年开始，为扩大商业版图，探路者走上并购之路，先后收购了“新加坡携程”在线旅游平台Asiatravel、户外平台绿野网、易游天下、北京行知探索旅行社、图途（厦门）户外用品有限公司等。此后，公司业绩大受影响。

2016年，探路者仅实现营收28.78亿元，同比下滑24.42%，净利润为1.66亿元，同比减少37.13%。2018年回归主业后也未能扭转探路者的颓势，2020年探路者营收已经下滑至9.12亿元，同比下滑39.64%；归属于上市公司股东的净利润为-2.75亿元，由盈转亏。

2021年初，为盘活公司，盛发强、王静夫妇将合计持有的部分探路者无限售条件流通股（占公司总股本5.85%）以6.5元/股的价格转让给通域众合，交易价格为3.36亿元。转让后，公司实控人变为通域众合。

本次转让后，盛发强、王静夫妇及其他家族成员开始加速套现。2020年财报显示，截至2020年底，盛发强、王静夫妇分别持有公司股份16.57%、6.83%，合计23.40%，王静的姐夫蒋中富持股2.70%，盛发强的外甥李润渤持股0.99%。

2021年，盛发强、王静夫妇持股比例进一步降低。财报显示，两人持股比例分别降到7.43%、5.12%。2022年盛发强继续减持，持股比例降到5.43%，蒋中富、李润渤的持股也在下降，分别为2.50%、0.96%。

今年三季度，该家族成员继续减持，王静持股降至4.95%，蒋中富降到2.44%，而李润渤已经不在前十名股东行列。