佳云科技：2024年上半年亏损3167.67万元

中证智能财讯 佳云科技（300242）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5.40亿元，同比增长32.76%；归母净利润亏损3167.67万元，上年同期亏损4316.56万元；扣非净利润亏损3164.95万元，上年同期亏损4484.76万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.51亿元，上年同期为1.15亿元；报告期内，佳云科技基本每股收益为-0.0499元，加权平均净资产收益率为-8.09%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期互联网营销业务扩张。

以8月29日收盘价计算，佳云科技目前市盈率（TTM）约为-15.17倍，市净率（LF）约为3.41倍，市销率（TTM）约为1.44倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.83亿元，同比增长71.76%，环比增长143.52%；归母净利润-1612.13万元，同比增长13.74%，环比下降3.64%；扣非净利润-1666.96万元，同比增长14.70%，环比下降11.28%。

半年报显示，公司主要从事互联网营销业务，业务涵盖搜索引擎营销、终端媒体营销及数字媒体营销，致力于为客户打造集营销策略制定、媒体资源整合、数据追踪分析、投放优化为一体的全链路综合服务，实现更高效的商业增长与效果转化。

2024年上半年，公司毛利率为9.18%，同比下降0.52个百分点；净利率为-8.22%，较上年同期上升7.81个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.99%，同比下降5.08个百分点，环比下降7.54个百分点；净利率为-5.95%，较上年同期上升7.59个百分点，较上一季度上升7.80个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-8.09%，较上年同期增长1.04个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-12.21%，较上年同期增长0.78个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.51亿元，同比减少2.66亿元，主要系本期互联网营销业务重新布局扩张业务所致；筹资活动现金流净额-1256.69万元，同比增加1928.94万元，主要系公司上期偿还借款所致；投资活动现金流净额165.07万元，上年同期为-3087.61万元，主要系上期多元化业务发展，购置相关长期资产所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.60亿元，上年同期为0.81亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为101.60%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.96次，上年同期为0.58次（2023年上半年行业平均值为0.48次，公司位居同行业9/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.48次、128.61次。

2024年上半年，公司期间费用为9008.06万元，较上年同期减少1312.38万元；期间费用率为16.68%，较上年同期下降8.69个百分点。其中，销售费用同比下降0.11%，管理费用同比下降21.7%，研发费用同比下降48.47%，财务费用由去年同期的89.69万元变为-41.77万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为本期借款担保费摊销减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少68.75%，占公司总资产比重下降29.01个百分点；应收账款较上年末增加151.10%，占公司总资产比重上升18.07个百分点；预付款项较上年末增加152.89%，占公司总资产比重上升13.79个百分点；使用权资产较上年末减少38.20%，占公司总资产比重下降2.26个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司预收款项较上年末增加47.11%，占公司总资产比重上升8.90个百分点；应付账款较上年末增加47.93%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；租赁负债较上年末减少50.10%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少46.39%，占公司总资产比重下降1.11个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为328.23万元，占净资产的0.88%，较上年末减少106.22万元。其中，存货跌价准备为135.12万元，计提比例为29.16%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为46.80%，相比上年末上升8.12个百分点；有息资产负债率为2.30%，相比上年末下降0.72个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.94，速动比率为1.93。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为侯霞、张玲远、J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、胡水华、林伟帆，取代了一季度末的闫维平、汤洪涛、洪涛、杜海燕、杨振文、秘沙沙。在具体持股比例上，高盛公司有限责任公司持股有所上升。

值得注意的是，根据半年报数据，佳云科技16.77%股份处于质押状态。其中，第一大股东深圳市一号仓佳速网络有限公司质押1.01亿股公司股份，占其全部持股的75.00%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.55万户，较一季度末下降了1.36万户，降幅27.70%；户均持股市值由一季度末的4.30万元下降至2.98万元，降幅为30.70%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。