宝通科技（300031）2025年中报简析：净利润同比下降26.73%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宝通科技（300031）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.07亿元，同比下降6.32%，归母净利润1.4亿元，同比下降26.73%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.48亿元，同比下降3.16%，第二季度归母净利润8519.09万元，同比下降18.76%。本报告期宝通科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达402.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率38.95%，同比减8.56%，净利率9.25%，同比减27.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.27亿元，三费占营收比26.58%，同比增16.95%，每股净资产9.54元，同比增4.75%，每股经营性现金流0.43元，同比增18.41%，每股收益0.34元，同比减27.51%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.99%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.31%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-10.61%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达402.27%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：最近机器人业务有何进展？

答：我们与宇树科技一直在进行相关技术沟通，针对很多景进行了改装与调试，经过二次开发和调试成功后，我们取得了比较重要的突破性进展。近期公司的海外大客户-全球第一大矿业集团必和必拓（BHP）达成合作，其已订购我们二次开发的四足及二足机器人，此采购订单具有重大的意义，证明我们的机器人在工业场景成功应用，之后我们会继续深化与该客户及其他类似客户的深度合作及推广落地。相关事项在持续推进中并具有一定的不确定性，请投资者注意投资风险。

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