易成新能：2024年上半年亏损4.42亿元

中证智能财讯 易成新能（维权）（300080）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入18.86亿元，同比下降61.40%；归母净利润亏损4.42亿元，上年同期盈利8442.29万元；扣非净利润亏损4.63亿元，上年同期盈利7239.34万元；经营活动产生的现金流量净额为-5122.23万元，上年同期为1.5亿元；报告期内，易成新能基本每股收益为-0.2072元，加权平均净资产收益率为-6.64%。

以8月27日收盘价计算，易成新能目前市盈率（TTM）约为-10.54倍，市净率（LF）约为0.94倍，市销率（TTM）约为0.73倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.02亿元，同比下降63.46%，环比增长13.19%；归母净利润-3.72亿元，同比下降1100.48%，环比下降431.91%；扣非净利润-3.86亿元，同比下降1399.78%，环比下降397.45%。

半年报显示，公司专注于新能源、新材料行业，产业布局涵盖“绿能、储能、碳材料”。涉及新能源行业的主要业务有：光伏电站的投资建设运营、锂离子电池、高效单晶硅电池片的生产与销售和全钒液流储能电站开发建设运营；涉及新材料行业的主要业务有：超高功率石墨电极、负极材料的生产与销售。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，边框收入4.78亿元，同比增长84.37%，占营业收入的25.36%；电池片收入3.69亿元，同比下降89.36%，占营业收入的19.58%；石墨电极及相关产品收入2.47亿元，同比下降19.53%，占营业收入的13.08%。

2024年上半年，公司毛利率为4.65%，同比下降7.82个百分点；净利率为-28.80%，较上年同期下降30.89个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-0.59%，同比下降13.65个百分点，环比下降11.17个百分点；净利率为-45.98%，较上年同期下降47.53个百分点，较上一季度下降36.61个百分点。

分产品看，边框、电池片、石墨电极及相关产品2024年上半年毛利率分别为0.42%、-27.02%、-16.25%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-6.64%，较上年同期下降8.09个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-4.42%，较上年同期下降6.14个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5122.23万元，同比减少2.02亿元；筹资活动现金流净额2.21亿元，同比增加2.18亿元；投资活动现金流净额-2.88亿元，上年同期为-1.98亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为8.63亿元，上年同期为-1.77亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为122.69%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.35次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业15/21）；固定资产周转率为0.41次，上年同期为1.09次（2023年上半年行业平均值为1.87次，公司位居同行业18/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.99次、0.90次。

2024年上半年，公司期间费用为4.15亿元，较上年同期减少3416.97万元；但期间费用率为21.98%，较上年同期上升12.80个百分点。其中，销售费用同比下降0.41%，管理费用同比增长12.41%，研发费用同比下降51.6%，财务费用同比增长47.3%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加131.87%，占公司总资产比重上升7.06个百分点；其他流动资产较上年末减少72.45%，占公司总资产比重下降6.03个百分点；固定资产较上年末减少20.09%，占公司总资产比重下降4.89个百分点；货币资金较上年末增加9.05%，占公司总资产比重上升1.74个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加36.72%，占公司总资产比重上升3.19个百分点；应付账款较上年末减少21.68%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；短期借款较上年末增加31.07%，占公司总资产比重上升2.70个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加49.88%，占公司总资产比重上升2.42个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为19.99亿元，占净资产的36.99%，较上年末减少374.14万元。其中，存货跌价准备为1.49亿元，计提比例为6.96%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为62.73%，相比上年末上升8.32个百分点；有息资产负债率为19.56%，相比上年末上升4.33个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.15，速动比率为0.86。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国平煤神马控股集团有限公司、徐王志、李安宁，取代了一季度末的邹永德、姜维海、陈泉保。在具体持股比例上，开封市发展投资集团有限公司、河南省科技投资有限公司、安阳钢铁集团有限责任公司、河南平煤神马首山碳材料有限公司、贵阳铝镁资产管理有限公司、香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.25万户，较一季度末下降了1546户，降幅4.54%；户均持股市值由一季度末的26.88万元下降至16.58万元，降幅为38.32%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。