股价飙涨：Kimi对华策影视意味着什么？

21世纪经济报道记者 贺泓源 北京报道

华策影视仿佛又回到市值快车道。

2024年3月21日，华策影视再度涨停，最终报收9.22元/股，涨幅20.05%。受此影响，该公司总市值升至175.28亿元。

另外，3月18日、3月19日及3月20日，华策连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%。对此，3月20日晚该公司公告称，目前经营状况正常，内外部经营环境未发生重大变化，无应披露而未披露的重大事项。

华策影视股价飙升背后，或许与Kimi相关。

近日，A股的Kimi（月之暗面）概念发酵。此前，月之暗面宣布其对话式AI助手产品Kimi智能助手现已支持200万字的无损上下文输入。同时，市场普遍认为，国产大模型 Kimi文字能力全面达到 GPT-4 水平。

甚至有消息传出，华策影视已与Kimi达成战略合作。但此事存疑。

华策影视相关负责人告诉21世纪经济报道记者，一切以该公司公开信息为准。他也确认，目前公开信息中，并不包括与Kimi合作相关内容。

可这不能掩盖华策在 AIGC板块的投入。

前些年，华策股价一度触及26.61元高点。数据来源：Wind

逐梦AIGC

客观上，大模型发展使内容生产发生深刻变革，“百模大战”战场由通用转向垂域。

影视业则是其中重要部分。光线传媒董事长王长田对外表示，在动画电影主要环节，AI能提升约50%的效率；在整个动画电影制作周期中，AI能提升30%的效率。导演张艺谋也对外称，AI对特效公司还有很多美术公司冲击很大。“15年的画师，一秒钟就代替了。”他说。

导演陈思诚亦告诉21世纪经济报道记者，大模型正在融入影片生产。“现在（大模型）与工作的结合，就像团队成员一样，或者是一个头脑风暴的重要抓手，会把一些东西放到关键词，放到程序里做修正。再去加工，再用一些底子去做改造。或者它只是给我们提供了一个思维拓展的工具，因为它太天马行空，太丰富。”他解释。

而大模型还在继续进步。2024年2月16 日，OpenAI 发布首个AI视频生成模型 Sora，能够生成长达1分钟的高清视频，同时保持极高的一致性，并可理解和模拟物理世界。

华策影视更是此种浪潮的先锋。

2023 年6 月，该公司宣布成立 AIGC 应用研究院，并设立首期规模为5亿元的AIGC 专项基金。研究院着力训练文本大模型、图文大模型、3D 资产大模型这三个大模型，并将三者应用于影视拍摄前中后期的多个环节中。同年9月，基于自研剧本垂直大模型，华策推出“影视剧本智能创作系统”，提供评估助手和编剧助手工具。

2023年12月，华策在互动问答平台表示在多模态 AI 技术应用上，其已开发多模态分析平台在内部上线使用，实现了多模态视频分析理解、 多模态内容检索等功能，有利于帮助把5万小时版权库变为视频元素数据库。

2024年3月，华策影视对外表示，已经能够生成4秒左右的文生视频。“为保证生成的分镜头符合编导设计，根据分镜头的时长需求，设计为4秒左右。”该公司称。

此外，华策影视还表示，其已上线“AIGC多语种智能翻译工作流”，可60秒生成并输出法语、西班牙语、阿拉伯语、日语等多个语种翻译，还能同步输出多语种的剧情介绍流畅音频。

需要注意的是，从技术原理出发，在文生视频领域，海量的高质量视频数据尤为重要，尤其是中文视频数据资源更为稀缺。

这是拥有5万小时影视版权库的华策影视的重要壁垒。

冷淡现实

可是，华策赖以生存的影视行业依旧在冷淡期。

2023年三季报显示，前三季度，华策影视营收14.64亿元，同比减少0.02%；归母净利润3.27亿元，同比增长8.72%。

背后是，长视频平台继续降本。财报显示，2023年，爱奇艺内容成本为162亿元，同比下降2%。当年第四季度，爱奇艺内容成本为37亿元，同比下降5%。

“不仅头部剧集价格下降明显，连带平台匹配的宣发成本也在大降。”有头部影视公司高管向21世纪经济报道记者坦承。

另外，长视频平台倾向自制剧，这也摊薄了华策等头部影视公司的利润。对于头部影视公司逐渐沦为长视频平台执行层的趋势，各家都并无太多应对策略。

近来火爆的微短剧或许是突破口之一。华策称其从 2022年开始关注并研究微短剧市场，从2023年6月开始逐步切入，明确建立微短剧剧本开发和营销分发两大核心能力。截至当年11月已经建立了6支队伍，已有5个短剧项目完成拍摄。

可据21世纪经济报道记者了解，基于微短剧短平快的节奏，头部影视公司所谓制作能力、IP优势实际有限。“我看不出有什么优势，也不准备把微短剧视为核心竞争力。”前述头部影视公司高管称。

出海或许是华策的另一条路。2023年，该公司实现了30部新剧的海外发行。同时，华策与YouTube、Netflix等近20家国际平台合作，共创建60余个“华剧场”频道，其中YouTube 粉丝总数超 2000万。正如前文提到，AIGC在翻译方面能帮助华策实现切实降本。

而从营收上，出海暂时增量有限。2023年上半年，华策海外收入0.65亿元，在营收中占比5.7%。

总体来看，以Kimi为代表的新模型对华策在降本上有着切实推动，在版权上华策也有一定壁垒。但基于冷淡的行业现状，种种技术更迭，离推动华策业绩还有距离。此外，早已进军制片环节的长视频平台们，在大模型应用上也有相当投入。

如此状况下，影视公司到底有多少壁垒？这是必须考虑的问题。

（作者：贺泓源 编辑：张伟贤）