深入推进“胶原+”战略 东宝生物23年一季度净利创下历史同期新高

　　4月25日晚间，东宝生物披露的2023年一季报显示，第一季度，公司经营规模进一步扩大，内生动力持续增强，营收、净利再上新台阶：实现营收2.61亿元，同比增长14.53%，刷新单季历史新高；归属于上市公司股东的净利润3113.74万元，同比增长31.25%，创下历史同期新高。

　　作为A股少数专注于天然胶原全产业链的企业，东宝生物形成了优质骨粒基地明胶-胶原蛋白-营养健康品/药用材料的研发生产销售服务体系，多年来形成了良好的技术储备、品牌效应和客户口碑。今年一季度，公司明胶、胶原蛋白、空心胶囊“三驾马车”共同发力，驱动业绩迭创新高。

　　首先，今年一季度，公司明胶业务稳步提升，市场需求向好，销售收入、利润实现同比增长。近年来，随着医药、保健品、食品、化妆品等产业的发展，明胶需求量不断增大。同时，明胶行业处于市场加速整合期，具有专业化、规模化优势，技术创新优势，生产自动化、智能化优势的优质企业将获得更多的市场份额。

　　其次，受益于“胶原+”系列产品的不断深入推广，公司胶原蛋白业务一季度稳步发展，销售收入实现同比增长。特别是，TO C端作为公司重点发力的业务，东宝生物持续推动产品升级上新，大力促进终端业务多点布局，稳步推进“胶原+”战略落地，胶原系列业务不断实现新的突破。

　　再次，一季度，公司空心胶囊业务稳步提升，子公司益青生物正全力推进“新型空心胶囊智能产业化项目”建设，并规划建设“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”，投产后将具有年产近700亿粒空心胶囊的规模，将成为国内单体产能位居前列、品种门类齐全、智能化程度较高的空心胶囊专业生产基地。

　　展望未来，随着市场前景向好，以及政策的大力支持，东宝生物凭借强大的核心竞争力，未来发展前景持续向好。

　　以公司所在的药用空心胶囊行业为例，《“十四五”医药工业发展规划》提出，“十四五”期间医药工业营业收入、利润总额年均增速保持在8%以上，增加值占全部工业的比重提高到5%左右。同时，随着人口老龄化加速，国内对胶囊剂药品需求不断增长，药用空心胶囊行业也将获得更加蓬勃的发展。

　　同时，未来随着医药市场、医美市场快速发展，组织再生材料在生物医用材料领域应用的逐步提升，公司所在的药典二部明胶市场也将迎来更多的发展机遇。尤其是随着公司后续超低内毒素明胶的逐步开发，组织再生材料市场(在医疗器械、医美产品领域的应用)将是公司未来着力开发的重点市场。

　　再从公司明胶、胶原蛋白、空心胶囊等产品所在的保健品、功能性食品和美妆等市场来看，2021年，中国保健品市场规模达到3289亿元，市场规模位列全球第二，占比19.36%，是全球保健品增速最快的区域，预计2021-2026年CAGR达到6.6%。不过，我国保健品人均消费量仍低于发达国家，具有广阔的增长空间。

　　而从功能性食品市场来看，目前，我国功能性食品市场还处于起步阶段，近年来实现快速增长。浙商证券发布的研报分析，2012-2019年，我国功能性食品市场规模CAGR为17.78%，2019年达3585.8亿元，但人均消费额和美日等发达国家仍有差距，市场渗透率具有极大的增长空间。

　　再从美妆市场来看，2021年国内美护市场规模3903亿元，2007-2021年CAGR11.51%，并有望以8%的复合增速至2026年达到5779亿元。美妆年轻化趋势显著，民众抗衰消费意识增强，抗衰品类需求提升。公司的胶原蛋白产品作为补水、抗衰类护肤品的重要成分，将迎来更好的市场机遇。

　　政策方面，2022年，《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》、《“十四五”中医药发展规划》、《“十四五”生物经济发展规划》、《“十四五”国民健康规划》、《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》、《十四五医药工业发展规划》等陆续发布，为医药健康行业的发展奠定了良好的政策基础。

　　同时，党的二十大报告明确提出要强化食品药品安全监管，健全生物安全监管预警防控体系。《“健康中国2030”规划纲要》也明确提出要保障食品药品安全。2022年12 月14 日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》，提出了一系列大力促进消费的举措。

　　业内人士指出，陆续出台的政策，在极大促进行业发展的同时，也进一步增强监管力度，能够更好促进行业规范有序健康发展，利于行业头部企业的发展和行业集中度提升。东宝生物作为行业领军企业，必将受益于监管趋严以及行业的快速发展，在To B 端业务和To C端业务领域占据更多市场份额。