青松股份（300132）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期青松股份（300132）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.37亿元，同比上升9.17%，归母净利润2740.76万元，同比上升300.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.18亿元，同比上升8.37%，第二季度归母净利润2549.8万元，同比上升98.41%。本报告期青松股份盈利能力上升，毛利率同比增幅16.02%，净利率同比增幅244.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.51%，同比增16.02%，净利率2.66%，同比增244.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计9938.36万元，三费占营收比10.61%，同比减5.78%，每股净资产2.57元，同比增5.49%，每股经营性现金流0.38元，同比增164.34%，每股收益0.06元，同比增307.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.38%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.93%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-22.55%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达732.01%）

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