天瑞仪器：2023年亏损1.14亿元

中证智能财讯 天瑞仪器（300165）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.17亿元，同比下降27.55%；归母净利润亏损1.14亿元，上年同期亏损8786.72万元；扣非净利润亏损1.18亿元，上年同期亏损9370.89万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.02亿元，上年同期为-4.12亿元；报告期内，天瑞仪器基本每股收益为-0.23元，加权平均净资产收益率为-7.82%。

以4月25日收盘价计算，天瑞仪器目前市盈率（TTM）约为-15.98倍，市净率（LF）约为1.32倍，市销率（TTM）约为1.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，天瑞仪器近三年营业总收入复合增长率为2.82%，在仪器仪表行业已披露2023年数据的47家公司中排名第38。近三年净利润复合年增长率为-275.68%，排名47/47。

分产品来看，2023年公司主营业务中，实验分析仪器及系统收入4.07亿元，同比下降5.54%，占营业收入的40.04%；环保工程及服务收入3.73亿元，同比下降39.14%，占营业收入的36.64%；第三方检测收入0.82亿元，同比增长15.10%，占营业收入的8.10%。

截至2023年末，公司员工总数为1831人，人均创收55.55万元，人均创利-6.25万元，人均薪酬15.63万元，较上年同期分别变化-28.38%、-28.74%、3.17%。

2023年，公司毛利率为36.17%，同比上升6.99个百分点；净利率为-11.31%，较上年同期下降4.86个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.15%，同比上升8.04个百分点，环比上升0.60个百分点；净利率为-33.50%，较上年同期下降26.63个百分点，较上一季度下降27.52个百分点。

分产品看，实验分析仪器及系统、环保工程及服务2023年毛利率分别为60.97%、8.16%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.70亿元，占总销售金额比例为36.40%，公司前五名供应商合计采购金额1.97亿元，占年度采购总额比例为27.14%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-7.82%，较上年同期下降2.23个百分点；公司2023年投入资本回报率为-5.11%，较上年同期下降1.84个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-2.02亿元，同比增加2.10亿元；筹资活动现金流净额2662.47万元，同比减少5.11亿元；投资活动现金流净额560.91万元，上年同期为-2820.51万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.04亿元，上年同期为-6.12亿元。

2023年，公司营业收入现金比为97.93%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.39次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业38/58）；固定资产周转率为6.07次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.53次、1.19次。

2023年，公司期间费用为3.70亿元，较上年同期增加155.75万元；期间费用率为36.40%，较上年同期上升10.14个百分点。其中，销售费用同比增长3.22%，管理费用同比增长2.26%，研发费用同比增长5.53%，财务费用由去年同期的-2387.49万元变为-3575.29万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司合同资产较上年末增加17.86%，占公司总资产比重上升9.42个百分点；货币资金较上年末减少41.69%，占公司总资产比重下降4.22个百分点；商誉较上年末减少57.80%，占公司总资产比重下降2.60个百分点；应收账款较上年末减少11.55%，占公司总资产比重下降0.97个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加11.46%，占公司总资产比重上升3.90个百分点；应付账款较上年末减少14.64%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；合同负债较上年末减少10.08%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；短期借款较上年末减少4.53%，占公司总资产比重下降0.13个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.41亿元，占净资产的39.1%，较上年末减少5.29亿元。其中，存货跌价准备为1769.78万元，计提比例为3.17%。

2023年全年，公司研发投入金额为8804.65万元，同比增长9.44%；研发投入占营业收入比例为8.66%，相比上年同期上升2.93个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为4.25%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为61.84%，相比上年末上升2.36个百分点；有息资产负债率为39.53%，相比上年末上升3.96个百分点。

2023年，公司流动比率为2.81，速动比率为2.34。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为刘华锋、中信证券股份有限公司、丁伟，取代了三季度末的吴红燕、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、郝继伦。在具体持股比例上，梁艾、吴铁持股有所上升，拓牌兴丰9号私募证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.72万户，较三季度末下降了2601户，降幅8.72%；户均持股市值由三季度末的9.95万元上升至12.14万元，增幅为22.01%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。