易华录：2024年上半年亏损3.68亿元

中证智能财讯 易华录（300212）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.38亿元，同比下降34.34%；归母净利润亏损3.68亿元，上年同期亏损2.98亿元；扣非净利润亏损3.61亿元，上年同期亏损3.34亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.96亿元，上年同期为-3.09亿元；报告期内，易华录基本每股收益为-0.5117元，加权平均净资产收益率为-10.80%。

以8月27日收盘价计算，易华录目前市盈率（TTM）约为-5.09倍，市净率（LF）约为3.1倍，市销率（TTM）约为16.98倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.44亿元，同比下降1.27%，环比下降25.81%；归母净利润-1.82亿元，同比增长26.05%，环比增长2.30%；扣非净利润-1.81亿元，同比增长35.51%，环比下降0.53%。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，解决方案收入2.12亿元，同比下降36.52%，占营业收入的62.69%；服务咨询收入1.09亿元，同比下降23.70%，占营业收入的32.21%；产品销售收入0.17亿元，同比下降54.95%，占营业收入的5.11%。

2024年上半年，公司毛利率为17.81%，同比下降7.62个百分点；净利率为-108.16%，较上年同期下降51.94个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.95%，同比上升16.73个百分点，环比上升7.21个百分点；净利率为-125.16%，较上年同期上升42.80个百分点，较上一季度下降29.61个百分点。

分产品看，解决方案、服务咨询、产品销售2024年上半年毛利率分别为11.35%、27.24%、37.69%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-10.80%，较上年同期下降2.89个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.80%，较上年同期下降1.02个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.96亿元，同比增加1353.85万元；筹资活动现金流净额1.23亿元，同比减少3.58亿元；投资活动现金流净额-1.33亿元，上年同期为-6887.15万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5.53亿元，上年同期为-9.86亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为139.33%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.03次，上年同期为0.04次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业130/131）；固定资产周转率为0.27次，上年同期为0.69次（2023年上半年行业平均值为4.24次，公司位居同行业120/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.22次、0.71次。

2024年上半年，公司期间费用为2.70亿元，较上年同期减少1.27亿元；但期间费用率为79.79%，较上年同期上升2.76个百分点。其中，销售费用同比下降51.9%，管理费用同比下降39.52%，研发费用同比下降54.83%，财务费用同比下降5.94%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少50.60%，占公司总资产比重下降2.90个百分点；应收账款较上年末增加11.73%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；开发支出较上年末增加25.18%，占公司总资产比重上升0.71个百分点；应收票据较上年末减少97.05%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少8.72%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；短期借款较上年末增加6.22%，占公司总资产比重上升2.37个百分点，主要系报告期内短期借款新增集团委贷；应付票据较上年末减少75.29%，占公司总资产比重下降0.70个百分点；长期应付款合计较上年末减少19.83%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.03亿元，占净资产的12.5%，较上年末增加1765.51万元。其中，存货跌价准备为2016.83万元，计提比例为4.76%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为70.58%，相比上年末上升1.45个百分点；有息资产负债率为36.69%，相比上年末上升3.14个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.05，速动比率为0.99。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为国新投资有限公司、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002深、华泰优颐股票专项型养老金产品-中国农业银行股份有限公司、中国人寿资管-中国银行-国寿资产-PIPE2020保险资产管理产品，取代了一季度末的廖芙秀、蔡健、财通基金-建设银行-中国人寿-中国人寿保险(集团)公司委托财通基金管理有限公司定增组合、陈文钧、邓涛。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.78万户，较一季度末下降了5955户，降幅8.07%；户均持股市值由一季度末的23.75万元下降至17.94万元，降幅为24.46%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。