华星创业（300025）2025年中报简析：净利润同比下降15.65%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华星创业（300025）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.93亿元，同比下降14.84%，归母净利润-2631.82万元，同比下降15.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.58亿元，同比下降14.41%，第二季度归母净利润-1174.25万元，同比下降21.0%。本报告期华星创业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达62.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.33%，同比减6.1%，净利率-9.57%，同比减38.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计4270.13万元，三费占营收比14.58%，同比增6.02%，每股净资产1.09元，同比减15.3%，每股经营性现金流-0.07元，同比增44.3%，每股收益-0.05元，同比减15.66%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-2.18%，中位投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-15.43%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为33.74%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.35%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达120.97%）

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