新研股份：2024年上半年亏损1.37亿元

中证智能财讯 新研股份（300159）8月29日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.05亿元，同比下降68.83%；归母净利润亏损1.37亿元，上年同期亏损8674.91万元；扣非净利润亏损1.40亿元，上年同期亏损9370.78万元；经营活动产生的现金流量净额为7674.00万元，同比增长339.28%；报告期内，新研股份基本每股收益为-0.0912元。

以8月28日收盘价计算，新研股份目前市盈率（TTM）约为-18.16倍，市净率（LF）约为-32.86倍，市销率（TTM）约为3.47倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7377.74万元，同比下降73.21%，环比增长136.13%；归母净利润-7131.19万元，同比下降164.28%，环比下降8.98%；扣非净利润-7362.53万元，同比下降132.36%，环比下降11.12%。

资料显示，公司主要从事农牧及农副产品加工机械生产与销售、航空航天飞行器零部件加工以及贸易业务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，专用设备制造(农机)收入6132.95万元，占营业收入的58.40%；专用设备制造(航空航天飞行器零部件)收入4369.16万元，占营业收入的41.60%。

2024年上半年，公司毛利率为-0.26%，同比下降26.46个百分点；净利率为-137.96%，较上年同期下降109.92个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-4.83%，同比下降31.46个百分点，环比下降15.35个百分点；净利率为-102.86%，较上年同期下降91.62个百分点，较上一季度上升117.97个百分点。

分产品看，专用设备制造(农机)、专用设备制造(航空航天飞行器零部件)2024年上半年毛利率分别为23.96%、-34.26%。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7674.00万元，同比增长339.28%；筹资活动现金流净额-1.41亿元，同比减少1.02亿元；投资活动现金流净额-3069.50万元，上年同期为-11.71万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7861.83万元，相比上年同期增长808.14%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为425.26%，净现比为-56.12%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.04次，上年同期为0.10次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业9/10）；固定资产周转率为0.10次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为1.19次，公司位居同行业9/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.29次、0.29次。

2024年上半年，公司期间费用为1.48亿元，较上年同期减少3881.00万元；但期间费用率为141.13%，较上年同期上升85.62个百分点。其中，销售费用同比下降47.76%，管理费用同比下降20.35%，研发费用同比下降61.82%，财务费用同比增长21.9%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加58.00%，占公司总资产比重上升6.20个百分点；货币资金较上年末减少22.14%，占公司总资产比重下降2.95个百分点；应收账款较上年末减少22.90%，占公司总资产比重下降2.59个百分点；固定资产较上年末增加0.03%，占公司总资产比重上升1.88个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加209.55%，占公司总资产比重上升5.88个百分点；短期借款较上年末减少8.57%，占公司总资产比重下降1.40个百分点；应交税费较上年末减少18.77%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；应付账款较上年末减少10.59%，占公司总资产比重下降0.56个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.38亿元，占净资产的-432.31%，较上年末增加1.61亿元。其中，存货跌价准备为9962.91万元，计提比例为18.54%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为104.21%，相比上年末上升5.05个百分点；有息资产负债率为57.66%，相比上年末下降0.95个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.53，速动比率为0.36。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为霍尔果斯华控创业投资有限公司-嘉兴华控腾汇股权投资合伙企业(有限合伙)，占比8.55%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，李林、刘凤启、裴素英持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7.85万户，较一季度末增长了9104户，增幅13.11%；户均持股市值由一季度末的4.71万元下降至3.88万元，降幅为17.62%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。