万顺新材：2024年上半年亏损932.59万元

中证智能财讯 万顺新材（300057）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入29.95亿元，同比增长21.93%；归母净利润亏损932.59万元，上年同期盈利3119.41万元；扣非净利润亏损2276.18万元，上年同期盈利411.37万元；经营活动产生的现金流量净额为-3.58亿元，上年同期为1.9亿元；报告期内，万顺新材基本每股收益为-0.0102元，加权平均净资产收益率为-0.17%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1343.59万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为948.29万元。

以8月26日收盘价计算，万顺新材目前市盈率（TTM）约为-41.4倍，市净率（LF）约为0.69倍，市销率（TTM）约为0.63倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入17.13亿元，同比增长30.32%，环比增长33.63%；归母净利润816.63万元，同比下降77.35%，环比增长146.69%；扣非净利润552.42万元，同比下降59.73%，环比增长119.53%。

半年报称，公司聚焦新材料产业，主要从事铝加工、纸包装材料、功能性薄膜材料三大业务。

2024年上半年，公司毛利率为5.70%，同比下降1.84个百分点；净利率为-0.44%，较上年同期下降1.67个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.03%，同比下降1.07个百分点，环比上升0.77个百分点；净利率为0.32%，较上年同期下降2.39个百分点，较上一季度上升1.77个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.17%，较上年同期下降0.73个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.31%，较上年同期下降0.39个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.58亿元，同比减少5.47亿元；筹资活动现金流净额4.19亿元，同比增加8.23亿元；投资活动现金流净额-1.38亿元，上年同期为-5.1亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.22亿元，上年同期为-4.14亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为107.97%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.40次，公司位居同行业26/30）；固定资产周转率为0.91次，上年同期为0.95次（2023年上半年行业平均值为1.56次，公司位居同行业22/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.08次、2.68次。

2024年上半年，公司期间费用为1.88亿元，较上年同期增加2696.92万元；但期间费用率为6.29%，较上年同期下降0.28个百分点。其中，销售费用同比增长14.48%，管理费用同比增长5.72%，研发费用同比下降0.35%，财务费用同比增长97.15%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末减少14.60%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；固定资产较上年末增加6.22%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；应收账款较上年末增加9.44%，占公司总资产比重上升0.87个百分点；预付款项较上年末增加44.45%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加30.90%，占公司总资产比重上升4.44个百分点；应付票据较上年末减少12.50%，占公司总资产比重下降2.00个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少28.89%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；长期借款较上年末增加20.07%，占公司总资产比重上升0.50个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为10.79亿元，占净资产的19.86%，较上年末增加4815.89万元。其中，存货跌价准备为5685.36万元，计提比例为5.01%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为48.18%，相比上年末上升1.54个百分点；有息资产负债率为31.73%，相比上年末上升3.85个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.40，速动比率为1.13。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为蔡懿然，取代了一季度末的前海开源公用事业行业股票型证券投资基金。在具体持股比例上，陈斌持股有所上升，杜成城、上海建元股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)-淮北建元绿金碳谷创业投资基金合伙企业(有限合伙)、杜端凤、张朝益、淮北市聚业基金管理有限公司-淮北市产业扶持基金有限公司、青岛市科技风险投资有限公司-青岛华资盛通股权投资基金合伙企业(有限合伙)、前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金、黄松庆持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.68万户，较一季度末增长了240户，增幅0.66%；户均持股市值由一季度末的12.73万元下降至10.00万元，降幅为21.45%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。