双林股份：2023年净利同比增长7.56% 拟10派1元

中证智能财讯 双林股份（300100）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入41.39亿元，同比下降1.11%；归母净利润8088.19万元，同比增长7.56%；扣非净利润7814.16万元，同比增长12.48%；经营活动产生的现金流量净额为3.78亿元，同比下降14.74%；报告期内，双林股份基本每股收益为0.2元，加权平均净资产收益率为3.76%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月18日收盘价计算，双林股份目前市盈率（TTM）约为45.98倍，市净率（LF）约为1.69倍，市销率（TTM）约为0.9倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，双林股份近三年营业总收入复合增长率为4.99%，在车身附件及饰件行业已披露2023年数据的17家公司中排名第14。近三年净利润复合年增长率为-3.78%，排名15/17。

资料显示，公司是一家从事汽车部件的研发、制造与销售业务的专业智造企业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，内外饰及机电部件收入23.76亿元，同比增长7.70%，占营业收入的57.41%；轮毂轴承部件收入12.01亿元，同比下降23.72%，占营业收入的29.03%；新能源电机收入2.71亿元，同比下降9.23%，占营业收入的6.56%。

2023年，公司毛利率为18.90%，同比上升1.85个百分点；净利率为1.98%，较上年同期上升0.17个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.31%，同比上升2.28个百分点，环比上升2.33个百分点；净利率为-1.32%，较上年同期下降0.63个百分点，较上一季度下降4.47个百分点。

分产品看，内外饰及机电部件、轮毂轴承部件、新能源电机2023年毛利率分别为17.67%、23.59%、5.75%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额20.01亿元，占总销售金额比例为48.35%，公司前五名供应商合计采购金额2.93亿元，占年度采购总额比例为11.29%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.76%，较上年同期增长0.35个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.30%，较上年同期下降0.09个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.78亿元，同比下降14.74%；筹资活动现金流净额-1.64亿元，同比增加4.34亿元；投资活动现金流净额-2.06亿元，上年同期为-2.08亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.50亿元，相比上年同期下降30.56%。

2023年，公司营业收入现金比为90.41%，净现比为466.88%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.71次，上年同期为0.72次（2022年行业平均值为0.72次，公司位居同行业18/37）；固定资产周转率为2.47次，上年同期为2.34次（2022年行业平均值为3.86次，公司位居同行业27/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.55次、3.39次。

2023年，公司期间费用为5.81亿元，同比增长4168.6万元；期间费用率为14.04%，同比增长1.16个百分点。其中，销售费用同比增长90.08%，管理费用同比增长4.57%，研发费用同比下降5.53%，财务费用同比下降8.99%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少5.56%，占公司总资产比重下降2.93个百分点；应收款项融资较上年末增加18.92%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；应收账款较上年末增加10.90%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；无形资产较上年末减少7.86%，占公司总资产比重下降0.88个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加20.72%，占公司总资产比重上升2.00个百分点；短期借款较上年末减少12.89%，占公司总资产比重下降2.80个百分点；租赁负债较上年末增加341.85%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加32.83%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为10.24亿元，占净资产的46.62%，较上年末增加6641.91万元。其中，存货跌价准备为1.17亿元，计提比例为10.26%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.75亿元，同比下降5.53%；研发投入占营业收入比例为4.23%，相比上年同期下降0.20个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.99%，相比上年末上升0.15个百分点；有息资产负债率为19.48%，相比上年末下降2.69个百分点。

2023年，公司流动比率为1.10，速动比率为0.79。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陈爱仙、吕贞杭、交银施罗德基金-招商银行-交银施罗德浩晟集合资产管理计划，取代了三季度末的中信证券股份有限公司、孔祥顺、光大证券股份有限公司。在具体持股比例上，李建荣持股有所上升，金莺、曹侠明持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，双林股份27.60%股份处于质押状态。其中，第一大股东双林集团股份有限公司质押1.11亿股公司股份，占其全部持股的61.15%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.86万户，较三季度末增长了1301户，增幅4.77%；户均持股市值由三季度末的13.01万元上升至14.67万元，增幅为12.76%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。