红日药业：2023年净利同比下降18.84% 拟10派0.3元
中证智能财讯 红日药业（300026）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入61.09亿元，同比下降8.14%；归母净利润5.07亿元，同比下降18.84%；扣非净利润3.76亿元，同比下降34.20%；经营活动产生的现金流量净额为15.30亿元，同比增长105.29%；报告期内，红日药业基本每股收益为0.17元，加权平均净资产收益率为5.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.3元（含税）。
以3月28日收盘价计算，红日药业目前市盈率（TTM）约为23.13倍，市净率（LF）约为1.35倍，市销率（TTM）约为1.92倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，红日药业近三年营业总收入复合增长率为-1.99%，在中药Ⅲ行业已披露2023年数据的14家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为-4.04%，排名13/14。
分产品来看，2023年公司主营业务中，中药配方颗粒及饮片收入29.23亿元，同比下降12.99%，占营业收入的47.85%；血必净注射液收入8.51亿元，同比增长4.23%，占营业收入的13.94%；药械智慧供应链收入7.15亿元，同比增长21.66%，占营业收入的11.70%。
截至2023年末，公司员工总数为5910人，人均创收103.36万元，人均创利8.57万元，人均薪酬16.88万元，较上年同期分别变化-4.47%、-15.60%、4.95%。
2023年，公司毛利率为54.11%，同比下降3.62个百分点；净利率为8.21%，较上年同期下降1.13个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为49.05%，同比下降15.89个百分点，环比下降2.15个百分点；净利率为-0.88%，较上年同期下降9.55个百分点，较上一季度下降11.70个百分点。
分产品看，中药配方颗粒及饮片、血必净注射液、药械智慧供应链2023年毛利率分别为62.85%、87.04%、24.05%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.11亿元，占总销售金额比例为11.64%，公司前五名供应商合计采购金额4.99亿元，占年度采购总额比例为26.68%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.97%，较上年同期下降1.81个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.12%，较上年同期下降1.44个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为15.30亿元，同比增长105.29%；筹资活动现金流净额-7.69亿元，同比减少6.18亿元；投资活动现金流净额-4.03亿元，上年同期为-7.28亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9.33亿元，上年同期为-0.58亿元。
2023年，公司营业收入现金比为124.19%，净现比为302.01%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.55次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业34/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.00次、1.34次。
2023年，公司期间费用为27.27亿元，较上年同期减少3.18亿元；期间费用率为44.65%，较上年同期下降1.14个百分点。其中，销售费用同比下降12.58%，管理费用同比增长0.68%，研发费用同比下降8.91%，财务费用同比下降14.61%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加13.86%，占公司总资产比重上升4.69个百分点；货币资金较上年末增加30.46%，占公司总资产比重上升3.77个百分点；应收账款较上年末减少19.26%，占公司总资产比重下降3.63个百分点；在建工程较上年末减少88.26%，占公司总资产比重下降3.18个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少36.58%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少55.59%，占公司总资产比重下降1.80个百分点；短期借款较上年末减少89.99%，占公司总资产比重下降1.63个百分点，主要系本期归还借款；应付账款较上年末减少21.56%，占公司总资产比重下降1.08个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为19.61亿元，占净资产的22.51%，较上年末减少2.53亿元。其中，存货跌价准备为3019.2万元，计提比例为1.52%。
2023年全年，公司研发投入金额为3.01亿元，同比下降10.09%；研发投入占营业收入比例为4.92%，相比上年同期下降0.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为28.31%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为25.07%，相比上年末下降8.08个百分点；有息资产负债率为12.45%，相比上年末下降3.45个百分点。
2023年，公司流动比率为4.29，速动比率为3.04。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、银华基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-银华基金国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划，取代了三季度末的富国新动力灵活配置混合型证券投资基金、华泰证券股份有限公司。在具体持股比例上，成都兴城投资集团有限公司、李卓持股有所上升，天津大通投资集团有限公司、香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，红日药业13.64%股份处于质押状态。其中，第一大股东成都兴城投资集团有限公司质押2.44亿股公司股份，占其全部持股的36.50%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为12.23万户，较三季度末增长了4892户，增幅4.17%；户均持股市值由三季度末的11.74万元下降至10.42万元，降幅为11.24%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。