恒信东方：2023年亏损2.81亿元

中证智能财讯 恒信东方（300081）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.02亿元，同比下降17.76%；归母净利润亏损2.81亿元，上年同期亏损4.21亿元；扣非净利润亏损2.35亿元，上年同期亏损3.97亿元；经营活动产生的现金流量净额为-8399.89万元，上年同期为2957.79万元；报告期内，恒信东方基本每股收益为-0.4652元，加权平均净资产收益率为-16.58%。

以4月29日收盘价计算，恒信东方目前市盈率（TTM）约为-13.8倍，市净率（LF）约为2.49倍，市销率（TTM）约为9.65倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，恒信东方近三年营业总收入复合增长率为6.25%，在通信应用增值服务行业已披露2023年数据的18家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为13.22%，排名6/18。

资料显示，公司恒信东方是一家主要从事数字文化创意、内容生产与技术服务的公司。业务范围主要包括数字创意产品应用及服务业务、互联网视频应用产品及服务业务、算力系统集成及技术服务业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，互联网视频应用产品及服务收入3.23亿元，同比增长39.59%，占营业收入的80.27%；数字创意产品应用及服务收入0.65亿元，同比增长64.80%，占营业收入的16.04%；算力系统集成及技术服务收入0.13亿元，同比下降93.90%，占营业收入的3.29%。

截至2023年末，公司员工总数为649人，人均创收62.00万元，人均创利-43.35万元，人均薪酬24.01万元，较上年同期分别变化-19.02%、34.24%、10.84%。

2023年，公司毛利率为22.61%，同比上升4.86个百分点；净利率为-76.57%，较上年同期上升24.71个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为13.15%，同比上升1.88个百分点，环比下降18.52个百分点；净利率为-148.36%，较上年同期下降20.24个百分点，较上一季度下降110.96个百分点。

分产品看，互联网视频应用产品及服务、数字创意产品应用及服务、算力系统集成及技术服务2023年毛利率分别为24.43%、-2.59%、96.76%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.24亿元，占总销售金额比例为80.48%，公司前五名供应商合计采购金额3.46亿元，占年度采购总额比例为44.23%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-16.58%，较上年同期增长4.57个百分点；公司2023年投入资本回报率为-18.34%，较上年同期增长5.35个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-8399.89万元，同比减少1.14亿元；筹资活动现金流净额-1897.46万元，同比增加9935.66万元；投资活动现金流净额-2.25亿元，上年同期为-1.25亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.68亿元，上年同期为-1.33亿元。

2023年，公司营业收入现金比为174.32%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.21次（2022年行业平均值为0.46次，公司位居同行业14/18）；固定资产周转率为10.01次，上年同期为22.60次（2022年行业平均值为8.70次，公司位居同行业4/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.70次、0.90次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少83.50%，占公司总资产比重下降14.93个百分点；存货较上年末增加54.11%，占公司总资产比重上升9.04个百分点；应收账款较上年末增加63.95%，占公司总资产比重上升4.32个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少59.19%，占公司总资产比重下降2.03个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加40.46%，占公司总资产比重上升6.42个百分点，主要系本报告期外购存货增加，相应增加应付账款；合同负债较上年末增加43.42%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少47.62%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；租赁负债较上年末减少45.18%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.21亿元，占净资产的26.98%，较上年末增加1.48亿元。其中，存货跌价准备为3.3亿元，计提比例为43.96%。

2023年全年，公司研发投入金额为9824.60万元，同比增长28.40%；研发投入占营业收入比例为24.41%，相比上年同期上升8.77个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为22.10%。

年报显示，截至报告期末，公司拥有发明专利71项，实用新型专利7项，外观设计专利13项，另有正处于实质审查阶段的发明专利17项。公司拥有经国家工商行政管理局核准的注册商标697项。公司向国家版权局登记的计算机软件著作权350项。公司向国家版权局和广东省版权局登记的作品共计292项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.52%，相比上年末上升7.37个百分点；有息资产负债率为6.68%，相比上年末上升0.34个百分点。

2023年，公司流动比率为1.73，速动比率为0.95。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为广发电子信息传媒产业精选股票型发起式证券投资基金、香港中央结算有限公司、高盛公司有限责任公司，取代了三季度末的王国峰、张树杰、郑琼。在具体持股比例上，孟宪民、裴军、华泰证券股份有限公司、金鹰科技创新股票型证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.97万户，较三季度末下降了9991户，降幅16.75%；户均持股市值由三季度末的8.56万元上升至14.07万元，增幅为64.37%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。