解码陈邦和他的爱尔眼科：从巅峰走下的路会有多长

作者｜企业家记事 编辑｜MAX

来源｜蓝筹企业评论

在中国民营医疗史上，陈邦与爱尔眼科的故事堪称独一无二。从3万元起家到缔造市值千亿的全球眼科连锁巨头，从海南地产泡沫中折戟到带领企业登陆创业板，从屡遭质疑到成为行业标杆，陈邦用30年时间完成了从退伍军人到商业领袖的蜕变。

1965年9月，陈邦出生于湖南长沙一个普通工人家庭。17岁那年，他怀揣报国之志参军入伍，两年后因成绩优异被推荐至成都某军校深造。然而，命运弄人——在最终体检中，陈邦被查出红绿色盲，军旅梦碎。

1984年，陈邦被分配至长沙某农业机械国企担任发货员。1986年，与战友李力（后成为爱尔眼科联合创始人）在火车上偶遇，种下合作种子。

从国企辞职到海南淘金

1990年，陈邦辞去国企“铁饭碗”，先后尝试装修、贸易、饮料代理等多元化业务。1992年，他抓住海南房地产热潮的机遇，凭借椰树牌椰汁代理权迅速积累原始资本。1994年，他在海南房地产市场最高峰时全身而退，身家过亿。

但1995年政策调控导致泡沫破裂，陈邦损失惨重。1995年转战台湾投资文化主题公园，因李登辉访美引发两岸关系恶化，8000万元投资化为乌有。

1995年，陈邦因过度劳累突发性耳聋，被迫返回长沙治疗。在治疗期间，他偶然从主治医生处得知眼科医疗领域的市场空白——公立医院眼科科室普遍边缘化，设备落后，民营资本介入空间巨大。

1996年，陈邦与李力合作，以“院中院”模式承包公立医院眼科科室，引入激光近视治疗仪，单日手术量突破百台。

1997年，正式创立爱尔眼科品牌，开启医疗创业新征程。

资本破局与连锁扩张

1997年，陈邦以3万元启动资金在沈阳开设首家眼科专科医院，采用“设备租赁+公立医院背书”模式，主攻白内障、近视矫正等刚需领域。2000年，国家卫生部出台政策禁止公立医院“院中院”，陈邦被迫转型自建医院。

2001年，收购长沙钢厂职工医院，成立首家自有眼科医院。

2003年，长沙、成都、武汉、沈阳四地同步开设连锁医院，奠定全国布局基础。

2009年，爱尔眼科以“民营医院IPO第一股”身份登陆创业板，募集资金9.38亿元。尽管募集资金规模引发争议，但陈邦直言：“要用这些钱开更多医院。”

2009年营收6.06亿元，净利润0.92亿元，门店数量19家。上市后三年，营收年均复合增长率达40%，净利润增长超2倍。

2014年，爱尔眼科首创“并购基金+体外孵化”模式，通过LP出资设立并购基金，待医院成熟后注入上市公司。此举大幅降低扩张风险，2014-2021年，通过该模式新增医院超300家。

爱尔眼科2024年全球门店达881家，中国市占率超30%，稳居行业龙头。

从巅峰走下来的路有多长

2024年，爱尔眼科全年营收209.83亿元,同比增长3.02%；归母净利润35.56亿元，同比增长5.87%。海外收入占比提升至15%，欧洲、东南亚市场增速超30%。“1+8+N”战略，即以长沙医学中心落成，8家国家级区域中心投入运营，单院坪效提升22%。

公司的市值2021年前后一度突破2800亿元，市盈率达到80倍高位；当前这两个数字分别只有1100亿和30倍（2025年7月）。根据股东大会最新通过的“十年千亿研发投入计划”，爱尔眼科将聚焦基因治疗、AI诊疗等前沿领域。

公司进一步发展面临的挑战不小。截至2025年Q1，商誉余额84.96亿元，占总资产24.56%。

伴随监管收紧，爱尔眼科2024年因虚假宣传、过度诊疗等问题收到400起行政处罚，近年累计罚款数额较高。医保控费，白内障手术收入占比降至18%，对向高端服务转型的要求变得更为迫切。

在出海后，爱尔眼科加速国际化，通过收购英国Optimax集团拓展欧洲市场，并举办多场国际会议提升全球品牌影响力。尽管已在欧美、东南亚建立医疗网络，但各国医疗政策差异推高运营成本与风险，叠加全球竞争加剧，公司海外品牌认知度与市场份额仍需突破。

在2024年股东大会上，陈邦提出投资建设长沙眼科研究所，攻关遗传性眼病诊疗；布局青少年近视防控、干眼症治疗等消费医疗赛道，公司希望将干眼症、OK镜等消费医疗收入占比提升。同时爱尔与华为合作开发眼科AI大模型，希望手术机器人2026年商业化落地。以“一带一路”为契机，目标2030年海外收入占比超30%。

爱尔眼科持续推进管理团队年轻化，70后中青年干部占比显著提升。60后总裁李力持续主导日常运营，董事长陈邦仍全面掌舵核心战略，双方协同推动技术升级与国际化布局。

陈邦相信“环境的挑战将更加激发公司潜力”，但对于已经60岁的他，未来的环境到底如何、挑战的难度到底多大恐怕难以判定。

经典语录

（陈邦作为低调务实的企业家，公开的个人语录相对有限，且许多流传的“名言”缺乏明确、权威的原始出处。以下是经过严格筛选，有明确来源、可追溯到陈邦本人公开讲话或署名文章的经典语录。）

“上市不是目的，而是成就‘百年爱尔’梦想的手段。”—— 在2009年爱尔眼科成功登陆创业板后不久，陈邦在接受《证券日报》等媒体采访时明确表达了这一观点，同时他还说：“我希望让百姓在家门口就能享受到高质量的、可及的专业眼科医疗服务，使所有人无论贫穷富裕，都享有眼健康的权利！”

“通过线上+线下模式建立眼健康体系，覆盖城乡县域。”——分级连锁模式解决医疗资源分布不均问题。来源2019年创业板峰会演讲。

“让所有人，无论贫穷富裕，都享有眼健康的权利。”—— 2023年新浪财经专访时强调真正为社会解决“看病难、看病贵”的问题。

“有信心在人工智能领域弯道超车，打造世界一流眼科医学中心。”——响应国家科技战略，2025年2月湖南民营企业座谈会发言。来源2025年2月21日湖南日报报道。

你可知道

1.陈邦曾是军人，退伍后卖过椰汁

陈邦在创立爱尔眼科前经历丰富。公开资料显示，他 17岁入伍，退伍后尝试过多种生意，包括食品批发（代理椰树牌椰汁）。[来源：百度百科 ]

2.爱尔眼科是中国首家IPO上市的医疗机构（深交所创业板）

2009年10月30日，爱尔眼科成为 创业板首批28家上市企业之一（股票代码：300015），也是 中国A股历史上第一家IPO上市的医疗机构，打破此前医疗行业仅能通过借壳或新三板融资的局限。 [来源：深圳证券交易所官网]

3.首家医院“长沙爱尔”成立前，陈邦曾因政策亏损千万

1997年陈邦以“院中院”模式（设备合作+公立医院分成）进入眼科市场，后因 2000年卫生部叫停“院中院”政策，设备被查封，导致早期投入血本无归，亏损约3000万元。这次失败迫使他转型自建医院。[来源：《长江商报》]

4.抗疫医生艾芬事件终审判决：武汉中心医院急诊科主任艾芬被判侵犯爱尔眼科医院名誉权

被忽视的结果： 2020年末，武汉抗疫医生艾芬质疑在爱尔眼科术后视网膜脱离，引发舆论风暴。2023年6月， 武汉市中级人民法院终审判决，认定爱尔眼科诊疗行为符合规范，驳回艾芬全部诉讼请求。[来源：凤凰网、中国裁判文书网]

数据来源：

爱尔眼科2009-2024年年度报告

湖南省证监局公开披露文件

《中国卫生健康统计年鉴》

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