爱尔眼科上半年归母净利同比增32.61% 扩张稳步进行 业绩韧性十足

作者：宁蒲

爱尔眼科(300015.SZ)于8月25日披露2023年半年度报告，眼科龙头的经营业绩展现出了强大韧性和定力。上半年，公司实现营业收入102.52亿元，同比增长26.45%；实现归属于上市公司股东的净利润17.12亿元，同比增长32.61%；经营活动产生的现金流量净额为33.69亿元,同比大增45.50%,营收、净利和现金流均呈现双位数快增之势。

爱尔眼科表示，2023年上半年，公司以新十年战略规划为指引，坚持创新驱动发展理念，持续提升医疗能力和服务水平，推进医教研深度融合，加快数字化提质赋能，加大人才培养和梯队建设，进一步提高应变能力和风控水平，全方位助力高质量发展，公司经营业绩继续保持增长。

这样的经营业绩也得到了不少机构的看好。半年报发布后，众多券商研报表示对爱尔眼科上半年业绩表现的看好，对其给予“买入”或“跑赢行业”评级。

上半年承接727万就诊人次、61万台手术

营收净利均增三成左右

2023年，随着社会生产秩序恢复如常，前期积压的眼科就诊需求明显提升。作为国内大型民营眼科医院，爱尔眼科2023年上半年承接门诊量726.95万人次，同比增长31.19%，较2021年同期增长51.75%；手术量60.78万例，同比增长36.62%，较2021年同期增长49.93%。

接待就诊的持续稳健增长，带动公司营业收入、归母净利润均同比增长达三成左右，分别达到102.52亿元、17.12亿元。整体而言，公司经营韧性十足，业务量与业绩表现已经全面恢复，回到常态增长轨道。

分业务板块来看，报告期内白内障项目增速领先，该项目服务收入同比增长60.28%。爱尔眼科表示，这主要系公司眼科医疗技术和服务能力不断提升，经营规模和品牌影响力持续扩大；同时，部分去年因外部环境延迟的老年患者在报告期内就医。

公司占比最高的屈光项目也稳健增长，实现40.28亿元收入。同时另一个主要与近视相关的业务板块——视光项目，营业收入也同比增长30.50%，达23亿元，占公司总营收比例提升至22%以上。2023年上半年，这两项业务的营收合计占公司总营收的6成以上，且都保持着55%以上的高毛利率，一直是爱尔眼科稳健发展的中流砥柱。

截至2023年6月30日，公司境内医院229家，门诊部168家，依旧保持稳健的扩张速度。放眼国内眼科行业，爱尔眼科“1+8+N”的战略布局极具优势，通过继续推进中心城市和重点省会城市的区域性眼科中心的建设，其医疗网络规模不断扩大，分级连锁优势和规模效应在进一步凸显。

值得一提的是，暑期是眼科行业的传统旺季，作为疫情影响消退后的首个暑期，就诊人次有望继续增长，助力公司下半年业绩提升。展望后续，考虑到国家近视防控战略持续推动，爱尔视光的品牌影响力逐步提升，加上各医院近视防控手段和产品品类不断完善升级，公司5P近视防控体系进一步推广，青少年儿童建档量不断增加，这些都是眼科龙头后续业绩增势的基础所在。

海外已布局124家眼科中心及诊所

爱尔眼科的海外布局始于多年前，彼时，爱尔收购了香港知名度和业务量均领先的Asia Medicare Group Limited（亚洲医疗集团有限公司）100%股权，后逐步把业务拓展至欧洲、东南亚等其他国家和地区。

就全球医疗行业的发展来看，并购都是业务发展“破圈”的必经之路，爱尔眼科董事长陈邦也曾表示，“内生增长是主体，并购是水到渠成的补充”。目前，公司在海外已经拥有了香港亚洲医疗、美国MING WANG眼科中心、欧洲Clínica Baviera.S.A、东南亚ISEC Healthcare Ltd等领先的海外眼科机构。截至2023年6月30日，爱尔眼科在海外已布局124家眼科中心及诊所，逐渐形成覆盖全球的医疗服务网络。

另外，海外合作也是创新产品和服务模式、拓展新客群的重要方式。2023年上半年，爱尔眼科继续加强与国际知名机构的战略合作，例如蔡司光学、STAAR Surgical、与香港理工大学、德国Care Vision集团法兰克福中心等等，还获得了第18届世界眼科医院协会年会主办权，并布局了海南博鳌乐城先行区，打造国际临床研究基地，积极探索眼科临床前沿技术和创新模式。

截至2023年上半年底，公司在港澳台地区及海外地区的营收总额已经超过11亿元，其中欧洲占比最高，东南亚增速最快。

爱尔眼科董事长陈邦在半年度业绩说明会上表示：“海外市场的屈光渗透率低，行业总体呈现百花齐放的状态，质量和品牌更好的眼科医院将取得更大份额。”

同时爱尔眼科也对外表示，在海外，公司一直通过重点区域“高地布局”战略，实现医疗技术与全球先进水平同步发展、多层次服务体系吸纳融合，逐步搭建世界级科研、人才、技术创新平台，更有效地助力公司高质量发展。

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