佐力药业：乌灵系列是公司的当家品种

证券之星消息，佐力药业(300181)11月07日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：贵公司为何不细心打磨以乌灵为主的核心产品，提升产品药效，服务好受众群体，而要去做非核心业务外的饮片产品？难道之前为了满足资本市场对公司业绩的期望，为增长而增长？另一方面，企业指导思想的扭曲，也导致了应收账款以及预付账款的增长幅度，远远高于营业收入的增长幅度。佐力药业董秘：您好！乌灵系列是公司的当家品种，近年来，公司围绕“一体两翼”战略，深耕主业，坚持以乌灵系列等成药为核心，并持续专注乌灵系列创新中药的研发，落实好将乌灵系列打造成10个产品大家庭的目标，增强企业发展护城河。中药饮片和中药配方颗粒在医疗机构中是很重要的处方药品类型之一，公司发展此业务，丰富了产品结构，能够提高企业的抗风险能力，同时也能够加强与医院在学术、科研等方面的合作。感谢您的关注以及意见和建议！投资者：董秘您好，公司近年来净利润增长显著，尤其2020年后经营现金流覆盖能力大幅改善，体现了优秀的盈利质量。但我们注意到2023-2024年经营性现金流/净利润比值略有回落（从前期1.3-2.9降至0.55-0.58），而2025年半年度已回升至0.76。请问这种波动主要是受应收账款周期、存货管理或票据结算方式中的哪些因素影响？公司采取了哪些措施确保盈利增长的现金支撑力？佐力药业董秘：您好！公司的经营活动产生的现金流主要受应收账款周转、存货管理及结算方式等因素影响。公司将持续优化营运资金管理，确保盈利质量与现金流的良性匹配。感谢您的关注！投资者：公司2020-2023年营业利润增速持续高于营收增速，反映出出色的成本控制能力。请问这种‘节支效应’主要来自产品结构优化、生产效率提升还是费用精细化管控？随着业务规模扩大，这种节支空间是否可持续？未来如何平衡‘节支’与‘增收’的权重？佐力药业董秘：您好！近几年来公司乌灵系列等产品的销售不断提升，规模效应得以体现，同时公司主要产品在集采地区价格下降，公司在生产端和销售端协同降低相关合理的费用。随着业务规模扩大，公司将持续推进精益管理、创新引领等一系列措施，以实现可持续的高质量发展。感谢您的关注！投资者：公司近年来业绩增长迅猛，ROIC表现卓越，但股东盈余持续为负，反映出公司正进行大规模资本投入。请问公司如何评估当前主要投资项目的回报周期？管理层预期在哪个时间点，公司的资本开支压力会显著下降，从而实现正向的、可分配给股东的自由现金流？佐力药业董秘：您好！近些年来随着公司主要产品逐步放量销售，业绩进入上行期，公司通过2022年启动的募投项目扩大产能，来进一步适应市场需求。未来，公司会在统筹稳健经营、业绩增长与股东回报动态平衡的前提下积极的回馈广大投资者。感谢您的关注！投资者：董秘先生您好，请问公司乌灵胶囊大概什么时候完成各省市集采中标全覆盖？谢谢您！佐力药业董秘：您好！乌灵胶囊目前还有6个省份未进入集采，公司将持续关注这些地区的动态，具体以相关省份发布的集采信息为准。感谢您的关注！

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