精锻科技：2023年净利润同比下降3.94% 拟10派1.5元

中证智能财讯 精锻科技（300258）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.03亿元，同比增长16.32%；归母净利润2.38亿元，同比下降3.94%；扣非净利润2.07亿元，同比下降3.78%；经营活动产生的现金流量净额为5.45亿元，同比增长10.43%；报告期内，精锻科技基本每股收益为0.4932元，加权平均净资产收益率为6.97%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

以4月19日收盘价计算，精锻科技目前市盈率（TTM）约为18.71倍，市净率（LF）约为1.19倍，市销率（TTM）约为2.11倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，精锻科技近三年营业总收入复合增长率为20.47%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的49家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为15.10%，排名20/49。

年报称，公司主营业务为汽车差速器锥齿轮、汽车变速器结合齿齿轮、汽车变速器轴类件、EDL（电子差速锁齿轮）、同步器齿圈、离合器驱动盘毂类零件、驻车齿轮、新能源汽车用电机轴和差速器总成、高端农业机械用齿轮等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，锥齿轮类收入8.53亿元，同比增长1.35%，占营业收入的40.54%；总成类收入4.14亿元，同比增长40.31%，占营业收入的19.69%；结合齿类收入1.97亿元，同比增长3.12%，占营业收入的9.37%。

截至2023年末，公司员工总数为2065人，人均创收101.86万元，人均创利11.51万元，人均薪酬15.29万元，较上年同期分别变化18.35%、-2.27%、11.70%。

2023年，公司毛利率为25.63%，同比下降2.78个百分点；净利率为11.23%，较上年同期下降2.47个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.07%，同比下降2.31个百分点，环比下降2.01个百分点；净利率为8.28%，较上年同期下降5.39个百分点，较上一季度下降2.36个百分点。

分产品看，锥齿轮类、总成类、结合齿类2023年毛利率分别为29.61%、24.59%、18.83%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.24亿元，占总销售金额比例为48.68%，公司前五名供应商合计采购金额4.37亿元，占年度采购总额比例为49.71%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.97%，较上年同期下降0.66个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.18%，较上年同期下降1.00个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5.45亿元，同比增长10.43%；筹资活动现金流净额4.81亿元，同比增加3.06亿元；投资活动现金流净额-9.75亿元，上年同期为-7.58亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-8851.27万元，上年同期为-12960.06万元。

2023年，公司营业收入现金比为106.38%，净现比为229.26%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.36次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业82/98）；固定资产周转率为0.86次，上年同期为0.88次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业95/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.90次、3.02次。

2023年，公司期间费用为2.76亿元，较上年同期增加3379.84万元；但期间费用率为13.13%，较上年同期下降0.27个百分点。其中，销售费用同比增长38.53%，管理费用同比增长5.02%，研发费用同比增长6.05%，财务费用同比增长1220.84%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加30.56%，占公司总资产比重上升5.03个百分点；货币资金较上年末增加53.75%，占公司总资产比重上升4.37个百分点；其他非流动资产较上年末减少57.66%，占公司总资产比重下降3.72个百分点；交易性金融资产较上年末减少48.88%，占公司总资产比重下降3.21个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少50.30%，占公司总资产比重下降12.00个百分点，主要系使用募集资金偿还银行借款；长期借款较上年末增加258.77%，占公司总资产比重上升2.51个百分点，主要系报告期因项目实施需要增加项目借款；一年内到期的非流动负债较上年末减少91.61%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；应付账款较上年末增加9.40%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.42亿元，占净资产的14.46%，较上年末增加4993.32万元。其中，存货跌价准备为4000.67万元，计提比例为6.87%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.08亿元，同比增长6.05%；研发投入占营业收入比例为5.15%，相比上年同期下降0.50个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，报告期内，公司共申请专利9件，获授权专利21件，其中发明专利8件。截止报告期末，公司拥有有效授权专利234件，其中发明专利61件（包括PCT美国、日本、德国发明专利各2件、PCT韩国、巴西发明专利各1件）、实用新型专利173件。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.96%，相比上年末上升1.93个百分点；有息资产负债率为26.57%，相比上年末上升1.56个百分点。

2023年，公司流动比率为1.91，速动比率为1.48。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一零七组合、鹏华新能源汽车主题混合型证券投资基金，取代了三季度末的江苏太平洋精锻科技股份有限公司-2023年员工持股计划、鹏华创新未来混合型证券投资基金。在具体持股比例上，鹏华沪深港新兴成长灵活配置混合型证券投资基金、全国社保基金一零四组合、富兰克林国海深化价值混合型证券投资基金持股有所上升，江苏大洋投资有限公司、黄静、杨梅、外贸信托-仁桥泽源股票私募证券投资基金、夏汉关持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.47万户，较三季度末下降了313户，降幅2.08%；户均持股市值由三季度末的50.51万元下降至42.24万元，降幅为16.37%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。