先河环保：2023年亏损1.24亿元

中证智能财讯 先河环保（300137）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入9.66亿元，同比下降4.13%；归母净利润亏损1.24亿元，上年同期亏损1.35亿元；扣非净利润亏损1.39亿元，上年同期亏损1.69亿元；经营活动产生的现金流量净额为989.41万元，上年同期为-1.47亿元；报告期内，先河环保基本每股收益为-0.23元，加权平均净资产收益率为-6.72%。

以4月24日收盘价计算，先河环保目前市盈率（TTM）约为-22.17倍，市净率（LF）约为1.54倍，市销率（TTM）约为2.84倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，先河环保近三年营业总收入复合增长率为-8.17%，在环保设备Ⅲ行业已披露2023年数据的18家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为-197.33%，排名17/18。

分产品来看，2023年公司主营业务中，运营及咨询服务收入4.69亿元，同比下降10.94%，占营业收入的48.49%；环境监测系统收入4.36亿元，同比增长6.37%，占营业收入的45.08%。

截至2023年末，公司员工总数为2351人，人均创收41.11万元，人均创利-5.26万元，人均薪酬12.36万元，较上年同期分别变化-10.13%、14.04%、-7.50%。

2023年，公司毛利率为40.36%，同比上升3.72个百分点；净利率为-12.22%，较上年同期上升0.79个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为40.56%，同比上升16.11个百分点，环比下降0.42个百分点；净利率为-51.13%，较上年同期下降7.94个百分点，较上一季度下降53.98个百分点。

分产品看，运营及咨询服务、环境监测系统2023年毛利率分别为32.83%、47.99%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.21亿元，占总销售金额比例为12.50%，公司前五名供应商合计采购金额0.50亿元，占年度采购总额比例为12.83%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-6.72%，较上年同期增长0.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为-6.18%，较上年同期增长0.67个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为989.41万元，同比增加1.57亿元；筹资活动现金流净额-809.14万元，同比增加5344.37万元；投资活动现金流净额1.58亿元，上年同期为-2.84亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.31亿元，上年同期为-4.47亿元。

2023年，公司营业收入现金比为107.67%，净现比为-8.00%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为0.46次，公司位居同行业21/29）；固定资产周转率为4.84次，上年同期为4.61次（2022年行业平均值为5.74次，公司位居同行业19/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.26次、1.78次。

2023年，公司期间费用为3.51亿元，较上年同期减少140.74万元；但期间费用率为36.29%，较上年同期上升1.36个百分点。其中，销售费用同比下降0.21%，管理费用同比下降5.03%，研发费用同比增长6.53%，财务费用由去年同期的-441.47万元变为-437.53万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加51.83%，占公司总资产比重上升7.81个百分点；交易性金融资产较上年末减少57.30%，占公司总资产比重下降6.73个百分点；商誉较上年末减少32.37%，占公司总资产比重下降2.88个百分点；存货较上年末增加14.55%，占公司总资产比重上升2.39个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加22.38%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；合同负债较上年末增加22.80%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；应付职工薪酬较上年末增加18.04%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加11.46%，占公司总资产比重上升0.26个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.46亿元，占净资产的19.44%，较上年末增加4392.56万元。其中，存货跌价准备为2221.94万元，计提比例为6.04%。

2023年全年，公司研发投入金额为8804.73万元，同比增长6.53%；研发投入占营业收入比例为9.11%，相比上年同期上升0.91个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为20.25%，相比上年末上升3.28个百分点；有息资产负债率为0.13%，相比上年末上升0.04个百分点。

2023年，公司流动比率为4.09，速动比率为3.31。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、蒋征江，取代了三季度末的胡亚啸、河北心度科技有限公司。在具体持股比例上，李玉国、青岛清利新能源有限公司、蒋丽娜、善缘金206号私募证券投资基金、大成景恒混合型证券投资基金持股有所上升，付东梅、唐山启奥科技股份有限公司、段桂山持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.68万户，较三季度末下降了247户，降幅0.67%；户均持股市值由三季度末的9.19万元下降至8.11万元，降幅为11.75%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。