天海防务（300008）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天海防务（300008）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.43亿元，同比上升22.0%，归母净利润1.26亿元，同比上升106.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.97亿元，同比上升30.95%，第二季度归母净利润8473.93万元，同比上升183.35%。本报告期天海防务盈利能力上升，毛利率同比增幅16.62%，净利率同比增幅60.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.67%，同比增16.62%，净利率6.85%，同比增60.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.82亿元，三费占营收比9.86%，同比增12.49%，每股净资产1.29元，同比增10.97%，每股经营性现金流-0.02元，同比增88.43%，每股收益0.07元，同比增106.84%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.99%，资本回报率一般。去年的净利率为3.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-88.95%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.16%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.96%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.88%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达31.3%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达70.33%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达250.7%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.18亿元，每股收益均值在0.13元。

持有天海防务最多的基金为前海开源大海洋混合，目前规模为2.28亿元，最新净值1.771（8月27日），较上一交易日下跌2.53%，近一年上涨39.89%。该基金现任基金经理为刘宏。

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