九洲集团：2024年上半年净利润8008.95万元 同比增长38.56%

中证智能财讯 九洲集团（300040）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.42亿元，同比增长42.68%；归母净利润8008.95万元，同比增长38.56%；扣非净利润2601.98万元，同比下降41.82%；经营活动产生的现金流量净额为4159.54万元，同比下降53.91%；报告期内，九洲集团基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为2.73%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期富裕生物质运营，致综合智慧能源业务营业收入较上年同期增加较多，以及智能制造产品收入增长。

报告期内，公司合计非经常性损益为5406.97万元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为7018.35万元。

以8月28日收盘价计算，九洲集团目前市盈率（TTM）约为23.66倍，市净率（LF）约为0.93倍，市销率（TTM）约为1.92倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.24亿元，同比增长80.92%，环比增长33.30%；归母净利润5601.91万元，同比增长137.48%，环比增长132.73%；扣非净利润661.48万元，同比下降72.20%，环比下降65.91%。

半年报显示，公司致力于建设以智慧装备与技术为基础，可再生能源为根本，安全、高效的综合智慧能源体系。

2024年上半年，公司毛利率为32.83%，同比下降6.60个百分点；净利率为11.32%，较上年同期下降0.52个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为40.63%，同比下降3.02个百分点，环比上升18.19个百分点；净利率为13.71%，较上年同期上升2.75个百分点，较上一季度上升5.57个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.73%，较上年同期增长0.71个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.19%，较上年同期下降0.33个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4159.54万元，同比下降53.91%，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加所致；筹资活动现金流净额5672.75万元，同比增加2892.02万元，主要系本期支付其他与筹资活动有关的现金(支付融资租赁本金及利息)较去年同期减少所致；投资活动现金流净额-1.03亿元，上年同期为-3.07亿元，主要系本期投资支付的现金及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.44亿元，上年同期为-0.27亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为87.57%，净现比为51.94%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.07次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业16/16）；固定资产周转率为0.22次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.36次，公司位居同行业13/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.66次、2.59次。

2024年上半年，公司期间费用为1.67亿元，较上年同期减少925.24万元；期间费用率为22.54%，较上年同期下降11.40个百分点。其中，销售费用同比增长42.72%，管理费用同比增长10.57%，研发费用同比下降14.48%，财务费用同比下降22.99%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期增加大客户销售团队，差旅费、业务费较上年同期增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加21.86%，占公司总资产比重上升2.87个百分点；固定资产较上年末减少2.83%，占公司总资产比重下降1.67个百分点；货币资金较上年末减少18.04%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；在建工程较上年末增加21.89%，占公司总资产比重上升0.97个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加151.05%，占公司总资产比重上升4.70个百分点；长期应付款合计较上年末减少40.64%，占公司总资产比重下降2.60个百分点；合同负债较上年末减少74.89%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；长期借款较上年末减少3.89%，占公司总资产比重下降1.49个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.99亿元，占净资产的6.69%，较上年末增加1296.74万元。其中，存货跌价准备为1094.07万元，计提比例为5.22%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为59.47%，相比上年末下降0.72个百分点；有息资产负债率为45.61%，相比上年末上升4.36个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.49，速动比率为1.35。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为杨德新、BARCLAYS BANK PLC、李长和，取代了一季度末的黑龙江辰能工大创业投资有限公司、赵武平、哈尔滨市科技金融服务中心有限公司。在具体持股比例上，王志平、哈尔滨九洲集团股份有限公司回购专用证券账户、姜美玉持股有所上升，李寅、赵晓红、牧鑫天泽汇3号私募证券投资基金、刁守荣持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，九洲集团13.43%股份处于质押状态。其中，第一大股东李寅质押4192.35万股公司股份，占其全部持股的45.90%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.85万户，较一季度末增长了2.26万户，增幅63.01%；户均持股市值由一季度末的7.41万元下降至6.19万元，降幅为16.46%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。