上市后跌近九成，圣诺医药主席与执行董事股质遭强平，未盈利生物医药公司未来还好吗？

财联社3月18日讯（记者 成孟琦）港股创新药大涨、药明生物止跌回升之时，港股第48家上市的未盈利生物医药公司圣诺医药，却因为执行董事的股权被强制售出股权而登上风口浪尖。

值得注意的是，圣诺医药大股东陆阳、二股东戴晓畅近期频繁的减持和股权强制出售把圣诺医药推向风口浪尖，圣诺医药股价大跌引发引发关注。

据悉，圣诺医药在2021年12月30日登陆港交所主板，发行价为65.90港元，首发募资5.61亿港元。截至3月18日收市，圣诺医药今日大跌20.48%，报8港元，创下上市最低收市价，较上市发行价下跌87.8%，目前市值7.01亿港元。

大股东、二股东接连把圣诺医药推向风口浪尖

3月18日，圣诺医药发布内幕消息，称获执行董事戴晓畅知会，其所持9.95万股(约0.11%)已于3月15日被强制出售，因在发出保证金补缴要求后未获满足。此外，戴晓畅还获金融机构知会，若未能提供令其满意的还款计划，将强制出售其余664.05万股持股，相当于已发行股份总数7.58%。

值得注意的是，就在3月7日圣诺医药也曾发布过类似的公告。

当日，圣诺医药发布“有关董事于禁售期进行证券交易的公告”，称执行董事兼主席陆阳所持156万股(约1.78%)股份已被强制出售，原因同样是在发出保证金补缴要求后未获满足。而圣诺医药股价暴跌24.02%至10.82港元，除了主席陆阳的156万股被强平外，股价大跌的背后或许还与二股东戴晓畅减持有关。 港交所3月7日披露数据显示，圣诺医药二股东戴晓畅，于3月1日以每股均价13.2884港元售出圣诺医药61万股普通股股份，价值约810.59万港元。售出后，戴晓畅最新持股数目为792.79万股股份，持仓比例由9.74%降至9.05%。富途最新数据显示，戴晓畅是圣诺医药的第二大股东，当前持股9%，仅次于大股东陆阳的12.38%。

3月7日股价暴跌后，圣诺医药曾答复投资者称，已就股价大跌相关事件发布公告，集团业务运营及核心产品研发业务没有受到影响，管理团队对集团长期发展前景充满信心。根据圣诺医药的战略规划，核心产品STP705的临床进展将在2024年3月28日的投资者会议上公布。

E轮估值是最新市值的6.57倍

圣诺医药于2007年在美国创立，致力于RNA疗法的探索和开发。2021年登陆港股上市。业绩方面看，圣诺医药2023年财报还未发布，2021年、2022年和2023年上半年，圣诺医药的归母净亏损分别为2.13亿美元、8829.9万美元、3795.9万美元。现有资金方面看，圣诺医药现金及现金等价物已由2022年上半年的约1.7亿美元大幅降至2023年上半年的0.57亿美元。

在港交所上市前，圣诺制药刚刚完成了1.05亿美元的E轮融资。招股书显示，圣诺制药E轮融资后估值为6.57亿美元，相当于42亿元人民币左右，已经是当前市值的6.57倍。据公开资料，自成立以来圣诺制药已完成5轮融资，投资方包括旋石资本、华润正大生命科学基金、沃森生物、仙瞳资本、阳光融汇资本、越秀产业基金等。

上市两年多以来，圣诺医药股价一路下滑，如今市值竟然与上市前E轮估值相差6.57倍，股价的下跌让无数投资者牢骚满腹，有投资者质问“为何公司CEO和高管要把股票质押出去？为什么主要股东要不停卖卖卖？”以及 “为什么大股东卖完二股东卖，卖完还有三股东要卖吗？”

以上问题或许暂时难以获得答案，但近期A股在规范减持方面刚刚出台的重要文件或许值得借鉴，不少港股投资者都表示希望香港监管机构能够跟进。

具体看来，3月15日，中国证监会要求禁止大股东、董事、高管参与以本公司股票为标的物的衍生品交易，禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出，防范利用“工具”绕道减持。此外，还要求严把上市关，向圈钱上市、上市前“清仓式”分红举红牌。明确研究提高上市标准，从严审核未盈利企业。严惩业绩造假，严管“抠门”不分红公司、离婚减持等违规乱象。