南都电源：2024年上半年净利润1.85亿元 同比下降39.49%

中证智能财讯 南都电源（300068）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入57.41亿元，同比下降27.27%；归母净利润1.85亿元，同比下降39.49%；扣非净利润4112.86万元，同比下降85.55%；经营活动产生的现金流量净额为-4.42亿元，上年同期为-8.10亿元；报告期内，南都电源基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为3.42%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1.44亿元，其中非流动性资产处置损益为1.38亿元。

以8月26日收盘价计算，南都电源目前市盈率（TTM）约为-76.67倍，市净率（LF）约为1.18倍，市销率（TTM）约为0.52倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入27.59亿元，同比下降25.39%，环比下降7.50%；归母净利润1.03亿元，同比下降49.92%，环比增长24.31%；扣非净利润694.49万元，同比下降96.39%，环比下降79.68%。

半年报显示，公司长期专注于储能技术、产品的开发与应用，面向全球新型电力储能和工业储能、民用储能领域客户，为其提供以锂电为主、铅电为辅的产品、系统集成及服务。

2024年上半年，公司毛利率为10.17%，同比上升0.36个百分点；净利率为3.15%，较上年同期下降0.79个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为10.56%，同比下降2.04个百分点，环比上升0.75个百分点；净利率为3.80%，较上年同期下降1.76个百分点，较上一季度上升1.25个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.42%，较上年同期下降2.35个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.43%，较上年同期下降1.50个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.42亿元，同比增加3.68亿元；筹资活动现金流净额11.16亿元，同比增加3.39亿元；投资活动现金流净额-4.79亿元，上年同期为-5276.89万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-11.75亿元，上年同期为1.93亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为101.36%，净现比为-238.36%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.46次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业5/10）；固定资产周转率为1.30次，上年同期为2.03次（2023年上半年行业平均值为2.77次，公司位居同行业7/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.65次、1.01次。

2024年上半年，公司期间费用为6.22亿元，较上年同期减少3621.63万元；但期间费用率为10.84%，较上年同期上升2.50个百分点。其中，销售费用同比下降17.97%，管理费用同比下降9.92%，研发费用同比下降5.22%，财务费用同比增长14.11%。

资料显示，销售费用的变动主要因为收入结构调整，售后服务费用减少；管理费用的变动主要因为股权激励费用减少；财务费用的变动主要因为融资规模增加，利息支出相应增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加106.49%，占公司总资产比重上升6.39个百分点；固定资产较上年末减少3.51%，占公司总资产比重下降3.81个百分点；存货较上年末减少0.34%，占公司总资产比重下降3.56个百分点；在建工程较上年末增加84.80%，占公司总资产比重上升2.64个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加42.84%，占公司总资产比重上升5.01个百分点，主要系全额保证金票据融资业务增加；长期借款较上年末增加65.33%，占公司总资产比重上升3.63个百分点，主要系产能扩张，增加固定资产贷款；一年内到期的非流动负债较上年末增加20.38%，占公司总资产比重上升0.40个百分点；长期应付款合计较上年末减少17.89%，占公司总资产比重下降1.27个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为51.12亿元，占净资产的92.77%，较上年末减少1737.66万元。其中，存货跌价准备为4214.85万元，计提比例为0.82%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为74.08%，相比上年末上升3.19个百分点；有息资产负债率为44.26%，相比上年末上升9.05个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.12，速动比率为0.68。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、贝国浩、朱晓雄、朱保德、上海南都集团有限公司，取代了一季度末的易方达基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-易方达国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、基本养老保险基金一二零五组合、中信建投证券股份有限公司、易方达新经济灵活配置混合型证券投资基金、易方达科翔混合型证券投资基金、易方达均衡成长股票型证券投资基金。在具体持股比例上，朱保义持股有所上升，杭州南都电源有限公司、宁聚映山红1号私募证券投资基金、上海益都实业有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.65万户，较一季度末增长了5398户，增幅8.83%；户均持股市值由一季度末的16.25万元下降至10.87万元，降幅为33.11%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。