当升科技量价齐升首季归母净利增150% 磷酸铁锂月出货近万吨成第二增长曲线

长江商报消息 ●长江商报记者 汪静

在经历连续两年的业绩下滑后，当升科技（300073.SZ）重回业绩增长通道。

4月24日晚间，当升科技公告称，2026年第一季度实现营业收入45.26亿元，同比增长137.19%；归母净利润为2.77亿元，同比增长150.25%。

当升科技表示，业绩变动主要系锂电正极材料销量增长，叠加产品售价随着原材料市场行情大幅增长，导致经营业绩增长。

长江商报记者注意到，当升科技主业为三元正极材料，但目前在储能领域，高压实磷酸铁锂业务发展迅速，销量同比大幅提升、盈利向好，已成为公司营业收入的重要增长极。

当升科技在业绩说明会上表示，2025年，公司抓住磷系正极材料应用扩大、需求激增的市场机遇，深度绑定中创新航、赣锋锂电、瑞浦兰钧、PowerCo等国内外电池客户，磷酸铁锂材料销量实现快速增长，月出货量近万吨，实现盈利持续向好，成功打造了公司业绩第二增长曲线。

一季度业绩双增

4月24日晚间，当升科技公告称，2026年第一季度实现营业收入45.26亿元，同比增长137.19%；归母净利润为2.77亿元，同比增长150.25%。

当升科技表示，业绩变动主要系锂电正极材料销量增长，叠加产品售价随着原材料市场行情大幅增长，导致经营业绩增长。

公开资料显示，当升科技脱胎于北京北矿电子材料发展中心，2002年便进入锂电正极材料行业。在经过六年的发展后，2008年，当升科技成功研制多元材料和锰酸锂新产品，进军动力锂电市场，并在2010年上市，成为国内首家正极材料上市公司。

身处新能源行业，前几年，当升科技可谓吃尽红利。回顾此前业绩，2019年，当升科技营收22.84亿元，归母净利润一度亏损2.09亿元。但2020年，随着行业大爆发，公司业绩一路狂飙。2020年—2022年，公司营收分别为31.83亿元、82.58亿元、212.6亿元，同比分别增长39.36%、159.41%、157.5%；归母净利润分别为3.85亿元、10.91亿元、22.59亿元，同比分别增长284.12%、183.45%、107.02%。

然而，在经历高速增长后，新能源行业进入了结构调整的“阵痛期”。2023年，新能源国补正式退出，行业产能过剩、供需失衡叠加行业打起价格战，导致市场竞争白热化。虽然作为行业龙头，当升科技并未出现亏损，但业绩较前几年也大幅下滑。

2023年及2024年，公司营收分别为151.3亿元、75.93亿元，同比分别下滑28.86%、49.8%；归母净利润分别为19.24亿元、4.72亿元，同比分别下滑14.8%、75.48%。

直到2025年，当升科技实现营收103.74亿元，同比增长36.63%；归母净利润6.32亿元，同比增长34.02%；扣非归母净利润5亿元，同比大幅增长83.48%，三大核心盈利指标全面回升，重回增长轨道。

长江商报记者注意到，2023年全行业产能过剩引发的价格战，在经历近两年的深度出清后，于2025年发生了趋势性逆转。据EV Tank数据显示，2025年全球锂离子电池总出货量达2280.5GWh，同比增长47.6%。其中，中国市场仍是引领全球市场增长的核心引擎，锂离子电池出货量达1888.6GWh，同比增长55.5%，占全球总出货量比重进一步提升至82.8%，行业主导地位持续巩固。

从出货结构来看，新能源汽车仍是锂电池最大应用场景，2025年全球动力电池（EVLIB）出货量1495.2GWh，同比增长42.2%。全球储能电池市场在国内外政策支持与电网升级需求驱动下延续高增长态势，成为拉动全球锂离子电池出货量超预期增长的关键动力，2025年全球储能电池（ESSLIB）总出货量651.5GWh，同比大幅增长76.2%。全球小型电池（SMALLLIB）出货量133.9GWh，同比增长7.9%。AI、人形机器人、eVTOL等新兴领域逐步迈入产业化应用早期阶段，为小型电池市场未来发展开拓了广阔增长空间。

合作优质客户

当升科技业绩回升，除行业产能出清、逐渐回暖之外，与其积极打造第二增长曲线也有着密切关系。

当升科技拥有广泛且结构稳定的客户群体，海外市场方面，公司与LGES、SKon、三星SDI、Murata等电池企业建立长期服务、配套开发的合作关系，顺利进入大众、现代、宝马、奔驰等海外高端新能源车企供应链，成功交付众多标杆项目并获得客户高度认可与信赖。国内市场方面，公司持续与中创新航、比亚迪、亿纬锂能、蜂巢能源、欣旺达等高端新能源汽车及动力电池企业强化合作关系，为理想、小鹏、长城、广汽、上汽等高端车企配套应用。

据了解，三元正极材料是当升科技的起家业务和核心盈利基石，公司与LGES、SK on等国际头部电池企业签订了长达三年的战略供货协议，约定未来三年累计供应超过20万吨三元正极材料，订单锁定周期长、量价确定性高。随着协议订单在2025年陆续释放，国际客户销量同比大幅提升，为公司业绩提供了可预期的稳定增长基础。

在稳住三元基本盘的同时，当升科技精准抓住了储能与中低端动力市场对磷酸铁锂需求的指数级增长机遇，成功开辟了“第二增长曲线”。

储能领域，高压实磷酸铁锂业务发展迅速，销量同比大幅提升、盈利向好，已成为公司营业收入的重要增长极。数码消费领域，公司高倍率、高电压钴酸锂销量同比大幅增加，4.50V、4.53V产品进入头部客户供应链并持续批量出货，4.55V产品已实现量产。

分业务来看，多元材料业务占据总营收的59.88%，磷酸（锰）铁锂、钠电正极材料业务的营收则为28.38亿元，占总营收的27.35%，增幅高达61.77%。

当升科技在业绩说明会上表示，2025年，公司抓住磷系正极材料应用扩大、需求激增的市场机遇，深度绑定中创新航、赣锋锂电、瑞浦兰钧、PowerCo等国内外电池客户，磷酸铁锂材料销量实现快速增长，月出货量近万吨，实现盈利持续向好，成功打造了公司业绩第二增长曲线。

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