纳川股份：2024年上半年亏损3861.80万元

查股网 2024-08-27 09:15 纳川股份(300198)个股分析

中证智能财讯纳川股份（300198）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入9808.69万元，同比下降45.36%；归母净利润亏损3861.80万元，上年同期亏损4359.17万元；扣非净利润亏损5596.02万元，上年同期亏损4984.57万元；经营活动产生的现金流量净额为5887.79万元，同比增长596.54%；报告期内，纳川股份基本每股收益为-0.0374元，加权平均净资产收益率为-5.25%。

公告称，公司营业收入变化主要由于管材销售、材料贸易、运检修复营业收入较上年同期减少。

报告期内，公司合计非经常性损益为1734.21万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为1566.99万元。

以8月26日收盘价计算，纳川股份目前市盈率（TTM）约为-4.36倍，市净率（LF）约为1.83倍，市销率（TTM）约为4.16倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5043.1万元，同比下降54.60%，环比增长5.82%；归母净利润-815.58万元，同比增长69.97%，环比增长73.23%；扣非净利润-2489.51万元，同比增长23.81%，环比增长19.86%。

半年报显示，公司主营业务主要由给排水管材研发制造销售、管道修复、管道工程服务、管网投资运营业务，以及新能源业务两部分构成。

2024年上半年，公司毛利率为13.78%，同比上升2.87个百分点；净利率为-40.98%，较上年同期下降13.82个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.18%，同比上升4.92个百分点，环比上升0.83个百分点；净利率为-18.61%，较上年同期上升9.20个百分点，较上一季度上升46.05个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.25%，较上年同期下降1.05个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.57%，较上年同期下降0.07个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5887.79万元，同比增长596.54%，主要系本报告期加强款项回收所致；筹资活动现金流净额-7833.37万元，同比减少4223.71万元，主要系PPP项目等还贷增加所致；投资活动现金流净额1492.31万元，上年同期为-617.03万元，主要系本报告期收回BT款增加等所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2892.16万元，上年同期为-6376.01万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为238.76%，净现比为-152.46%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.04次，上年同期为0.06次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业37/37）；固定资产周转率为0.45次，上年同期为0.69次（2023年上半年行业平均值为1.57次，公司位居同行业35/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.24次、1.98次。

2024年上半年，公司期间费用为3010.31万元，较上年同期减少2983.15万元；期间费用率为30.69%，较上年同期下降2.70个百分点。其中，销售费用同比下降65.5%，管理费用同比下降25.72%，研发费用同比下降47.46%，财务费用由去年同期的176.94万元变为-471.44万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为营业收入减少致变动性费用减少及费用控制；管理费用的变动主要因为人员优化，人力成本减少等；财务费用的变动主要因为PPP项目等贷款本金减少致利息费用减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他非流动资产较上年末减少5.02%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；应收账款较上年末增加4.56%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；合同资产较上年末减少11.26%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；长期股权投资较上年末增加0.78%，占公司总资产比重上升0.48个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少7.60%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；应付票据较上年末减少9.41%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；短期借款较上年末增加3.11%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加9.10%，占公司总资产比重上升0.52个百分点。