天海防务：2023年净利润1.02亿元 同比下降26.62%

中证智能财讯 天海防务（300008）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入36.06亿元，同比增长32.13%；归母净利润1.02亿元，同比下降26.62%；扣非净利润9442.92万元，同比下降21.05%；经营活动产生的现金流量净额为1.30亿元，同比下降62.07%；报告期内，天海防务基本每股收益为0.0588元，加权平均净资产收益率为5.57%。

以4月26日收盘价计算，天海防务目前市盈率（TTM）约为64.14倍，市净率（LF）约为3.37倍，市销率（TTM）约为1.81倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，天海防务近三年营业总收入复合增长率为90.27%，在航海装备Ⅲ行业已披露2023年数据的11家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为58.40%，排名2/11。

资料显示，公司主营业务涉及船海工程、防务装备、新能源三大业务领域，主要业务涵盖船海工程研发设计、船海和港口机械工程技术咨询和监理、船海工程EPC业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，船海工程设计建造总承包业务收入32.59亿元，同比增长35.91%，占营业收入的90.36%；船海工程设计技术服务业务收入1.12亿元，同比增长22.00%，占营业收入的3.11%；能源业务收入0.70亿元，同比下降46.99%，占营业收入的1.95%。

截至2023年末，公司员工总数为1412人，人均创收255.41万元，人均创利7.19万元，人均薪酬16.84万元，较上年同期分别变化22.68%、-31.87%、17.77%。

2023年，公司毛利率为11.05%，同比上升1.43个百分点；净利率为2.86%，较上年同期下降2.30个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.83%，同比下降5.00个百分点，环比下降4.92个百分点；净利率为1.07%，较上年同期下降4.99个百分点，较上一季度下降1.59个百分点。

分产品看，船海工程设计建造总承包业务、船海工程设计技术服务业务、防务装备及产品业务2023年毛利率分别为9.27%、40.26%、6.42%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额18.53亿元，占总销售金额比例为51.37%，公司前五名供应商合计采购金额8.17亿元，占年度采购总额比例为29.01%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.57%，较上年同期下降2.36个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.89%，较上年同期下降1.19个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.30亿元，同比下降62.07%；筹资活动现金流净额3.03亿元，同比增加4.00亿元；投资活动现金流净额-1.01亿元，上年同期为-1.72亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9346.48万元，相比上年同期增长68.15%。

2023年，公司营业收入现金比为119.79%，净现比为128.10%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.88次，上年同期为0.87次（2022年行业平均值为0.32次，公司位居同行业1/11）；固定资产周转率为5.81次，上年同期为4.73次（2022年行业平均值为3.26次，公司位居同行业3/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.12次、9.38次。

2023年，公司期间费用为2.93亿元，较上年同期增加1.47亿元；期间费用率为8.13%，较上年同期上升2.78个百分点。其中，销售费用同比下降21.95%，管理费用同比增长51.02%，研发费用同比增长2.65%，财务费用由去年同期的-6664.49万元变为1393.03万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司合同资产较上年末减少25.22%，占公司总资产比重下降7.99个百分点；货币资金较上年末增加48.37%，占公司总资产比重上升4.83个百分点；应收账款较上年末增加66.82%，占公司总资产比重上升2.54个百分点；其他流动资产较上年末增加113.42%，占公司总资产比重上升2.47个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加127.23%，占公司总资产比重上升5.27个百分点；长期应付款合计较上年末减少42.24%，占公司总资产比重下降1.70个百分点；应付账款较上年末增加9.64%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加67.16%，占公司总资产比重上升0.88个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.68亿元，占净资产的19.04%，较上年末增加5164.33万元。其中，存货跌价准备为3638.68万元，计提比例为9.0%。

2023年全年，公司研发投入金额为3945.95万元，同比增长2.65%；研发投入占营业收入比例为1.09%，相比上年同期下降0.32个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，公司船海工程板块2023年全年共有2件发明专利（一种打桩船海上作业率评估系统及方法、一种港口破冰船冰刀关键结构的激光表面处理装置和方法）、23件实用新型专利和2件外观设计专利获得国家知识产权局授权，另有总计78项各类专利完成申报。此外，公司2023年全年共计有4件计算机软件著作权获得国家版权局审核通过并授予证书。公司还与中国船级社、上海船舶设备研究所、中船集团第七一六研究所上海分部、武汉理工大学、江苏科技大学及武汉船舶职业技术学院等院所高校积极开展产学研合作。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为55.14%，相比上年末上升1.74个百分点；有息资产负债率为13.82%，相比上年末上升6.20个百分点。

2023年，公司流动比率为1.38，速动比率为1.21。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为厦门隆海重能投资合伙企业(有限合伙)、张军庭、李清凉、郜红玲，取代了三季度末的沈拉、刘楠、陈宇、孙皓。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为10.86万户，较三季度末下降了2674户，降幅2.40%；户均持股市值由三季度末的7.00万元下降至6.33万元，降幅为9.57%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。