光线传媒：2023年盈利4.18亿元 拟10派0.7元

中证智能财讯 光线传媒（300251）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入15.46亿元，同比增长104.74%；归母净利润4.18亿元，同比扭亏；扣非净利润3.88亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为6.42亿元，上年同期为-745.65万元；报告期内，光线传媒基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为4.98%。拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.70 元（含税）。

以4月19日收盘价计算，光线传媒目前市盈率（TTM）约为69.51倍，市净率（LF）约为3.35倍，市销率（TTM）约为18.79倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，光线传媒近三年营业总收入复合增长率为10.07%，在影视动漫制作行业已披露2023年数据的6家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为12.81%，排名6/6。

年报显示，公司业务以影视项目的投资、制作、发行为主。目前，公司主要立足于产业链中的内容生产环节；盈利主要涵盖影视项目的投资、制作、发行收益，及相关衍生或关联领域产生的收益，同时以股权投资收益等作为重要补充。

分产品来看，2023年公司主营业务中，电影及相关衍生业务收入12.86亿元，同比增长116.81%，占营业收入的83.20%。

截至2023年末，公司员工总数为563人，人均创收274.53万元，人均创利74.21万元，人均薪酬23.88万元，较上年同期分别增长110.20%、160.19%、3.87%。

2023年，公司毛利率为39.89%，同比上升20.79个百分点；净利率为27.13%，较上年同期上升122.98个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为46.02%，同比上升18.85个百分点，环比上升8.69个百分点；净利率为8.55%，较上年同期上升1194.51个百分点，较上一季度下降40.81个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额11.19亿元，占总销售金额比例为72.42%，公司前五名供应商合计采购金额2.72亿元，占年度采购总额比例为29.27%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.98%，较上年同期增长13.07个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.48%，较上年同期增长12.81个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6.42亿元，同比增加6.50亿元；筹资活动现金流净额-1.82亿元，同比增加5.38亿元；投资活动现金流净额7385.26万元，上年同期为15.62亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5.12亿元，相比上年同期下降47.94%。

2023年，公司营业收入现金比为115.23%，净现比为153.68%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.08次（2022年行业平均值为0.22次，公司位居同行业14/16）；固定资产周转率为71.44次，上年同期为31.82次（2022年行业平均值为22.64次，公司位居同行业6/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.64次、0.76次。

2023年，公司期间费用为1.02亿元，同比增长973.81万元；但期间费用率为6.59%，同比下降5.61个百分点。其中，销售费用同比下降16.77%，管理费用同比增长15.49%，研发费用同比增长70.3%，财务费用-4204.06万元，去年同期-2527.11万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司长期股权投资较上年末减少2.94%，占公司总资产比重下降4.77个百分点；货币资金较上年末增加27.38%，占公司总资产比重上升3.52个百分点；应收账款较上年末增加75.55%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；交易性金融资产较上年末增加96.20%，占公司总资产比重上升0.90个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加294.40%，占公司总资产比重上升4.36个百分点，主要系本报告期应支付合作方结算款增加；合同负债较上年末减少25.88%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；应交税费较上年末增加118.27%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；应付职工薪酬较上年末增加250.51%，占公司总资产比重上升0.29个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为12.55亿元，占净资产的14.46%，较上年末增加6250.41万元。其中，存货跌价准备为1.37亿元，计提比例为9.83%。

2023年全年，公司研发投入金额为3182.72万元，同比增长70.30%；研发投入占营业收入比例为2.06%，相比上年同期下降0.42个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，公司高度重视知识产权的工作，报告期内，公司及子公司新取得的实用新型专利14件，主要为影视项目摄制相关的实用新型专利，与公司主营业务相关；新取得的发明专利1件，为影视项目摄制相关的发明专利。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为12.54%，相比上年末上升3.58个百分点；有息资产负债率为0.21%，相比上年末下降0.26个百分点。

2023年，公司流动比率为4.22，速动比率为3.05。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为光线控股有限公司，占比37.40%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，光线控股有限公司、杭州阿里创业投资有限公司、香港中央结算有限公司、华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.22万户，较三季度末增长了765户，增幅1.49%；户均持股市值由三季度末的49.07万元下降至45.82万元，降幅为6.62%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。