宋城演艺：2023年亏损1.1亿元 拟10派1元

中证智能财讯 宋城演艺（300144）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入19.26亿元，同比增长320.76%；归母净利润亏损1.10亿元，上年同期亏损4774.60万元；扣非净利润亏损8830.90万元，上年同期亏损9410.96万元；经营活动产生的现金流量净额为14.19亿元，同比增长327.40%；报告期内，宋城演艺基本每股收益为-0.042元，加权平均净资产收益率为-1.49%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月25日收盘价计算，宋城演艺目前市盈率（TTM）约为-248.39倍，市净率（LF）约为3.76倍，市销率（TTM）约为14.17倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，宋城演艺近三年营业总收入复合增长率为28.75%，在旅游及景区行业已披露2023年数据的18家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为24.66%，排名16/18。

资料显示，公司主要从事现场演艺和旅游服务业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，杭州宋城旅游区收入6.55亿元，同比增长214.38%，占营业收入的34.01%；丽江千古情景区收入3.22亿元，同比增长277.65%，占营业收入的16.72%；三亚千古情景区收入1.92亿元，同比增长251.64%，占营业收入的9.98%。

2023年，公司毛利率为66.35%，同比上升16.21个百分点；净利率为-5.64%，较上年同期上升10.68个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为39.58%，同比上升36.02个百分点，环比下降38.21个百分点；净利率为-296.01%，较上年同期下降108.53个百分点，较上一季度下降353.39个百分点。

分产品看，杭州宋城旅游区、丽江千古情景区、三亚千古情景区2023年毛利率分别为65.11%、79.40%、76.21%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.36亿元，占总销售金额比例为27.80%，公司前五名供应商合计采购金额1.93亿元，占年度采购总额比例为17.45%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-1.49%，较上年同期下降0.86个百分点；公司2023年投入资本回报率为-0.18%，较上年同期增长0.88个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为14.19亿元，同比增长327.40%；筹资活动现金流净额-2.95亿元，同比减少9986.22万元；投资活动现金流净额-5.65亿元，上年同期为3.09亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.18亿元，上年同期为-2.36亿元。

2023年，公司营业收入现金比为111.65%，净现比为-1290.83%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.05次（2022年行业平均值为0.13次，公司位居同行业19/20）；固定资产周转率为0.81次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为636.92次、64.78次。

2023年，公司期间费用为2.32亿元，较上年同期减少1.74亿元；期间费用率为12.02%，较上年同期下降76.57个百分点。其中，销售费用同比增长295.97%，管理费用同比下降62.61%，研发费用同比增长61.59%，财务费用由去年同期的-2720.08万元变为-3329.52万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期股权投资较上年末减少54.94%，占公司总资产比重下降9.69个百分点；货币资金较上年末增加24.25%，占公司总资产比重上升7.03个百分点；交易性金融资产较上年末增加77.73%，占公司总资产比重上升2.01个百分点；在建工程较上年末增加36.45%，占公司总资产比重上升1.69个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少81.89%，占公司总资产比重下降2.58个百分点；合同负债较上年末增加80.94%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；应付账款较上年末减少21.69%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加77.56%，占公司总资产比重上升0.43个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为897.04万元，占净资产的0.12%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年，公司研发投入金额为3000.75万元，同比增长61.59%；研发投入占营业收入比例为1.56%，相比上年同期下降2.50个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为16.86%，相比上年末下降0.10个百分点；有息资产负债率为1.66%，相比上年末下降1.51个百分点。

2023年，公司流动比率为4.66，速动比率为4.65。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为兴证全球合瑞混合型证券投资基金，取代了三季度末的中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中欧养老产业混合型证券投资基金、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、中欧睿见混合型证券投资基金持股有所上升，杭州宋城集团控股有限公司、金研宋韵企业管理(杭州)合伙企业(有限合伙)、富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、刘岩、尹淑君持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8.37万户，较三季度末下降了1832户，降幅2.14%；户均持股市值由三季度末的37.36万元下降至30.90万元，降幅为17.29%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。