安利股份：6月18日接受机构调研，民生证券、华安基金参与

证券之星消息，2025年6月18日安利股份（300218）发布公告称公司于2025年6月18日接受机构调研，民生证券李金凤、华安基金辛大伟参与。

具体内容如下：

问：关税对公司影响？

答：2025年 4月，美国实施的“对等关税”政策对公司有一定影响，但影响有限、影响较小。主要原因有以下两个方面。

一是 2024年，公司直接出口美国占比约 2.55%，影响较小。此外，公司直接出口美国的产品差异化强，技术含量高，短期内美国客户难以在国际市场找到替代品。

二是公司间接出口美国的业务，主要是公司沙发家居美线市场主要客户及体育运动、消费电子美国品牌主要客户。

其中沙发家居美线市场主要客户销往美国的产品，基本都在中国以外的国家生产加工后再出口到美国，该部分产品销售额占公司营收比重较小，影响有限。

体育运动品类，目前对公司可能有影响的主要是美国耐克公司。耐克是全球知名品牌、全球化公司，产品在全球销售。其对中国主要采取“本地生产、本地销售”策略，中国生产的基本不销往美国；销往美国的产品主要在中国以外的国家生产加工，影响较小。

消费电子品类，目前对公司可能有影响的主要是美国苹果公司。苹果是全球知名品牌、全球化公司，主要在中国生产、全球销售。2024年，苹果从公司采购产品在中国加工后销往美国的部分，销售额约占公司营收比重的 2.58%。由于美国对智能手机、部分电脑和笔记本等产品，予以“对等关税”豁免，因此对公司消费电子品类业务的实际影响有限。

2025年 5月，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，关税政策进一步调整，公司将积极关注 90天谈判窗口期内的政策变化，同时通过推进大客户战略、工艺技术升级、越南产能释放等优化巩固竞争力。

问：公司各品类收入及占比情况？

答：截至 2025年 4月，公司功能鞋材和沙发家居品类营收占比合计约 70%，其他品类营收占比合计约 30%；其中，功能鞋材、汽车内饰品类营收占比较 2024年底有所提高。

问：耐克、阿迪达斯 2025 年收入展望？

答：2025年 1月，公司升级成为耐克的战略合作伙伴，目前耐克给公司的开发产品多、项目多，态势趋势良好。耐克是公司未来最强劲的发展动能之一，我们坚定地看好与耐克合作，力争 2025年实现中高速增长。

2024年，公司与阿迪达斯处于产品开发和验证阶段，基本没有销售。2025年 3月下旬，阿迪达斯有部分订单量产，实现一定销售，公司努力在 2025 年对阿迪达斯实现较好的销售额，并继续蓄势积能，为未来实现高增长打好基础。

问：公司产品在汽车内饰领域的单车价值量？

答：公司汽车内饰产品可应用于汽车档位扶手、座椅、仪表盘、门护板等位置，部分产品已拓展至汽车顶棚等区域，未来应用场景将有可能进一步拓展。

单车价值量根据不同品牌车型的使用部位、材料性能、单价等，会有所区别，一辆车大约需要 2-15米聚氨酯合成革及复合材料。

问：公司在汽车内饰领域竞争对手？

答：公司在汽车内饰领域的主要竞争对手有日本世联、江苏瑞高及其他国内中小企业等，它们在渠道关系上有一定先发优势。

与竞争对手相比，公司虽然是后进入者，但公司是全球聚氨酯复合材料行业的龙头企业，综合规模全球第一，行业地位突出，产品品种丰富、技术领先、工艺齐全、质量优良，能批量稳定供货，性价比高。

公司正积极充实汽车团队营销力量，拓展和整合渠道关系，提升营销能力和服务能力，努力提升公司在汽车内饰领域的品牌和口碑，获得更多车企的认知和认可。

问：原材料价格波动对公司影响？

答：公司经营对原材料和能源价格变动较为敏感，原材料价格若发生较大变动，公司将根据宏观环境等情况，适时调整销售单价，科学、合理和灵活定价，使公司产品的售价基本与原材料价格的变动相适应，并传导给下游客户。

问：安利越南的生产经营情况？

答：因客户验厂认证周期较长，产销量未达盈亏平衡点，以及计提折旧，前期员工、产品和市场开发等投入较大等因素，安利越南公司 2023-2024 年经营有一定亏损。2024 年，安利越南成为阿迪达斯和耐克供应商，通过耐克实验室认证，为安利越南公司未来获取订单、扩大收入、改善经营业绩，奠定良好基础。

2025年以来，安利越南产销量有所提高，经营业绩有所改善，正积极拓展市场、多接订单，努力提高产销量、扩大收入。安利越南现阶段产能利用率约 50%，目前正积极推进剩余 2条线建设，计划下半年调试投产，届时，安利越南将形成 4 条生产线的产能。

安利股份（300218）主营业务：生态功能性聚氨酯合成革及复合材料的研发、生产、销售与服务。

安利股份2025年一季报显示，公司主营收入5.55亿元，同比上升2.59%；归母净利润4641.68万元，同比上升12.47%；扣非净利润4442.44万元，同比上升17.47%；负债率28.26%，投资收益-86.4万元，财务费用-65.54万元，毛利率26.81%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为23.01。

以下是详细的盈利预测信息：

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