热点追踪 | 关注这些公司延续增长的新动力

作者 | 张会一

本刊编辑部 ：2023年，中控技术营业收入和净利润分别较2022年增长30.13%和38.08%，与2020年上市时相比，公司营业收入和净利润分别由2020年时的31.59亿元和4.23亿元持续增长至86.20亿元和11.02亿元。但上市至今中控技术股价已折损一半，公司的增长是否还能够延续？

邱诤 ：自动化控制系统领域行业集中度较高，中控技术的主要竞争对手均为国际自动化巨头企业，公司在集散控制系统（DCS）市场已长期处于国内龙头地位，同时在安全仪表系统（SIS）市场具有较强竞争力。2020年时，中控技术的核心产品DCS在国内的市场占有率达到了28.5%，SIS业务在国内市场占有率为22.4%，2023年度，公司DCS在国内的市场占有率达到了37.8%，连续十三年蝉联国内DCS市场占有率第一名，SIS产品国内市场占有率33.7%，连续两年蝉联国内SIS市场第一名。

现有核心产品国内市场占有率不断提升的同时，2023年中控技术在海外市场实现了重大突破，新签海外合同近10亿元，其中沙特阿美控股的全球最大单体船厂数字化项目，具有全球领先的标杆性意义。除破局国际化业务外，2023年中控技术还开拓了机器人、新能源电池、风光制氢、智慧实验室、智慧煤矿、智慧园区、白酒等新业务领域，其中如新能源电池业务实现收入6.34亿元，同比增长463.06%。随着海外市场的加速以及各新赛道业务的快速增长，公司未来有望延续增长态势。

本刊编辑部 ：台华新材2023年实现营业收入50.94亿元，同比增长27.07%；实现净利润4.49亿元，同比增长67.16%。虽然公司净利润大增，但由于公司上个月刚刚爆出负面新闻，是否还有关注价值？

邱诤 ：台华新材主营锦纶纤维产品，其化学名为聚酰胺（PA），俗称尼龙。2023年化纤行业全年经济运行情况呈现积极向好的趋势，其中绵纶产量432万吨，同比增加5.4%。台华新材目前形成了集锦纶纺丝（PA6/PA66）、织造、染色、后整理于一体的产业链，具有较强的产业链竞争优势。

2023年，台华新材的锦纶丝（PA6/PA66）收入为26.23亿元，占公司营业收入50%以上。截至2023年，台华新材的固定资产净额由上年的27.81亿元增加至38.36亿元，主要系年产10万吨PA6再生差别化纤维项目和年产6万吨PA66差别化纤维项目部分转入固定资产所致，在部分转入固定资产后，上述两个项目的在建工程账面余额仍达13.08亿元。目前这两个项目已有部分产能投产，预计2024年上半年产能全面投产，随着产能逐渐释放，将为公司未来发展打开新的增长空间。

本刊编辑部 ：2023年一家石化公司实现营业收入2348.66亿元，同比增加5.62%，并创出近年新高；实现净利润69.05亿元，同比增加197.83%，但与2021年时相比，仍不足当时净利润的一半，公司是否还有利润提升空间？

邱诤 ：这家公司是一家拥有“油、煤、化”深度融合的大化工平台公司，主营业务囊括从“一滴油到万物”的炼化、芳烃、烯烃、基础化工、精细化工以及下游各个应用领域材料产品的生产、研发和销售。公司在上游具备2000万吨/年原油加工能力，500万吨/年煤炭加工能力，150万吨/年乙烯装置，年产520万吨PX和85万吨醋酸生产能力，中游拥有1660万吨PTA产能和180万吨纤维级乙二醇产能，下游化工新材料产品种类丰富，各类产品规格齐全，定位于中高端市场需求。

从公司的营业收入来看，2023年公司炼化产品收入约1199.61亿元，占公司营业收入的51.09%，虽然2023年化工板块的价格下降幅度较大，但炼油板块因2022年度基数低，营业收入、利润呈现双增长，因此2023年该公司的炼化板块业务虽然营业收入略有下滑，但毛利率出现了增长。PTA业务是公司另一收入的主要来源，2023年该板块实现营业收入72.61亿元，占公司营业收入的30.92%，由于PTA受供需影响，加工费总体处于低位运行，因此该项业务的毛利率为-1.36%，拖累了公司业绩。

目前该公司是全球产能规模最大、技术工艺最先进、成本优势最明显的PTA生产供应商和行业内惟一一家千万吨级以上权益产能公司，一旦PTA价格上涨，公司将率先受益。此外公司160万吨/年高性能树脂及新材料项目预计2024年2季度实现全面投产，也将成为公司未来新的增长点。

（本文已刊发于4月13日《证券市场周刊》，文中所涉基金仅做举例，不做买入推荐。）