节能环境:2024年上半年净利润同比下降6.16% 拟10派0.6元
中证智能财讯 节能环境(300140)8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入29.26亿元,同比下降9.50%;归母净利润4.37亿元,同比下降6.16%;扣非净利润4.31亿元,同比扭亏;经营活动产生的现金流量净额为8.34亿元,同比增长30.03%;报告期内,节能环境基本每股收益为0.1404元,加权平均净资产收益率为3.28%。公司2024年半年度分配预案为:拟向全体股东每10股派现0.6元(含税)。
以8月27日收盘价计算,节能环境目前市盈率(TTM)约为20.21倍,市净率(LF)约为1.01倍,市销率(TTM)约为2.35倍。
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入15.01亿元,同比下降12.86%,环比增长5.39%;归母净利润2.4亿元,同比下降18.60%,环比增长21.42%;扣非净利润2.38亿元,同比增长17773.58%,环比增长23.56%。
半年报称,报告期内,公司主业主要包括垃圾焚烧发电及相关业务、节能环保装备和电工专用装备业务。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,固废综合处理收入25.70亿元,同比增长4.02%,占营业收入的87.82%;电工装备板块收入2.03亿元,同比下降5.59%,占营业收入的6.94%;建造服务收入0.72亿元,同比下降74.83%,占营业收入的2.47%。
2024年上半年,公司毛利率为37.40%,同比上升3.37个百分点;净利率为15.38%,较上年同期上升0.06个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为38.08%,同比上升3.07个百分点,环比上升1.39个百分点;净利率为16.35%,较上年同期下降1.71个百分点,较上一季度上升1.98个百分点。
分产品看,固废综合处理、电工装备板块、建造服务2024年上半年毛利率分别为41.30%、24.67%、0.00%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.28%,较上年同期下降1.19个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.75%,较上年同期下降0.91个百分点。
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为8.34亿元,同比增长30.03%,主要系销售回款增加所致;筹资活动现金流净额-25.59亿元,同比减少25.46亿元,主要系本期归还借款所致;投资活动现金流净额-14.94亿元,上年同期为-8.29亿元,主要系一是本期向中国环保支付环境科技股权对价10.76亿元,二是本期构建固定资产同比减少4.39亿元所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-9.71亿元,上年同期为3.75亿元。
2024年上半年,公司营业收入现金比为89.23%,净现比为190.65%。
营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.09次,上年同期为0.10次(2023年上半年行业平均值为0.16次,公司位居同行业25/34);固定资产周转率为0.35次,上年同期为0.38次(2023年上半年行业平均值为1.43次,公司位居同行业29/34);公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.69次、3.81次。
2024年上半年,公司期间费用为5.24亿元,较上年同期减少2648.62万元;但期间费用率为17.91%,较上年同期上升0.89个百分点。其中,销售费用同比下降3.93%,管理费用同比增长3.59%,研发费用同比增长6.94%,财务费用同比下降14.7%。
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少56.88%,占公司总资产比重下降8.57个百分点;无形资产较上年末减少1.67%,占公司总资产比重上升3.09个百分点;应收账款较上年末增加13.02%,占公司总资产比重上升2.82个百分点;固定资产较上年末减少1.18%,占公司总资产比重上升2.13个百分点。
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末减少90.08%,占公司总资产比重下降3.24个百分点,主要系金融机构贷款减少;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少63.91%,占公司总资产比重下降2.94个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少34.31%,占公司总资产比重下降1.13个百分点;长期应付款合计较上年末减少10.69%,占公司总资产比重下降0.23个百分点。
从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为4.92亿元,占净资产的3.62%,较上年末增加2023.21万元。其中,存货跌价准备为3174.79万元,计提比例为6.07%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为55.14%,相比上年末下降5.43个百分点;有息资产负债率为27.37%,相比上年末下降3.00个百分点。
2024年上半年,公司流动比率为1.99,速动比率为1.88。
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为中国节能环保集团有限公司、中国启源工程设计研究院有限公司、中机国际(西安)技术发展有限公司,取代了一季度末的虞菊红、周兆华、吴建华。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、徐彬、李银持股有所下降。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.25万户,较一季度末下降了695户,降幅3.00%;户均持股市值由一季度末的90.73万元下降至82.72万元,降幅为8.83%。
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。