汇川技术：2024年上半年净利润21.18亿元 同比增长1.98%

中证智能财讯 汇川技术（300124）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入161.83亿元，同比增长29.98%；归母净利润21.18亿元，同比增长1.98%；扣非净利润20.68亿元，同比增长10.77%；经营活动产生的现金流量净额为18.28亿元，同比增长144.23%；报告期内，汇川技术基本每股收益为0.79元，加权平均净资产收益率为8.35%。

以8月26日收盘价计算，汇川技术目前市盈率（TTM）约为22.69倍，市净率（LF）约为4.26倍，市销率（TTM）约为3.18倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入96.91亿元，同比增长26.36%，环比增长49.27%；归母净利润13.07亿元，同比下降1.72%，环比增长61.12%；扣非净利润12.77亿元，同比增长2.77%，环比增长61.32%。

资料显示，公司主要为设备自动化/产线自动化/工厂自动化提供变频器、伺服系统、PLC/HMI、高性能电机、气动元件、传感器、机器视觉等工业自动化核心部件及工业机器人产品。

2024年上半年，公司毛利率为31.77%，同比下降4.50个百分点；净利率为13.27%，较上年同期下降3.52个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.85%，同比下降6.27个百分点，环比下降4.78个百分点；净利率为13.67%，较上年同期下降3.77个百分点，较上一季度上升0.99个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.35%，较上年同期下降1.60个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为7.02%，较上年同期下降1.17个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为18.28亿元，同比增长144.23%，主要系销售商品收款同比增加所致；筹资活动现金流净额-12.25亿元，同比增加3.14亿元；投资活动现金流净额-24.80亿元，上年同期为-6.76亿元，主要系公司定期存款、理财产品净购买额同比增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为9.17亿元，相比上年同期增长26.47%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为85.96%，净现比为86.29%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业5/29）；固定资产周转率为2.97次，上年同期为3.90次（2023年上半年行业平均值为3.53次，公司位居同行业12/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.83次、1.69次。

2024年上半年，公司期间费用为30.31亿元，较上年同期增加3.98亿元；但期间费用率为18.73%，较上年同期下降2.41个百分点。其中，销售费用同比增长14.71%，管理费用同比增长16.66%，研发费用同比增长13.71%，财务费用由去年同期的-1530.22万元变为-530.99万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为汇率波动，汇兑损失增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少18.26%，占公司总资产比重下降3.69个百分点；其他非流动资产较上年末增加108.51%，占公司总资产比重上升3.68个百分点；固定资产较上年末增加30.95%，占公司总资产比重上升2.52个百分点；在建工程较上年末减少57.73%，占公司总资产比重下降2.38个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加16.78%，占公司总资产比重上升1.30个百分点；其他流动负债较上年末减少34.88%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；长期借款较上年末增加20.88%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；应付账款较上年末增加6.09%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为68.25亿元，占净资产的26.8%，较上年末增加5.77亿元。其中，存货跌价准备为3.27亿元，计提比例为4.57%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为48.84%，相比上年末下降0.09个百分点；有息资产负债率为9.68%，相比上年末上升1.05个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.54，速动比率为1.20。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为李俊田，取代了一季度末的唐柱学。在具体持股比例上，全国社保基金一一四组合持股有所上升，香港中央结算有限公司、深圳市汇川投资有限公司、刘国伟、钟进、李芬、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、陈若丹、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.83万户，较一季度末增长了9615户，增幅14.00%；户均持股市值由一季度末的238.71万元下降至175.53万元，降幅为26.47%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。