益方生物一战狂赚13亿，起底雅本化学汪新芽的点金“秘术”
在创新药热度不减的背景下，益方生物也享受到了这波“资本红利”。
7月18日，益方生物盘中涨超7%，股价最高达45.88元/股，创历史新高，收报45.5元/股，最新市值263.1亿元。拉长时间线来看，自2024年7月的股价低点以来，一年左右时间，公司股价暴涨超570%。
需要注意的是，益方生物2022年7月刚登陆A股，除了对外授权产品外，公司目前没有商业化产品，临床研究阶段产品也只有三个，数量并不算多。不过，在外界看来，公司在研管线的潜力不错，这或许是投资者追捧公司的原因之一。
而益方生物的股价大涨，自然让公司背后的一众股东赚的盆满钵满。其中，雅本化学实控人之一汪新芽可以说自益方生物成立以来就一路“陪伴”，除了此前出售股份直接套现近2.5亿元外，截至5月17日，其控制的ABA-Bio持有的益方生物2371万股股份，若至今一股未减，持股市值约10.8亿元，粗略估算，在益方生物身上，汪新芽赚了超过13亿。
股价一年大涨超570%
在创新药板块持续火爆的情况下，7月18日，益方生物涨6.38%，报45.5元/股，最新市值263亿元。拉长时间线来看，2025年以来，公司股价累计涨幅达242.11%。自2024年7月10日的股价低点以来，不到一年时间，更是暴涨576%。
资料显示，益方生物主业是进行肿瘤、代谢及自身免疫性疾病等领域的创新药研发，2022年7月25日刚登陆A股，发行价为18.12元/股，公司的最新股价较发行价已经翻了一倍多。
而益方生物受到投资者热捧的原因，除了创新药板块的“走牛”，还有市场对公司在研产品的期待。
根据益方生物年报，公司目前共有3款临床试验阶段产品，分别是口服选择性雌激素受体降解剂D-0502、尿酸盐转运体1（URAT1）抑制剂D-120、靶向TYK2的新型口服选择性抑制剂D-2570。
其中，D-2570主要用于治疗银屑病等自身免疫性疾病，最受市场重视。数据显示，银屑病是最常见的五类自免疾病之一。全球目前约有1.25亿患者，其中中重度患者占比高达30%-50%，市场空间广阔。
2022年，武田曾以40亿美元首付款、60亿美元总金额的“天价”收购Nimbus当时处于二期临床的潜在同类最佳TYK2抑制剂。有了珠玉在前，自然让市场对益方生物的D-2570产生了较高的期待值。
此外，早在未上市的2018年，益方生物就与贝达药业达成BD交易，向后者授权公司第三代EGFR TKI抑制剂贝福替尼（BPI-D0316）的中国地区权益。
2023年，益方生物又与正大晴天达成另一项BD合作。将其KRAS G12C抑制剂格索雷塞（D-1553）授予正大天晴，正大天晴获得在中国大陆进行开发、注册、生产和商业化D-1553的独家许可权。益方生物获得不超过5.5亿元的首付款及里程碑款，及按年净销售额分层特许权使用费。
目前这两款药物都已获批上市。凭借两款产品的授权收入及销售提成，益方生物结束了连续3年的“0收入”，在2023年、2024年分别实现营收1.86亿元、1.69亿元。不过由于持续的研发投入，公司仍未扭亏，同期归母净利润分别亏损2.84亿元、2.4亿元。
2025年一季度，公司实现营收818.9万元，同比下滑4.85%，归母净利润亏损5749.91万元，同比增长30.87%。
资金状况方面，截至2025年一季度，益方生物账上有货币资金15.31亿元，无短期借款，一年内到期的非流动负债为415.79万元，资产负债率为5.5%，资金状况较为健康。
汪新芽大赚13亿
伴随着益方生物股价暴涨，公司股东们也收获颇丰，而雅本化学实控人之一汪新芽也是其中之一。
益方生物上市时，ABA-Bio(Hong Kong)Limited（简称“ABA-Bio”）持有公司3294万股股份，占总股本的5.73%。据益方生物招股书，ABA-Bio由Inno-Bio Holdings Limited（简称Inno-Bio）持股100%，实际控制人为汪新芽，她是间接持有公司5%以上股份的股东，而汪新芽的另一个身份是上市公司雅本化学的实控人之一。
回溯以往，不难发现汪新芽与益方生物的渊源还不止于此。
招股书显示，益方生物的前身益方有限由苏州大盈投资咨询有限公司（简称“大盈投资”）和江致勤于2013年1月11日发起设立，大盈投资出资额为46万元，占出资额92%。江致勤出资额为4万元，出资比例100%。
企查查显示，大盈投资（现更名上海雅馨企业管理有限责任公司）的实际控制人正是汪新芽，由汪新芽100%持股，且未有股权变更记录。
2016年，为了进行境外融资，益方生物曾搭建海外红筹结构，以开曼益方为海外红筹架构下的控股公司，到2020年拆除红筹架构期间，Inno-Bio一直是开曼益方的股东。
2020年7月拆除红筹架构时，开曼益方的股东将所持股份回落至益方有限层面，ABA-Bio就是在此时通过股权转让，以2.29元/1元注册资本的价格承接了Inno-Bio所持股权，转让总价为4198.1亿元，对应出资额1830.89万元，出资比例11.66%。
同年9月，ABA-Bio以25.02元/1元注册资本的价格将2.55%的出资比例转让给了HH SPR-XIV HK，转让总价款达1亿元。此后，ABA-Bio未再进行过股份交易。
2023年9月，ABA-Bio所持益方生物股份解禁，今年4月，益方生物曾披露一份减持公告，ABA-Bio拟通过集中竞价和大宗交易的方式，减持所持公司股份合计不超过923万股，不超过公司总股本的1.6%。目前该减持计划已实施完毕，ABA-Bio成功减持923万股股份，套现约1.9亿元，其持股数将至2371万股，持股比例将至4.1%。若至今一股未减，其最新持股市值达10.8亿元。
倘若ABA-Bio目前仍由汪新芽控制，粗略估算，她通过ABA-Bio直接套现约2.9亿元，总浮盈约13亿元。
汪新芽的多重“身份”
除了股权上的联系之外，汪新芽为益方生物提供的“暗中帮助”也不少。
据益方生物2024年年报，公司多位主要人员有雅本化学的任职背景。包括公司的董事、副总经理、董事会秘书YUEHENG JIANG（江岳恒），在加入益方生物前曾在雅本化学任副总经理。独立董事严嘉目前也是雅本化学的独立董事。
此外，雅本化学还将自己位于上海的部分办公区和研发实验室租赁给了益方生物，2024年租金为204.09万元。
实际上，汪新芽本就有着丰富的投资经验。资料显示，汪新芽是复旦大学化学学士、金融学博士，具有二十多年的投行和投资管理经验。现担任复旦大学医学院院董、复旦大学教育基金会理事兼投委会主席、杜克昆山大学教育基金会理事。曾在浦东发展银行、德国商业银行和德国Fortis银行等担任部门管理岗位，曾任瑞士信贷银行董事、上海首席代表。
2013年，汪新芽还与几位复旦大学校友联合创办了美丽境界资本。据其官网，美丽境界资本主要投资创新材料领域，涵盖绿色低碳、生物技术、电子信息、医疗健康等等。美丽境界资本在管基金包括美丽境界欧洲并购基金（一期）和苏州太仓先进材料创业投资基金（二期）。
其中，一期并购基金专注于对西欧地区材料领域隐形冠军的多数股权投资；二期先进材料基金则专注于对中国境内新材料创新企业的少数股权投资。其投资的公司包括臻晶半导体、亿创氢能、盛光新材、中科博芯等等。
2018年11月16日，美丽境界资本曾以2.4亿欧元对价收购德国Cordenka公司100%股权。德国Cordenka是全球领先的工业人造丝生产厂商，阿斯顿马丁、奔驰、宝马、奥迪、沃尔沃、特斯拉等汽车生产厂商的轮胎供应商，均广泛使用产自德国的Cordenka产品。
目前，汪新芽与丈夫蔡彤是雅本化学的实际控制人，汪新芽直接持有公司6500万股股份，占总股本的6.75%，不过，她并未在公司任职。
需要注意的是，雅本化学曾有“炒作”新冠特效药的前科，公司在2022年年中股价飙涨，市值一度突破200亿元，如今，公司市值已缩水至70亿元。
同时，近两年雅本化学业绩表现不佳，2023年以来出现亏损。2024年实现营收12.02亿元，同比下滑6%，归母净利润亏损2.58亿元。2025年一季度，公司实现营收3.16亿元，同比增长43.52%，归母净利润亏损1275.65万元，同比增长72.01%。
值得一提的是，汪新芽所持雅本化学、益方生物股份均有大量处于质押状态，截至2025年一季度，她直接持有的雅本化学股份已经100%质押，ABA-Bio持有的益方生物股份有71.98%被质押。