易成新能终止定增 原计划投向锂电池负极材料等项目

查股网  2024-05-07 14:56  易成新能(300080)个股分析

负极材料毛利率下降背景下,易成新能(300080)定增募资投建锂电池材料产能等项目的计划拟宣告终止。

2023年3月,该公司曾披露定增预案显示,拟募资不超过25亿元,投向锂离子电池负极材料研制与生产建设项目(二期)、年产3万吨高性能锂离子电池负极材料项目、宝丰县100MW分布式光伏电站项目、卫东区50MW分布式光伏电站项目,并补充流动资金,其中,公司控股股东中国平煤神马集团同意并承诺认购本次向特定对象发行股票总数的10%。此后在当年末,该定增募资规模调减为23.05亿元。

在筹划超一年后,5月6日晚间易成新能公告,公司董事会已同意终止本次向特定对象发行股票事项,并向深交所申请撤回相关申请文件。

持续布局新能源、新材料领域的易成新能,2015年就切入了负极材料及石墨化加工业务领域。

2021年,该公司收购海东市贵强新材料有限公司(现更名为“青海天蓝”)67.09%股权,并成功在2022年2月使青海天蓝具备1万吨负极材料石墨化产能的锂离子电池负极材料研制与生产建设项目(一期)建成投产。

按照此前规划,本次募投项目锂离子电池负极材料研制与生产建设项目(二期)和年产3万吨高性能锂离子电池负极材料项目,合计新增年产6万吨锂离子电池负极材料的产能并配套5万吨石墨化产能,属于对易成新能现有负极材料及石墨化产能的扩产。

在易成新能看来,凭借在新能源、新材料领域的市场积累,公司在行业内享有良好的口碑和广泛的认可,已得到广州鹏辉、比亚迪、塔菲尔、银隆新能源、多氟多新能源、河南锂动电源、惠州纬世、江西汇亿、河南福森等多家知名锂离子电池生产企业的产品认证,并与之建立良好的业务合作关系,该类客户不仅对负极材料需求量大,而且市场竞争力强,产品附加值高,为本项目负极材料的销售打下坚实的客户基础。

募投项目建成后,公司将新增锂离子电池负极材料产能6万吨/年。随着市场需求的增长,以及投入产能的持续放量,募投项目建设将有助于公司填补负极材料产能缺口,突破产能瓶颈,丰富高性能负极材料产品,迅速响应客户需求,提升公司整体盈利水平与市场份额。

不过伴随募投事项推进,负极材料及锂电池市场均发生变化。

2023年,易成新能实现营业收入98.84亿元,同比下降12.1%,净利润4606.38万元,同比下滑90.46%。2024年一季度,该公司营收净利再度双降,单季亏损6987.04万元,同比下滑247.79%。

对于业绩下滑原因,易成新能在2023年年报中提及,2023年负极材料头部企业行业集中度进一步提升,对负极材料、石墨化加工价格冲击较大,公司负极材料、石墨化加工毛利率下降较多。此外,2023年锂电池产品价格持续下跌,利润空间严重压缩,出口订单明显减少,开工率严重不足。

易成新能称,根据高工产业研究院(GGII)统计,2023年负极投产企业超90家,行业产能逼近400万吨,整个行业平均产能利用率低不足50%。多数企业面临着投产即停产,产能难以消纳。预计2024年负极中小企业将面临负极材料价格进一步下探,主流人造石墨340mAh/g的产品将低于1.6万元/吨;停产项目启动难,运营成本高;少量的客户订单将被市场“分割”;上游负极供应商回款周期拉长,回款风险上升。

不过该公司也表示,尽管产能结构性过剩、行业进入洗牌期,但负极材料市场仍具增长空间。目前的负极材料行业的价格水平已经达到了行业成本极限,预计2024年将逐步向好。

2023年,深交所就曾针对易成新能此番定增下发问询,要求公司结合同行业可比公司最近一年同类业务毛利率呈下降趋势的原因,说明本次募投项目效益预测是否谨慎。

在回复公告中,易成新能提示风险称,2022年度,受石墨化产能紧缺等因素影响,负极材料同行业上市公司平均毛利率呈下降趋势。如果未来新能源补贴政策退坡、新建产能逐渐释放、市场竞争加剧、终端需求增速放缓、原材料价格波动加剧,下游客户盈利空间缩小,其盈利压力将会进一步向上游传导,则可能导致公司募投项目产品价格下跌、毛利率水平下降等风险,公司因此存在募集资金投资项目不能达到预期效益的风险。

在此背景下,对于此番终止定增事项,易成新能也表示,是综合考虑当前资本市场政策变化、公司发展规划及市场融资环境等诸多因素,与相关各方充分沟通、审慎分析后作出的决策。